上詮、波若威...光通訊火熱，股價反映到2029！很多企業本業虧靠賣股票賺外快，謝金河：小心股市回檔

謝金河

台股

2026-05-16 10:48

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小心台股賺外快的企業愈來愈多！每年的這個時候，我會花很多功夫去檢視年報及第一季的季報。通常春節後，股市會流行作夢行情，只要有題材，股價就炒翻天！這個時候季報出爐，正是考驗股價是否超漲的時候。

例如，今年光通訊題材火熱，上詮大漲到1065元，首季出來的財報是虧損1.07億元，EPS是負的0.98元。另一家是波若威，股價跑到1315元，我看首季淨利2.44億元，Eps3.03元，乍看還不錯。

不過仔細看，波若威本業只小賺3500萬元，業外收益2.18億元，原來是出售上詮股票賺來的！這種建立在處分股票的獲利，其實是很不真實的。

很多光通訊的公司股價飆漲，特別是從去年下半年開始，但是像老人與狗效應，老人走一圈，小狗跑了四圈，很多光通訊的個股，股價已經反映到2028，甚至是2029了。

台股漲到4萬點，要小心很多公司本業不行，靠著買賣股票賺外快，最具代表性的是中環，這幾天，中環又買群聯，賣群聯，進出的股票有南亞科，聯發科，奇鋐，光聖，聯亞⋯⋯翁董很忙碌。

本來中環的本業是光碟片，如今翁董祟尚吃喝玩樂，中環開了好幾家餐廳。進出股票儼然像證券自營商，中環本業賠錢，獲利都是從股票交易來的。

另一家有代表性的是營建股的皇翔，這家公司在信義區有代表性的皇翔玉琚，2024年曾創下Eps9.05，這些年房市降溫，皇翔開始熱衷投資股票。皇翔鎖定台積電，台達電，也有南亞科，旺宏。看起來是採取波段操作，不像中環那麼短線。

另一家是從工轉向土地開發的炎洲，持股鎖定聯發科，台積電，廣達，鴻海，日月光。也有專門投美股的，模具廠單井專投美股，帳上有TSMC ADR，Sandisk，Western Digital，Segate，鎧俠，美光及輝達，這堪稱是神人級的投資組合，單井首季本業虧損800萬，業外獲利1.26億元，eps2.07元，股價最近大漲。

二線板卡廠映泰帳上有13萬股AAOI，第一季處分9萬股，創造3.31億元的業外收入，只不過本業虧損3800萬。

企業的價值在本業恆常的競爭力，如果過度熱衷追逐股票差價利益，股市只要大回檔，很可能會對公司帶來重大影響。水能載舟亦能覆舟，投資人對於這類公司要格外小心。