竹篙湊菜刀：槓桿的殺傷力

2026-07-08 13:52

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AI浪潮讓韓國SK海力士、三星電子迎來股價狂飆，更催生出「兩倍槓桿ETF」的投資狂熱；

這些槓桿產品如今變成助漲助跌的洪水猛獸，引起韓股崩跌、散戶傾家蕩產，是台灣必須謹記的警世課。

閩南話有一句俗語「竹篙湊菜刀」，說的是力量無限延伸，無所不用其極；用在財務工程，就是指財務槓桿。過度槓桿帶來無窮殺傷力，這個現象正在韓國上演，SK海力士、三星電子的兩倍槓桿風波，迄今仍困擾韓國股市。

這兩年的AI軍備競賽，帶給記憶體前所未有的機會，也讓韓國出現史上最大的駭人巨浪。去年，韓國前總統尹錫悅輕率發動戒嚴遭到逮捕，李在明輕鬆擊敗對手，登上韓國總統寶座，在上任當天，韓國股市從二七七○．八四點起跑。他在就職典禮中許下承諾，希望任內看到韓國綜合股價指數（KOSPI）突破五千點。那時，股價看起來不太可能高過去年下半年的記憶體，帶來空前機會，SK海力士在HBM（高頻寬記憶體）市場市占率達五七％以上，三星也有十七％，SK海力士、三星電子、美光囊括HBM市場。