中信金、中策聯手 效應待觀察

十一月十六日凌晨四點，東方露白之初，在中信金控松壽路總部，中策行政總裁柯清輝與中信金新任總經理吳一揆簽下雙方合作ＭＯＵ，這一刻起，雙方從對手變聯手，將成為未來經營南山人壽的共同夥伴。
 

然而，台灣歷來最大一樁金融購併案—南山人壽案，迄今還未通過主管機關審核，「中中合」會是南山案過關的潤滑劑？
 

今年十月底，博智金控打敗中信金，拿下南山人壽經營權，成為台灣歷來最大的金融交易案得主，持有博智八成股權的大股東中策的背景，引來台灣政經圈的騷動。不久中策又發布將入股對手中信金，以及讓售三成南山人壽股權給中信金的消息，讓市場質疑不斷。
 

中策原本是香港「水餃股」（在香港俗稱仙股），為拿下南山人壽，透過發行可轉債和新股的計畫引進新股東，這群新股東所流露的濃濃市場味（請詳本刊六七○期）以及部分股東與中國深厚的關係，讓中策蒙上神祕，甚至揮之不去的陸資色彩；而且中策公司在這段時間的股價劇烈波動，更招來借殼炒股之說。
 

這些，在在加大了博智在台灣通過主管機關審核的困難。

不到兩周 對手變朋友　「為消弭台灣社會的疑慮」

十一月十日，香港知名「大班」（香港俗稱的金融機構負責人），柯清輝接受中策邀約，擔任中策行政總裁，他報到後的第一個任務，就是站上火線，赴台「滅火」，掃除外界認為炒股的疑慮。
 

資歷有說服力，口才便給的柯清輝使全力善盡「親善大使」的角色，來台不但展開馬不停蹄的溝通之旅，還掀起第一波的戲劇高潮。
 

柯清輝找上競標對手中信金洽談合作，雙方從接觸到簽約，只花不到兩周就拍板簽定：中策將出售三成南山人壽股權給中信金，並且參加認購中信金的現增案，取得中信金九‧九五％股權，霎時，對手變朋友，這個出招的目的，套句柯清輝的說法，是「為了消弭台灣社會的疑慮」，效果如何，尚待觀察。
 

「中中合」消息見報後，柯清輝約記者進行一場「早餐會」，試圖說明中策背景、他個人未來角色以及與中信金合作的三個理由，以下為訪談內容： 
 

今周刊問（以下簡稱問）：中策跟博智合作標購台灣南山人壽是如何成軍？
 

柯清輝答（以下簡稱答）：博智的核心人物是麥睿彬（博智金融董事長）跟吳榮輝（博智金融總經理），我跟麥睿彬在香港就認識，是金融同業。對博智來說，沒有發生金融海嘯，ＡＩＧ也不會把南山人壽拿出來賣，然而，現在的金融不好做，利率這麼低，買人壽是有一定風險，老實說，說這個案子的成交價格便宜，也未必。據我所知，中信金內部對於買人壽公司，也仍然存在不同意見。所以，博智才來找中策合作。是他們來找我們。

問：你跟主席馬時亨什麼時候決定加入中策？

答：南山案子得標之後，中策的董事局（台灣慣稱為董事會）自認為原有董事局分量不夠，才找我來。十一月十二日我正式被中策委任後，感到董事局的專業程度不夠，需要有金融服務、保險方面的專家加入，所以我找了馬時亨。
 

問：是這次融資認股的大股東張松橋（中渝置地主席、政協委員）找你到中策的？

答：不是。他不在董事局裡面。

否認新股東炒股 現在的漲跌，是舊股東的事

問：中策本來是一家股本小、股價低，香港所謂的「仙股」公司，這次因為南山加持，股價出現劇烈波動，外界認為新股東有炒股之嫌，對此你怎麼回應？
 

答：我本是不想談股票的，那是我控制不了的事，我怎麼談呢？但是我還是得說，新股東手上沒有股票，他們根本還沒注資，沒股如何炒？這次中策融資主要目的是用來收購南山人壽，所以前提是，案子通過後，資金要立刻到位給ＡＩＧ，屆時，發行的可轉債才能轉換成為股票。
 

現在的股票漲跌，是原來舊股東的事，他們持股占新的總發行股數不到二％。
 

問：中策新股東中，部分股東背景不乏聯交所尚有炒股、借殼紀錄，你加入前對此沒有疑慮？ 

答：中策這四十五名新股東當中，至少八○％以上我認識，是我在匯豐銀行、恆生銀行的客戶，其中是有一、兩人在聯交所有炒股紀錄，不過這不代表這些人不可以做中策的投資者，他們的持股大約也一％左右。這些人是香港金利豐證券包銷，人是他們找，不是我們找的，而且，投資者投資中策也是有風險的。

