在國內航空界人士眼中本不起眼的遠航，近來卻因為三通題材與搭上全球航空購併潮，成為國內外各方勢力爭奪的首要目標。未來若會計師簽許將航權等無形資產列入，再加上外資競逐，遠航極有可能因大幅提升淨值而翻身。
據本刊獨家掌握的消息，台灣各航空公司中，早已有包括如遠航在內的航空公司準備就位，就待會計師簽許將航權等無形資產列入之後，因大幅提升淨值而翻身，等待外資入股。
提列所有虧損 令人質疑事有蹊蹺
其實，從去年下半年開始，遠航突然將前任董事長樂大信撤換下台時，就已開始為此暖身。當時，現任總經理陳尚群開始動作頻頻，先是計畫將遠航大幅減資二十七億元，並一次提列歷年來的所有投資虧損，造成遠航全年帳面虧損達三十三億元之多，同時又引進願意增資的新金主，以副董事長陳協裕為代表進入公司，就是為了原本預計在三月召開的股東會增資計畫所做的準備。
當時，包括陳協裕、陳尚群在內的經營團隊，不只一口氣提列所有虧損，還將遠東航空的非核心業務，例如與長榮、華航共同投資的廈門航空貨運公司的股權也全數賣掉，甚至連與復興航空共同投資的高雄空廚，遠航也在去年底將所占的一成多股權一併賣掉，同時，遠東航空始終有高達十四億元的應收帳款未收回，業界一度認為，遠航變賣手上獲利資產以換現金，顯示遠航可能發生財務危機。
甚至有業界人士估計，遠航去年大幅提列虧損後，淨值將降到五元以下，在今年年報公布之後，有可能會被列入全額交割股，股價將一路下跌。但事情卻並未如此發展。首先，一月中旬左右，航空股，包括上市的長榮航空、華航與上櫃的遠航，出現外資大量買超的情況，買超量之大，創下歷年新高，達二十多萬張左右。
隨後，遠航隨即宣布，原本預定在三月召開的股東會，將延後至五月舉行，這時也有業界人士認為，是因為應收帳款過高，會計師不願簽署遠航財務報表，造成遠航無法如期舉行股東會。但據了解，其實遠航之所以延後股東會召開日期，就是在等待行政院推動將航權等無形資產列入資產價值，讓遠航得以大幅提升資產價值，淨值也就不會如原本預期地跌破五元，被打入全額交割股。
減資後再增資 以期吸引買家入主
因此，遠航在去年提列大幅虧損，並計畫減資後再增資，其實就是為了讓遠航的帳面顯得乾淨，讓各方買家，與未來即將參與增資的投資團隊，更能清楚評估遠航的公司價值。總統大選後，不管是藍上或是綠上，三通這個航空界期盼多年之後的大利多，都可能實現，遠航這家小型航空上櫃股，就成為各界覬覦發兩岸三通財的標的。
一月二十五日，首先跳出來宣布將參與遠航增資的六福集團董事長莊村徹，打的就是這個算盤。六福集團旗下擁有主題樂園與飯店，為了著眼於即將開放的中國旅客，已申請成立甲級旅行社，打算藉由注資一億元入股遠航，取得票務分配及票務主導優勢。
澳航新航皆有意願 中國勢力也來軋一腳
陳尚群也承認，的確有不少國外買家曾經來拜會過遠航。據了解，去年十一月中旬，澳洲航空（QANTAS）旗下廉價航空公司捷星航空華裔總裁莊碧蓮，曾經悄悄來台，在二十四小時內拜會過遠航與民航局，傳達出有意入股的意願。
澳洲航空背後來頭不小，二○○六年底，澳航就已經被美國最大的私募基金德克薩斯太平洋基金（ＴＰＧ）買下四成股權。
澳航會對遠航保持極為高度興趣，原因也在於國際航空集團看準兩岸即將三通之際，想將遠航這家目前體質已趨健全的小型航空公司，當作進入中國市場的分流轉運中心，未來將以大型客機載客來台，再由遠航的中型飛機往北、往南送進中國各地，遠航將可能以捷星航空的廉價機票模式運作。所以十幾年前台灣一直期望扮演的國際轉運中心的角色，有可能因此成形。
國際航空集團對台灣航空業抱持極為樂觀的看法，其實不只澳航一家，早在幾年前，大股東為新加坡淡馬錫的新加坡航空公司，就曾對包括長榮與華航在內的台灣大型航空公司，釋放出高度興趣，只是當時被民航局擋下來，認為台灣的航空公司不能就此賣出。
不過新加坡航空後來轉向想購併中國東方航空，只不過，去年十一月，新航雖已經跟東方航空簽下每股三．八港元購併價的意向書，卻被中國航空集團以東航價值被低估而攔截下來，並重新與東航議價，決定以每股五港元收購，新航入股東航因而破局。
之後國際航空集團便將焦點放在台灣航空公司。據了解，短短幾個月內，先後有三家私募基金，曾私下來台拜訪過各家航空公司，他們普遍認為因遠航股權分散，背後無大股東，且虧損也已提列完畢，應該是可下手的標的。
國際航空集團對遠航虎視眈眈時，中國勢力也未曾缺席。據了解，中國資金也對遠航充滿高度興趣。旗下擁有中國官方主要媒體新華社與大新華航空公司的新華控股公司，也對遠航未來的轉運功能抱持高度興趣。
去年十一月，剛成立的大新華航空公司，整合原本海南航空集團旗下的海南航空、新華航空、山西航空、長安航空，成為中國第四大航空集團，也就是說，原本專營國內幹線與國際航線的大新華航空、專營支線的大新華快運、專營貨運的揚子江快運、專營公務包機的金鹿公務機、專營旅遊包機的金鹿航空與低價航空的西部航空、祥鵬航空等航空企業群都將納入大新華航空之下。
