日圓0.1992還會有？兌美元40年新低為何等不到甜價，大佛李其展：想換匯「一條件」決定動作

日圓現在要換嗎？先看需求時間點再說

我先說結論，日圓的貶值在於日本政府並未全力打壓與美國暫時放手所影響，因此在美日政策不變的情況下，短線依然偏弱震盪為主，但因為台幣也有貶值現象，所以換匯上沒有6月底那時候便宜，如果暑假期間有換匯需求可以直接換，年底甚至明年春節才要出國就可以先換30%左右就好。

台銀現金牌告匯率

圖/台銀網站

很多人都覺得奇怪，日本政府近幾個月接連出手干預，日本央行也跟著升息一碼，但為何日圓表現依然疲軟，這樣不會有資金出走或是股市債市的賣壓嗎？

這個問題要分兩個層面回答，第一是日本政府為何干預無效，升息影響也有限？主要是目前日本政府還沒有急迫壓力需要日圓馬上轉貶回升，在過去2022與2024的經驗中，日幣當時貶值也是分階段來阻貶，而最後由日圓空頭率先退場來完成反轉，至於升息無法推動升值的原因則是在目前沒有加速升息的跡象，而大家早就預期６月日本央行會升息，所以並沒有帶動日圓轉強。

日圓走貶會造成資金出走或股債市賣壓？

而第二個日圓走貶會否造成資金出走或是股債市的賣壓呢？答案是有影響，但幅度不如大家想像中巨大，如果日本是較小型或是新興市場，確實可能帶來一定風險。

但由於日本比較常見的狀況是套利交易帶動日圓貶值，並不一定是真實的資本外流，所以不會造成股市與債市的強大賣壓，如果以貶值幫助出口的角度來看，甚至可能是利多因素，至於日本公債殖利率走高，則是反映了升息與通膨的雙重影響，反而會帶動資金有低買的動力浮現。

穿破見到163，日圓將打開新貶值空間

日本政府在5月開始後並未連續出手干預，回到以口頭示警的策略，有可能就是因為美元本身走強、加上美方並未緊盯貶值影響，給予日圓一定的貶值空間，畢竟美元升值的影響力正逐漸擴大，但如果開始轉變成失序走貶或是通膨暴衝，依然很可能轉向積極干預。

因此我們可以從美元兌日圓的走勢來觀察，分成三個階段判斷接下來可能的路線，首先是目前日幣最弱是出現在7月1日的162.84元，所以短線維持在160~162元這個區間中整理，就表示偏弱震盪的趨勢不變，如果穿破見到163，代表貶值力道擴大，日圓將打開新的貶值空間。

▲美元兌日幣日K 時間 12/1~7/17 資料來源 精誠資訊

第二是回到4月底日本政府干預時的155~160元區間整理，這樣的現象比較健康，算是降低了進一步走貶的壓力，但也沒有升值到明顯影響日本出口業的水準，第三則是進一步升值回到年初接近152元的價位，這樣的表現會開始對金融市場造成壓力，如果是快速衝過去可能會帶來套利交易的回補，對於日本甚至全球股市都會是一個衝擊。

日圓兌台幣想再等便宜：可以不用硬等了

而近期因為台幣走貶到32上方，日圓兌台幣的匯價也跟著反彈到0.2附近，雖然還是在近年低檔，但就沒有6月底時那麼便宜，如果是暑假期間就要出國的朋友，由於日圓在一兩個星期內要進一步重貶的機率不高，所以不用硬等，有空就可以先換起來，避免真的要出國前反而換在高點。

至於年底甚至2027年才要出國的話，現在就可以先換３成左右，接下來幾個月慢慢換，如果台幣回升或是日幣進一步走貶都還有更便宜的機會。

至於想低買日圓投資的朋友，要先考量日圓利息較美元低很多的影響，畢竟除非日本政府鐵了心干預，或是出現什麼大事情推動日圓強力升值，不然都是要以時間換取空間，如果沒有如期走升，就少了利息收益又沒賺到什麼匯差，相對來說比較可惜一點唷。