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張忠謀離開後的三大不思議事件 外資:台積電螺絲鬆了

顏喻彤

焦點新聞

2019-01-29 16:51

外資績優生台積電螺絲鬆了?劉魏新經營團隊(劉德音及魏哲家)正式上任後,陸續發生「病毒攻擊」、「財測下修」、晶圓報廢」等三大不思議事件,外資圈坦言,已有不少國際機構投資人開始將台積電放入「觀察名單」,意味著開始浮現信心危機的隱憂。

美系外資券商分析師指出,外傳台積電這次受影響的12吋晶圓片從9萬、10萬、到20萬片不等,若保守抓10萬片,以每片3,500至4,000美元估算,所受影響約為4億美元,不過由於目前台積電產能利用率僅約80%左右,報廢的晶圓片再重新投片即可,但仍需認列相關費用,整體而言,對第一季營收與獲利影響幅度預估將分別為4%與6%,今年營收衝擊則約1%,還在可以接受範圍內。

 

才剛歷經第一季財報不如預期風暴洗禮的台積電,又傳出位於南科12吋晶圓廠Fan 14B廠因化學品出現問題,導致晶圓良率與晶片可靠率均同步下滑,由於去年以來已陸續發生病毒攻擊財測下修等出包事件,晶圓報廢消息傳出後,隨即引發外資圈一陣熱議,甚至拋出疑問:過去的外資績優生,螺絲真的鬆了嗎?

 

美系外資券商分析師認為,台積電這次會發生因採用不合適的化學品、導致晶圓報廢的事件,與美中貿易戰爆發後、內部開始針對供應商緊縮10%採購成本有絕對關係,但「削減成本」並不能成為營運出包的藉口,儘管這次台積電並未下修第一季財測值,但肯定會影響在國際機構投資人心中的「王牌地位」。

 

美系外資券商分析師表示,台積電近年來營連續出了幾次問題,身為執行長的CC魏(魏哲家)需負最大責任,CC的個性太過溫和,不同於創辦人張忠謀的強勢,在張忠謀退休後是否真能安撫各派勢力,目前看起來必須打個大問號。

 

此外,美系外資券商分析師指出,縱觀最近幾次法說會,CC魏回答常掉入分析師提問陷阱,影響所及,會讓股價陷入大幅波動的風險中,因此,國際機構投資人對台積電這一年來的營運「品質」已開始打了問號,影響長期持有的信念。

 

受到晶圓報廢與美股回檔修正等雙重衝擊影響,台積電今(29)日股價重挫2.84%、以222.5作收,成為台股再度跌破萬點大關的元兇,然港商匯豐證券半導體分析師洪希民表示,相信台積電內部可以妥善因應上述潛在損失,更何況目前正值淡季,台積電內部可以針對產能進行調配,如轉至中國南京廠,因此,仍維持「加碼」投資評等與258元合理股價預估值,依舊看好未來股價表現。

 

瑞信證券台灣區研究部主管艾藍迪(Randy Abrams)也認為,比較幸運的是,這次晶圓報廢問題出現在淡季、且是一月,加上包括聯發科、海思、輝達等大客戶也處於庫存調整階段,因此,該出貨給客戶的晶圓不會受到影響,今年上半年仍是景氣波段低點、維持「表現優於大盤」投資評等與250元合理股價預估值。

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