存股0050退休，每年能領幾％出來花？遵守3個神級法則：20年都花不到本金「免費靠0050爽爽過」

0050 提領率上限是多少？

這問題超常被問，甚至不少人會說：「0050 每年漲這麼多，又沒配息限制，那我乾脆只存 1000 萬，每年提領 100 萬就好啦！」

很抱歉，我必須誠實地說：不行。

0050 固定提領的極限在哪？

先把數據講出來，0050 從 2003 年成立至今，已經超過 20 年了，這段期間經歷了無數風風雨雨，從金融海嘯、歐債風暴，到 COVID 大多空洗禮，可以說是一場完整的退休金壽命實測。

我拿 0050 實際的歷史股價去跑提領模擬後發現：

0050固定提領法的安全上限，大約落在 8%。

▲0050 固定提領率(5~10%)

再高一點，例如設定 9%、10% 提領率，帳戶資產會迅速耗盡。

特別是你一退休剛好遇到幾年大跌，提領順序不妙的話，很容易不到 15 年就破產出局，退休金全數掏空。

這也順便打臉了那些「高股息年化 10%」的配息幻覺。

說白了，那根本只是市場某段期間的短暫異象，而不是可以長期維持的結構性現象。

這幾年高股息 ETF 配那麼高，一方面是因為過去幾年剛好大漲，拿資本利得拿來撐高殖利率，另一方面則是因為「過度榨乾股息」導致的反效果，未來這種配息率必然會回歸均值。

5% 固定提領，其實很穩健但也過度保守

讓我們換個場景來看：

如果你退休時有 1000 萬資產，然後設定每年固定提領 5%（也就是 50 萬），配合 0050 的報酬走勢，你知道幾十年後帳戶裡還剩多少嗎？

答案可能會讓你嚇一跳：

你會把 1000 萬一路滾到 4300 多萬！

▲0050 固定5%提領

也就是說，你提領的同時，資產還能越滾越大。最後你甚至會發現，自己辛苦一輩子省吃儉用，活著時花得不多，結果死後留了一堆錢給遺產稅。

這就是「固定提領法」最大的矛盾：

• 太保守，怕破產，結果一毛都沒花完；

• 太激進，怕錢不夠，結果中途就破產收場。

這背後反映的是退休規劃最難搞的一個問題：報酬順序風險（Sequence of Returns Risk）

• 如果你退休初期就遇到市場暴跌，即便平均年化報酬不差，退休金也很可能撐不過來。
 

• 如果你退休初期就遇到市場暴漲，即便平均年化報酬較差，退休金遺產也會留下很多。

那…如果我真的想領得爽一點呢？

有些人會說：「我真的不想活到 80 歲還沒花錢，退休就該好好享受人生！」

那我給你一個更瘋狂的挑戰：只存 500 萬就退休，每年領 50 萬，月月領 4.17 萬，行不行？

這什麼概念？本來小資族靠 ETF 存到 1000 萬要 40 年，等於 65 歲才能退休。

但你現在說：

• 我想 45 歲就退休；

• 只存一半就好；

• 提領率直接設 10%！

▲0050固定10%提領

換句話說，從「25 倍法則」（也就是 4% 提領法）變成「10 倍法則」。

這辦得到嗎？根據上圖實測結果。

答案是：不行！撐不到20年就會破產睡公園。

但如果你學會一套動態提領法則，結果就完全不同。

Guyton-Klinger：退休學界的神級動態提領法則

這套提領邏輯，是由美國退休規劃專家 Jonathan Guyton 與電腦科學家 William Klinger 發表於經典研究論文：《Decision Rules and Maximum Initial Withdrawal Rates》

