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悠克是小而美的安全監視業者 P.22

悠克是小而美的安全監視業者 P.22

英國「金融時報」及「經濟學人」雜誌專欄作家愛德華錢思樂( Edwardchancellor )先生在「貪婪時代」一書中有段精彩的描述: 「貪婪和非理性的賭博是協助資本主義機制的功臣,股市及股份有限公司能在其他資本組織中脫穎而出,關鍵在於二者都融入了賭的要素,在金融資本主義的緣起中,理性主義只不過是一個次要因素,最重要還是貪婪。」

這波行情上漲的過程中,融資遲遲沒有增加,當日沖銷則動輒四、五十萬張,助長此波上漲的力道,是由資金行情加上技術推理與不妨一試的膽識所推動而成,此次揚智與矽統的暴漲又再一次展現本土資金「賭性堅強」的氣魄,但股市在上漲一千點之後,投資者應該要回到企業競爭力的思維上,或許會更踏實點。

過去企業一開始就先擺好品牌與產品,再訂行銷策略,然而,新企業競爭型態已不再像下象棋與西洋棋般,一開始棋子就被擺定,而是演變到下圍棋的邏輯裡,沒有固定的型態,圍棋棋盤的長寬各有十九條線,共三六一個交叉點,像一張空白的畫布,任憑棋士發揮。

圍棋內每一小塊的戰役,並不能決定勝負,只要還有一個點沒被佔領,戰局隨時有被翻轉的可能,也因此孫子兵法中有:「善戰者不敗。」能將每一小塊戰役處理好的人,就可以贏得全局。

企業競爭像極了圍棋的博奕,廣大的市場可任由經營者發揮,但也因為有無限的可能,所以完美很難達到,要搶攻市場佔有率必須要暫時犧牲利潤;市場格局要擴大,就要面對更多的競爭者…圍棋的勝負,在於誰能夠比對手想得更深、更遠,不在意短期的得失,企業競爭與投資何嘗不是如此。

新型商業競爭,不斷的在身邊發生,大家耳熟能詳的化妝品SKⅡ大賣,告訴我們品牌忠誠度的急速下降,有許多SKⅡ的愛用者,仍不知SKⅡ其實是美國寶鹼公司在購併蜜斯佛陀後,用原來通路所推出的新商品,它不必依靠母公司衰敗的品牌,以獨特產品競爭力開創新天地。

另外, 高中生瘋狂花四千元台幣去買一雙 Nike 喬丹球鞋的同時, 大學生卻捨Nike,而選擇 Puma 球鞋,這些多變不可捉摸的年輕族群,都是一再告訴企業經營者及股市投資者,過往的思考架構及生活經驗,都應該完全顛覆,重新出擊,才能勝出。

今年要談的公司是悠克,成立於民國八十一年五月,董事長兼總經理王進祥,年僅三十五歲,就能夠帶領悠克電子在安全監視產業中佔領一席之地,台灣有這種綿延不斷的第一代中小企業家出現,是全世界少有,也是台灣無窮希望之所寄。

目前悠克攝影機出貨量是全台灣第一,全球排名前十名,在今年不景氣時刻,前十月營收,比去年成長二八%,預計在十二月底以三五元掛牌。

全體員工一五○人,初期王董與國立工業技術學院碩士班同學、學弟及一些志同道合的朋友一同為公司打拼,王董以他在研發與行銷方面的長才,雙腳勤跑全球市場、雙眼觀察安全監視系統的發展動態,讓公司在過去五年內營收年複合率高達三八%,並且在去年獲得第二屆台灣傑出安全器材獎。

與王董訪談的過程中,不難發現其對於這個產業的未來發展十分清楚,明年營收大幅成長的動力在於數位影像錄影機( DVR )的部分, 將使股本僅二.四四億元的悠克,在安全監視產業以 ODM 方式蓬勃發展。

悠克屬電子安全器材產業中之視訊監控系統( CCTV )專業製造廠商,該系統主要市場在歐、美, 根據 Freedonia Group 的統計,全球電子安全器材年市場大約有五八三億美元,過去五年的年平均成長率為九.一%,根據安全自動化雜誌顯示,全球攝影機生產地區則在亞洲,其中日本、韓國、台灣的生產比重分別約佔四○%、二七%、十九%,台灣是僅次於日、韓的生產重鎮。

悠克為台灣產量最大、全球前十大的視訊監控系統廠商, 其行銷策略以 ODM 為主,與國內另一廠商慧友以自有品牌為導向的領域不衝突。然而大環境改變,國際大廠外包已成趨勢,以及九一一後,安全問題更受重視的情況下,配合優異的技術,使得悠克能在一個每年成長約十%的產業中,卻能保持連續五年約三八%的成長。

視訊監控系統銷售通路主要為各地的經銷商、代理商... 等中間商,更下端的客戶為通訊器材商及許許多多的大樓工程承包商,所需的監控器材多屬訂製型的產品, 因此具有少量多樣的特質,悠克運用其設計能力及外包 SMT 產能的彈性生產能力,使其交貨期可以縮短到二至三週,充分滿足客戶需求。

不同於慧友品牌行銷策略,悠克採取以 ODM 的模式來經營市場, 其優點有,一是,集中資源:將資源集中在設計及生產,與掌握通路的客戶共享利潤。

二是,重複行銷:在同一市場中,可同時經營不同的客戶,只要將產品差異化,就能擴大行銷面,而在價格上,以同級產品比較,悠克產品售價僅有日本的一半,價格優勢可望成為悠克掠奪市場的利器,且其產品行銷全球六○多國,在美國、香港、台灣各設有一○○%持股的子公司,方便貼近市場並掌握市場動態,可以就近提供售後服務,以充分滿足客戶的需求。

數位影像錄影機( DVR )整合過去分離的影像處理器及錄影設備, 未來寬頻網路的發展,可以做到遠端的監控,未來父母可以隨時監視幼兒子女的行動,對悠克產業拓展有正面期待。

DVR 以硬碟儲存,容量可達一千 GB 以上, 且可反覆使用,而悠克的 DVR 已開發出單機板及 PC-based 機種,單機板價格為 PC-based 的一半,初期以單機板為行銷重點,目前處於試產階段,已交由客戶試用,客戶反應極佳,預估明年可望量產出貨,成為明年營收成長動能。

以悠克財務分析,公司一九九九年、二○○○及二○○一年前十月止的營收為三.七六億元、五.四八億元、五.五一億元,營業毛利為○.八八億元、一.四五億元、一.五二億元,營業利益為○.四一億元、○.七三億元、○.七九億元,稅前盈利為○.三五九億元、○.六六九億元、○.八○五億元,每股稅前盈利為二.一一元、三.四五元、三.二九元。

近三年(一九九九、二○○○年及今年十月止)的負債比率正逐步往下降,為四一.一%、三五.八七%、三三.七二%。預估其今年全年稅前每股盈利為四元,每股稅後純益為三.五元。

(前國泰人壽證券投資小組組長、前大眾金融集團投資總監,現組八人投資研究團隊,專注第一線拜訪公司。)

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