新華控股並在去年買下四六％的香港航空股權，並在香港註冊，索羅斯旗下的Starstep基金甚至也是新華控股大股東之一。
據了解，一月十六日，在香港註冊的新華控股公司總裁安舟，低調來台拜會遠航，安舟看過遠航後，私下表示，「公司相當乾淨，很不錯。」安舟回去之後沒多久，新華控股便與遠航簽定了意向書，願意幫遠航取得包括每日三班的北京航班等中國內地航線與票務處理等事宜，顯見新華控股對遠航興趣之濃厚。
至於目前持有遠航一五％的大股東徐旭東，也對未來增資計畫表達出高度興趣，甚至曾私下探詢與遠航合作經營私人飛機業務；而掌握遠航包括馬來西亞大佳旅遊集團九％股份的吳哥航空樓文豪，據說也另外掌握有一八％股份，在東南亞地區實力雄厚的樓文豪，會不會再引進另一方國外資金介入遠航股權爭奪戰，也是日後關注的焦點。
由目前狀況看來，原本在國內航空界人士眼中不值錢的遠航，卻因為三通題材與搭上全球航空購併潮，已經成為國內外各方勢力爭奪的首要目標。只不過，遠航眼前仍有問題待解決。
國際航空集團對台灣航空業抱持極為樂觀的看法，其實不只澳航一家，早在幾年前，大股東為新加坡淡馬錫的新加坡航空公司，就曾對包括長榮與華航在內的台灣大型航空公司，釋放出高度興趣，只是當時被民航局擋下來，認為台灣的航空公司不能就此賣出。
不過新加坡航空後來轉向想購併中國東方航空，只不過，去年十一月，新航雖已經跟東方航空簽下每股三．八港元購併價的意向書，卻被中國航空集團以東航價值被低估而攔截下來，並重新與東航議價，決定以每股五港元收購，新航入股東航因而破局。
之後國際航空集團便將焦點放在台灣航空公司。據了解，短短幾個月內，先後有三家私募基金，曾私下來台拜訪過各家航空公司，他們普遍認為因遠航股權分散，背後無大股東，且虧損也已提列完畢，應該是可下手的標的。
國際航空集團對遠航虎視眈眈時，中國勢力也未曾缺席。據了解，中國資金也對遠航充滿高度興趣。旗下擁有中國官方主要媒體新華社與大新華航空公司的新華控股公司，也對遠航未來的轉運功能抱持高度興趣。
去年十一月，剛成立的大新華航空公司，整合原本海南航空集團旗下的海南航空、新華航空、山西航空、長安航空，成為中國第四大航空集團，也就是說，原本專營國內幹線與國際航線的大新華航空、專營支線的大新華快運、專營貨運的揚子江快運、專營公務包機的金鹿公務機、專營旅遊包機的金鹿航空與低價航空的西部航空、祥鵬航空等航空企業群都將納入大新華航空之下。
新華控股並在去年買下四六％的香港航空股權，並在香港註冊，索羅斯旗下的Starstep基金甚至也是新華控股大股東之一。
據了解，一月十六日，在香港註冊的新華控股公司總裁安舟，低調來台拜會遠航，安舟看過遠航後，私下表示，「公司相當乾淨，很不錯。」安舟回去之後沒多久，新華控股便與遠航簽定了意向書，願意幫遠航取得包括每日三班的北京航班等中國內地航線與票務處理等事宜，顯見新華控股對遠航興趣之濃厚。
至於目前持有遠航一五％的大股東徐旭東，也對未來增資計畫表達出高度興趣，甚至曾私下探詢與遠航合作經營私人飛機業務；而掌握遠航包括馬來西亞大佳旅遊集團九％股份的吳哥航空樓文豪，據說也另外掌握有一八％股份，在東南亞地區實力雄厚的樓文豪，會不會再引進另一方國外資金介入遠航股權爭奪戰，也是日後關注的焦點。
由目前狀況看來，原本在國內航空界人士眼中不值錢的遠航，卻因為三通題材與搭上全球航空購併潮，已經成為國內外各方勢力爭奪的首要目標。只不過，遠航眼前仍有問題待解決。
去年受高鐵影響，遠航營業績效仍不佳，雖已變賣公司多項資產，現金仍然吃緊，即使五月股東會減資增資順利通過，新的資金仍要到第三季才有可能入注，但在航權價值列入公司資產價值後，遠航的資產負債表因而大幅改善，在眾多外資的覬覦下，未來市場的想像空間值得關注。
確保航權 各方「鬼」計盡出
確保航權 各方「鬼」計盡出
將航權等無形資產列入公司資產價值，獲益最大的仍屬長榮與華航兩家擁有多條國際航線的大型航空公司。保守估計，若按照國外航空業的計價方式計算，這兩家至少可以各增加近千億元的資產價值。
在國外，航權屬於民間航空公司所有，可當成交易的商品且行之有年。以美國汎美航空為例，在1985年後陸續將亞洲航權、飛倫敦希斯洛機場航權及其他歐洲航權，總計以30億美元賣出。去年11月，英航也曾派出10多架只有駕駛無乘客的「鬼飛機」，由英國飛往美加各地，目的只是為確保航權不被取消。
但在台灣，受限於航空法限制，航權仍屬國家所有，即使列入公司資產，仍無法進行擅自買賣或交易，只是能讓航空公司以此吸引國內外銀行的貸款，有可能因此更新機隊、擴充實力，但是否能在三通之後與包括中國在內的國際大航空集團競爭，仍有待日後觀察。