問：肖建華是不是中策股東？你見過肖建華嗎？

答：肖不是中策股東；博智也說了不是。肖建華這名字我聽過，但我從沒見過。

問：以你跟馬時亨加入中策，外界認為，中策是找二位來當「門神」？

答：哈！哈！我之前在國際資源公司的時候，被說是請去當「門神」，當時我並非擔任行政職，不負責營運；現在，我到中策，擔任的是行政總裁，要負起營運責任的。

問：跟中信金合作為何出現峰迴路轉的變化？

答：兩個星期前，我參加博智跟南山簽約記者會，你知道，當時很多投資銀行的人都去了現場，這些投資銀行的人靈敏度很高的，博智團隊得標，他們立刻嗅到博智找台灣partner（夥伴）的商機，開始積極找博智「敲門」。

這段期間我跟南山的業務員、立委們都見面，了解台灣社會的疑慮，有些是有道理。

壽險是需要長期承諾的事業，南山人壽在台灣有四百萬名保戶，八百萬張保單，一個外來股東是不免讓社會疑慮。所以我早先就曾透露，不排除找台灣本地的partner加入。

而且南山人壽是個好品牌，只因受到母公司ＡＩＧ的影響，業務遭受打擊，收購案拖太長，對南山業務有不利影響，而對南山不利就是對中策不利。

南山三點承諾不變 強調中策擁有經營主導權 

問：為何是中信金？

答：有三個理由。一，感情因素。我對中信金了解後，發現它跟我過去任職的恆生銀行發展的業務重點很相似，非利息收入占營收三成以上，它的銷售平台很強，不會過度仰賴利息收入。

二，中信跟南山具有互補性。南山的優勢是它的業務團隊很強，但是銀行銷售通路很弱，且市占率在下降，而中信金則有很強的銀行通路，而且財富管理銷售系統很強。三，則是政治性考量，中信已為南山做個徹底的ＤＤ（實地查核），不用再花幾個月重新來一次而拖延了時間。

因此十一月六日，我跟Daniel Wu（吳一揆）第一次碰面談ＭＯＵ內容，十六日我半夜飛機到達台灣，就立刻到他們公司，跟他們談到早上四點鐘拍板。我們是原價賣給中信金，一毛錢也沒賺，甚至扣除行政費用等等，還虧錢！

問：有見到辜仲諒嗎？

答：誰？沒有，我沒見過他，你認識嗎？我很想認識他。

問：中信金董事長辜濂松發信給員工，表示未來南山人壽將由中信金主導經營，這是雙方簽約協議的結果？

答：（笑！）我們雙方簽定的ＭＯＵ中，對於之前中策、博智對ＡＩＧ南山三點承諾還是不變，也就是南山品牌不變、業務員制度不變，南山管理層兩年不變。未來中策在南山董事會會掌握多數席次，所以會由我們負責提名董事長，中信金則有行政總裁(相當於台灣執行長)提名權，但他們都要向董事會報告。

問：中策與中信金簽定的ＭＯＵ有附保證，一旦要出售，會優先賣給中信金嗎？

答：會的，我們互相都享有對南山股權的第一優先承購權。而且，如果合併案順利，中信金取得南山三○％股權，而中策則擁有中信金九·九五％股權，預計可取得中信金一席董事，未來，希望能夠加碼中信金。

柯清輝表示，「中中和」是從博智、南山簽約記者會後才開始的。

柯清輝

出生：1949年

現職：中策行政總裁、思捷環球控股獨立非執行董事、國際資源副主席

學歷：香港大學經濟學、心理學學位

經歷：香港上海匯豐銀行總經理及董事、匯豐保險主席、恆生銀行行政總裁及副主席

辜仲諒悄悄「復出」   

中信金入股南山的盤算

中信金從競標失敗，到入股三成南山持股，峰迴路轉的劇情裡，辜仲諒是最高興的人物之一。

兩周以前，「中中合」案子還未到最後拍板之際，辜仲諒就跟親密友人透露，「最近忙著買南山」，顯示辜仲諒一開始就掌握著狀況與進度。

負責執行、談判的中信金總經理吳一揆一將案子拍板，第一時間辜仲諒便知道，滿腦子想法需要「洩洪」的他，打電話約一位金融界好友，密談一個下午，「談的都是取得南山人壽之後，對中信金未來的想法、作法及影響。」

中信銀是台灣壽險保單銷售力最好的銀行通路，然而賣多了別人的保單，只賺手續費不過癮，中信金一直想買一家保險公司賣自己家的保單。

中信集團旗下的中國人壽，目前由弟弟辜仲瑩主導，辜仲諒想納入中信金旗下，不免落個「搶弟弟東西」的口實，再說辜仲  願不願意「孔融讓梨」也很難說，自己另外購併一家，是最好的辦法。

這次中信金取得中策「讓出」的三成股權，因一舉對南山持股超過25％門檻，順利將其納為子公司，宛如替中信金加裝一台壽險引擎，未來火力值得期待。

原本中策只想讓出一成股權，但吳一揆以不具投資效益為由拒絕，並在財務顧問公司協助下，提出多個談判版本，最後提出希望取得30％這個數字，並讓中策把取得的讓售資金轉為持有中信9.95％現增新股。

吳一揆說，這次增資認購股東須「鎖碼」三年，換句話說， 一旦案子過關，中策、中信金雙方「親密關係」至少能維持三年好光景。至於參加大都會人壽競標，吳一揆明快答覆，「不需要，沒參加。」