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肥了廣輝瘦了廣達 林百里成合併案苦主

2006-08-31 11:38

八月二十八日,廣達股價因市場盛傳半年報業績不佳,盤中創下掛牌以來歷史新低四十三.一元。仔細想想,廣達獲利「不堪回首」,有部分原因或許要歸咎於廣輝。

當初廣達董事長林百里決定把廣輝嫁給友達,這門親事,還讓廣輝股價大漲,但是如今廣輝虧損,卻間接影響到廣達,這或許是林百里始料未及之處。

 

四月初,友達宣布合併廣輝之後,在友達總經理陳炫彬為首的經營團隊主導下,友達在第二季將廣輝生產線產能利用率全面下調,藉此拉高友達產能利用率,美化友達財報,此一因素加上當時面板市況不佳,使得廣輝第二季虧損金額較第一季大幅倍增,連帶也拖累持有廣輝近二七%股權的廣達獲利及股價表現。

 

有趣的是,林百里的決定,雖讓廣輝股價得以不受虧損的影響「逆勢突圍」。但出人意料的是,廣達股價卻是一路「向下沉淪」,無形中造成「肥了廣輝股東卻瘦了廣達股東」的景象。

 

算一算,自合併訊息公布當日以來,這樁合併案雖讓廣輝市值增加約七十億元,卻「間接」讓廣達市值蒸發近二百億元,波及廣達眾多小股東。

 

其實,廣達小股東也別太難過,林百里本身也是受害者,而且還更慘。分別持有廣達、廣輝一四.五七%及○.七六%股權的林百里,一來一往之間,財產就減少近二十九億元,他才是合併案最大的受害者。

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