英國脫歐寫歷史投顧觀點全解讀

今周刊整理

2016-06-24 10:12

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英公投意外脫歐，對實體經濟有什麼影響？投資面該怎麼操作，政治面又有什麼後續效應？

元富投顧分析，「英國失去歐盟關稅優惠後，經濟必受重創」；另外英國以歐盟身份簽定的FTA共有59國，占出口15%，退出後需重談，甚至必須重新申請加入世界貿易組織（WTO）。另外國票投顧報告指出，在歐洲市場方面，短期內各成員國雖然不致出現立即危機，但市場預期心理帶動之下，一方面反映在升溫的避險情緒上，另外也導致實體投資迅速降溫、以及支出緊縮的風險，後續恐引發 GDP 估值下調風潮，從而加劇評價面的不確定性。

然而元大投顧報告也提醒，英國退歐申請2年內將暫時維持現況，包括享受同等關稅優惠，2年內對英國或全球無實質影響。

至於其他區域股市，國票投顧分析：美股獲利水準相對穩定，加上資金前進美元資產的資金效應支撐，估計所受影響相對較低；至於台股方面，市場先前預期全年獲利增速約落在0%~5%之間，經此事後最終修正值可能僅與去年持平或小幅衰退。

在投資面上，永豐銀行報告建議，待美股跌深後，可考慮承接美國股市。歐洲將是本次事件震央，建議逢低(跌10%)買進，泛歐Stoxx 600指數建議買進價位約在 312以下。另外在新興市場，南韓估值相對具有優勢，印尼、俄羅斯景氣也有回溫跡象。最後在商品市場上，也可等待油價跌深後，買進原油或能源股。

但在政治影響方面，元大投顧報告警告，其他歐盟國家動向值得關注。荷蘭議員已放話，將提案舉辦荷蘭退歐公投；6月27日即將舉行的西班牙國會大選，或受此影響使得左派勢力抬頭。此外由於對難民政策的不滿，明年法國總統大選與德國國會選舉，皆可能遭到逆轉，尤其德國總理梅克爾的去留，將影響歐洲央行ECB的政策。

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