在過去一年多時間裡，以泡泡瑪特為代表的新消費個股表現強勁，股價走勢令人驚豔。截至 6 月 6 日，泡泡瑪特 (09992-HK) 股價達到每股 244.8 港元，近一年上漲了 5.4 倍（544.32%）。同樣表現亮眼的還有老鋪黃金和蜜雪集團，年內漲幅分別為 277.62% 和 85%。
這些新消費個股的持續上漲，也帶動了重倉相關標的的基金業績水漲船高。截至 6 月 6 日，重倉泡泡瑪特的 207 支基金中，近 97% 年內回報為正。其中，廣發成長領航一年持有 A、申萬菱信樂融一年持有 A、恆越匠心優選一年持有 A 等多支產品的年內收益率均超過 50%。
據陸媒《invest wallstreet》報導，隨著新消費賽道行情持續演繹，「女性基金經理完勝男性基金經理」的話題引發市場熱議。初步統計顯示，在重倉泡泡瑪特且持股占股票投資市值超過 10% 的 39 支產品所涉及的 32 位基金經理中，女性基金經理多達 15 位，占比接近半數。這顯著高於行業內女性基金經理僅占 27% 的平均比例，大幅提升了近 20 個百分點。
為何女性基金經理在新消費賽道表現亮眼並能提前布局？恆越匠心優選一年持有的基金經理宋佳齡表示，這並非刻意選擇「新消費」方向，而是在追蹤挖掘股票過程中發現這些企業具備顯著增長潛力。她認為，新興消費是個人慾望的表達和社交場景行為，體現了個人生活習慣和價值觀，其核心邏輯在於精準定位目標人群、挖掘痛點並實現持續復購。
宋佳齡分享她的投資決策路徑時提到，作為年輕女性基金經理，她對各類新興消費熱度保持高度敏感，研究方式從消費者出發，甚至親自試用產品。她認為，這種「沉浸式調研」有助於對相關個股進行左側布局並敢於重倉。她也指出，新消費很多細分領域的主力消費客群確實以年輕女性為主。
交銀產業機遇基金經理朱維縝將泡泡瑪特視為「消費 + TMT」的結合，認為其產品帶有情感連結，在相對低價下提供情緒價值，符合口紅經濟、情感消費。她指出，在全球經濟疲軟下，泡泡瑪特在國內外表現都很好，IP 具有爆發性，甚至能做到二手價溢價。
值得注意的是，多位男性基金經理也早期重倉了泡泡瑪特，他們的布局理由包括結合市場環境、IP 孵化與商業落地邏輯持續兌現以及估值處於歷史低位等。他們認為，投資核心在於聚焦消費者預算分配的結構性變化。
儘管新消費賽道經歷前期快速上漲後近期出現調整跡象，如老鋪黃金、蜜雪集團、泡泡瑪特等個股股價回調，且多家公司即將迎來解禁潮，可能引發市場對流動性及股價波動的警惕，但基金經理普遍認可新消費的長期邏輯。
長城港股通價值精選基金經理曲少杰表示，要發掘這些標的必須理解年輕人看重的悅己消費、情緒價值消費。富國消費精選 30 基金經理周文波認為，港股新消費龍頭的賺錢效應吸引了大量資金關注，很多新消費仍處於成長中早期階段，未來仍有較大空間。
然而，多位基金經理也提示短期風險，認為不少公司的估值已不便宜，存在調整可能。謝添元表示，短期部分子行業有過熱跡象，但放眼整個消費大盤並不存在泡沫風險，應聚焦挖掘仍有認知差和較高賠率的機會。
※本文授權自鉅亨網，原文見此。
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