他們用大量歷史回測建立一套「動態調整提領金額」的規則：

讓你退休後可以「花得更多、活得更久、不會破產」。

整套 GK 法則核心有三大鐵則：

1. 通膨規則（Inflation Rule）

每年是否調整提領金額，視通膨而定：

如果前一年退休金是虧損的，今年的提領金額就不隨通膨進行調整；反之，前一年退休金有賺錢，今年的提領金額就隨通膨調整，但上限是6%。

2. 保本規則（Capital Preservation Rule）

若資產跌太多、低於原本預期區間，就自動調降提領金額：

在市場下跌時退休金的總價值會降低，若導致當前提領率比初始提領率超出20%時，就必須把當前提領率下調10%，以免退休金油盡燈枯。

3. 繁榮規則（Prosperity Rule）

如果退休金資產大漲超標，則適度提高提領額度，多花一點享受人生：

本質上和保本規則相反。在市場上漲退休金變多時，如果導致當前提領率比初始提領率低過20%時，就必須把當前提領率上調10%，以免退休金太多花不完。

用 GK 動態提領，提 10% 還能活 20 年？

回到剛剛那個問題：你設定初始提領率 10%，是否會破產？

答案會讓你驚掉下巴：

實測結果：20 多年後，你帳戶裡還剩下 996 萬，幾乎沒少。

什麼意思？

▲0050：GK動態提領10%

你這 20 年根本像是免費用 0050 過日子，年年爽爽領 50 萬 (隨通膨3%調整)，而且最後本金都還在，跟當初退休時差不多。

這也正是 動態提領策略的魔力：

• 根據市場狀況彈性調整；

• 符合人性、科學嚴謹；

• 放寬初始提領率；

• 不靠預測也能活得好。

它不是一種「賭行情」的策略，而是一種對風險做出回應的策略。

▲0050存到500萬提早退休 (動態提領)

當然，你還是要控制風險

要說清楚，10% 的提領率只是極端範例，不建議隨便模仿。除非你願意隨時照護欄規則調整生活開銷，否則這麼高的提領率遇上長空頭可能仍會有風險。

那到底多少比較剛好？

根據歷史數據，全股配置下，6% 初始提領 + GK 動態調整，是比較穩健又不失靈活的策略。

不僅現金流穩、破產機率低，還能留下遺產給子孫或自己晚年用。

小提醒：別只投 0050，全股提領也要分散

最後提醒一件很重要的事：

如果你退休後堅持「只靠股票提領、不配置債券」，那股票部位裡至少 45% 要是全球分散配置。

0050 再強，也只是台股，單一市場風險太集中。

國際研究早就發現，「全球分散」才是降低報酬順序風險的關鍵。如果你對這部分還不了解，建議回頭看我講「全股配置」的影片，有完整解說背後配置原理。

結語：追求的不是預測準，而是策略穩

很多人退休焦慮的核心，其實是因為：

• 不知道錢會不會夠用；

• 害怕市場波動；

• 不確定可以花多少、不敢花。

與其這樣焦慮，不如一開始就設計出一套：

不用預測市場，也能穩定活下去的現金流策略。

這，就是動態提領的價值。

你不需要每年死板板照 4% 提領，但你也不能亂槓桿亂提領。你需要的是一套「隨市場調整、依資產狀況反應」的機制性提領方法。

這些東西，在美國早就是學界與財務顧問圈的主流做法。反觀台灣，還有很多人對這類策略一無所知，只會喊著「存高股息、每年領 10%」……

如果你今天真的想提早退休、想活得穩又花得爽，請先學會正確的策略，而不是倚靠幻想。

我會陸續把更多動態提領的進階技巧、變形策略與資產配置搭配分享給大家。

就讓我們，一起把退休規劃這門「活得久、花得穩」的科學，學透、學會、學起來。

作者簡介_清流君

【指數投資、因子投資、資產配置】享受創作過程，傳遞我認同的投資理念，同時希望能幫助到更多的人。

本文獲作者授權轉載，原文出處

※ 本網站及作者所提供資訊僅供參考，投資人應自行承擔投資風險及投資結果。

答案可能會讓你嚇一跳：

你會把 1000 萬一路滾到 4300 多萬！