與眾不同事區隔我們與競爭對手的不二法門，若一味仿效競爭對手，幾乎沒有例外，最終必定邁向失敗。
二○○六年，台灣個人及法人的淨匯出金額高達四百億美元，若以第二季的數據推估，今年全年資金外流總額將達六八○億美元之譜，相當於，甚至高於台灣第三季的總儲蓄額。
不僅是台灣，日本也受此現象而困擾，在瑞士更已形成重大問題。台灣果然再度成為「亞洲的瑞士」。
瑞士、台灣及日本均飽受累積太多流動性資產的後遺症所苦。一旦太多資金追逐過少的投資標的，這些資產的報酬率就會愈來愈低。開始大家或許還能忍受較低的投資報酬率，但當其他的投資機會出現，比方海外共同基金、紐元存款、結構型商品等，資金便開始慢慢外流，最後狂奔而去，無人能擋。
全球匯率波動性降至前所未有的低點，是低利率國家資金外流的另一原因；當海外投資的匯兌風險極低，放空（即借貸）新台幣、日圓或瑞士法郎，再投資其他貨幣，已成為低風險的投資策略，還可賺取高達六％的利差。
日、瑞、台三國的經濟政策，多少都有點重商主義的味道，藉著出口累積巨額外匯。過去我多次提出警告，過多的外匯存底不是好事，將使國內的投資「實質」報酬率，即經通膨調整後的報酬率惡化，並拉低國民的生活水準。同樣地，經濟的兩大支柱——低利率及低工資成長，也會產生相同的結果。
如資金都能投資在生產性資產，便可刺激經濟成長及投資報酬率，另外刺激消費，也可改善生活品質；這一來，我們現在就不須面對這些問題了。
台灣資金突然大量外流還有一個原因，就是海外所得將課稅；就我所知，全球只有三個國家課徵海外所得稅，美國、加拿大及台灣。台灣有錢人一定會趕在政府開始審查匯出資金前，先把錢移至境外。先不論是否認同這項稅制，但可以假設，一旦資金匯出審查機制上路，資金外流速度便會開始緩和下來。
如果台灣能夠持續升息，又不致對房市或銀行體系造成過大衝擊，那麼資金外流速度也能進一步減緩；當然，這話用說的比做的容易多了。
再不然，若台灣能努力提升投資信心及投資機會，已匯出的資金甚至可能回流。雖然課徵海外所得稅措施，會讓有錢人不敢明目張膽地匯錢回台灣，這樣無異向財政部招供自己的海外財富；但是我相信，只要有利可圖，私人銀行一定能找到聰明的解套管道。
 (1)_20260310153142.jpg_280x210.jpg)
