編按：台灣房市近期頻現「爛尾樓」亂象，建案停工、無法如期交屋，這在過去十多年實屬罕見。
北部一家40年甲級營造廠近日驚傳財務危機「一次爆10案停工」，因相關建設公司出現資金缺口，導致這家營造廠營運陷入困境，旗下多達10處工地已全面暫停施工。
據了解，這10處工地中，有8個是住宅開發案，主要分布在台北市、桃園及新竹等地區，多半是小型危老重建項目，其中部分建案甚至已全數完銷。另外2案則為政府發包的整建工程。這家營造商所承攬的這10個工程，總資金規模約達10億元。
品嘉建設董事長胡偉良警示，這已非單一個案，而是由金融緊縮、政策錯位、買氣急凍、營建成本高漲與行政效率低落等多重結構性問題交織所致，預示著台灣房市正迎來一場前所未有的系統性風險。
爛尾樓不再是個案，而是結構性危機
在過去房市熱絡時期，爛尾樓屬於極為罕見的個案，多與個別財務體質差、資金斷鏈的小建商有關。
但如今，即使是中型建商或曾有實績的公司，也傳出停工、無法如期交屋的案例，顯示這不再是「個案問題」，而是「結構問題」。
為何會變爛尾樓？揭開壓垮建商的5大元兇
1. 央行信貸集中度限制，導致資金斷鏈
央行將營建業放款占比限縮至35%，導致銀行對建商「全面緊縮授信」。即便是合法、風險不高的都更案，也難以取得足夠的開發融資。
由於資金週轉困難，導致工程進度停滯或延誤，最終走向爛尾。這是目前最核心的制度性成因之一。
2. 利率持續上升，資金成本飆升
房市自2022年起進入升息循環，建商財務成本大幅增加。
過往以高槓桿操作的業者，原本倚賴預售金流支撐工地進行，如今利息負擔沉重，加上資金調度困難。
升息環境對資金鏈薄弱的建商造成極大壓力，尤以預售案為主。
3. 預售市場買氣急凍，銷售金流斷裂
政府打炒房、限貸措施導致買氣驟降。預售案開賣後若去化不佳，導致無法回收足夠工程款，建商只能靠自有資金或銀行貸款撐場。
在市場反轉下，建商「賣不動、借不到、蓋不完」，形成惡性循環。銷售不順直接影響工程資金流，是爛尾風險快速升高的重要因素。
4. 營建成本高漲與缺工雙壓
建築原物料成本近年飆升，鋼筋、水泥、鋁窗、空調等價格皆創新高。
台灣缺工問題嚴重，導致工期拉長、工資上升，許多包商進場意願低。
建商為降低成本而不斷「換包、壓價、拆分工程」，品質與時程更難控制。營造端的不確定與追加成本，使得工程更容易中斷甚至爛尾。
5. 政府審查與法令流程過長
包括都更核定、建照核發、施工變更、使照取得等流程複雜、拖長時間。
一旦行政流程延宕，加上政策搖擺不定，建商計畫進度被迫延後，容易資金卡死。亦即制度效率不彰，讓建商面臨更多不可控風險。
爛尾樓變多會怎樣？5大潛在後果
消費者信心：預售屋買家面臨無法交屋風險，甚至遭遇詐貸、錢房兩失
建商生存：財務風險擴大，小建商或財務槓桿過高者面臨倒閉潮
房市結構：市場信心全面崩潰，預售屋制度被質疑，轉向成屋買氣壓力更重
社會風險：社區爛尾變成地方毒瘤，都市更新與治安環境雙重惡化
金融體系：銀行貸款可能面臨呆帳與法拍潮，影響金融穩定
預售屋買家剉咧等？爛尾樓3大政策解方
1. 鬆綁信貸集中度限制，專案開發應排除限制
允許具實質推進的都更、危老案取得合理貸款額度。
對大型開發案設立「融資白名單」，提高信貸效率。
2. 成立預售屋交屋風險保障機制
參考香港、新加坡制度，設立「工程保險機制」、「交屋信託制度」確保買方權益。
3. 提升審查效率與行政流程數位化
對都市更新案提供「一站式」審議流程與時程上限制度。
加快都更容積審議與建照核發，避免時間過長導致資金斷鏈。
如何避免「爛尾危機」繼續擴散？
台灣房市今日所見的爛尾現象，並非單一建商失信，而是金融緊縮、政策失衡、市場轉冷、行政效率低落等多重結構性病灶的反映。
唯有政策回歸理性、金融回歸彈性，並從制度上強化供給穩定機制，才能避免這場「爛尾危機」繼續擴散，守住房市的最後防線。
