友達跌回29元起漲點、聯電1個月慘摔逾3成！南亞科、華邦電跌停...熱門股跌深能抄底？進場訊號一次看

馬斯克喊記憶體缺到爆！2030年需求成長20倍，真有這麼誇張？

記憶體族群近期話題不斷，除了SK海力士財報亮眼，特斯拉執行長馬斯克更預言，未來人形機器人將需要大量記憶體。研調機構Counterpoint Research也預估，2030年人形機器人對DRAM的需求將較2026年成長約20倍。

但許博傑指出，投資人不能只看成長倍數，還要看實際需求規模。2026年人形機器人出貨量約5.5萬台，2030年預估增加至55萬台，每台DRAM搭載容量則從19GB提高至39GB。

以2030年55萬台、每台39GB計算，整體DRAM需求約2145萬GB，相當於約268萬支、每支搭載8GB DRAM的智慧型手機。他認為，相較全球每年數億支的智慧型手機出貨量，機器人帶來的記憶體需求，目前看來仍相當有限。

換句話說，人形機器人DRAM需求成長20倍，不代表整體記憶體市場需求也會暴增20倍，更不能直接推論記憶體即將全面缺貨。

但即使人形機器人短期內還不足以帶動記憶體需求大爆發，也不代表記憶體行情就此結束。因為高頻寬記憶體（HBM）擴產持續排擠一般DRAM產能，仍有助於支撐記憶體價格。

此外，SK海力士、美光、南亞科等記憶體大廠，部分產品長約占比已達5至6成，意味著未來訂單具有一定保障，即使短期需求不如預期，也有助於穩定明年獲利。

華邦電150元失守、南亞科也跌停！威剛、群聯誰更值得撿？

雖然對機器人需求抱持保留態度，但許博傑並不看淡記憶體行情，反而認為產業供需仍有支撐，只是選股上要更加謹慎。

他認為南亞科（2408）與華邦電（2344）等記憶體顆粒廠股價相對抗跌，其中，南亞科以半年線作為觀察重點，若大盤探底期間仍能守住支撐，可留意進場機會；華邦電則以150元為重要關卡，只要沒有跌破，仍可考慮布局。

不過，周二（11/3）記憶體股遭遇沉重賣壓，華邦電跌停收在146元，南亞科也慘遭跌停收在411元，雙雙跌破許博傑當時關注的技術支撐，顯示原先的進場條件已出現變化，投資人不宜直接套用上週的操作建議。

相較之下，他對威剛（3260）看法較為保守。模組廠過去受惠低價庫存，但庫存終究會用完，未來能否維持獲利，仍取決於進貨成本與產品售價；從技術面來看，威剛日前雖出現帶量長紅，卻在反彈碰觸頸線後再度拉回，形成「跌破支撐、反彈不過」的走勢，恐怕還需要再次測底。

至於群聯（8299），股價回測年線後仍守住頸線，走勢相對穩健。若在威剛與群聯之間選擇，許博傑表示，他會優先考慮群聯。

聯電法說不差卻重挫，105～115元能守住？抄底等第二隻腳

除了記憶體股，聯電（2303）法說後也遭遇重挫。市場擔憂聯電宣布追加約32億美元資本支出預算，未來新產能陸續開出後，折舊費用可能侵蝕獲利。但他為聯電抱屈，認為市場解讀過度悲觀。

聯電第三季毛利率回升至33.95％，每股盈餘（EPS）1.32元，產能利用率攀升至92％，公司更樂觀預期2027年晶圓平均銷售價格（ASP）有望成長10％，基本面並沒有明顯轉壞。2026年獲利受到第二季業外收益挹注，全年EPS可望超過7元；即使2027年少了業外收益，市場仍預估有7元多的水準，代表本業獲利有機會改善。

至於股價，聯電上周四、五（10/29、10/30）連續兩天爆量下跌，短線有機會落底。若能在3個交易日內回補跳空缺口，後續可能在105～115元區間震盪。

不過目前大盤尚未出現明確止跌訊號，不建議急著採取「左側交易」猜最低點，最好等股價打出第二隻腳、確認止穩後再進場。

台達電利空出盡了？明年EPS上看61元，1525元成反攻關鍵

台達電（2308）近期股價大幅修正，上周五（10/30）更跌停破底，第三季財報也出現市場擔憂已久的問題。

台達電第三季毛利率降至34.08％，受到供應鏈長短料、資料中心建置延遲，以及存貨跌價損失影響，表現不如市場預期。

不過這些問題並非完全出乎意料。先前法人便擔憂高壓直流電源相關產品出貨遞延，如今公司在法說會確認相關狀況，反而可能代表部分利空已經反映在股價上。如果原本延後的訂單能在第四季至明年逐步出貨，加上新一代產品放量，台達電後續仍有機會恢復成長動能。

只是基本面可能改善，不代表股價馬上止跌。許博傑觀察，台達電連續數日爆量下跌，顯示低檔有買盤承接，但究竟是成功換手，還是賣壓尚未宣洩完畢，仍需要時間確認。

他將1525元視為重要關卡，若股價能重新站上，代表低檔換手可能成功。操作上，積極型投資人若認為利空已經反映，可以考慮逢低分批布局；保守型投資人則可等待股價重新站上1525元，再評估是否進場。

根據花旗與大和證在法說後的預估，台達電2027年EPS分別約為48.7元、61元，以10/30日收盤價1335元估算，本益比約21～27倍，相較部分本益比達35～40倍的散熱族群，台達電目前估值不算昂貴。

友達回到起漲點能撿？大立光跌破頸線，CPO題材還有戲？

除了台達電，友達（2409）也因財報展望不佳10/30慘遭跌停。公司第三季每股虧損0.33元，第四季面板本業仍面臨營收下滑壓力。

但友達正積極布局AI眼鏡、低軌衛星玻璃天線、光通訊及半導體先進封裝，不能只用傳統面板廠的角度評價。尤其它已展示與康寧合作的玻璃核心基板技術，試圖在下一代AI晶片封裝供應鏈取得新機會。

另外，市場先前擔心友達Micro LED與大立光雷射相關技術在CPO領域相互競爭，但許博傑認為，兩者技術路線不同，未必是誰取代誰的關係。

從股價來看，友達已接近前波起漲點，成交量也逐漸萎縮，具備反彈條件。但在外資持續賣超下，最好還是等大盤止跌、法人賣壓緩和再進場。

至於大立光（3008），雖然股價跳空跌破頸線，但成交量尚未明顯放大，仍有機會形成假跌破。

許博傑引用市場預估，大立光2027年EPS約170元、2028年有望達250元。若未來CPO業務成功帶動成長，市場可能給予更高本益比。

整體而言，熱門股大跌不代表一定值得撿便宜。聯電、台達電要看能否止跌換手，南亞科、華邦電留意關鍵支撐，友達、大立光則要觀察轉型進度。

當大盤尚未確認落底，許博傑提醒，與其急著搶第一波反彈，不如等技術面出現明確訊號，再決定是否進場。

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