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面板廠彩晶傳裁員3% 下游零組件廠為何仍吃香喝辣?

林宏文

焦點新聞

達志

2019-01-30 15:59

國內面板廠友達昨日召開法說會,宣布第四季本業出現六年來首見虧損,董事長彭双浪並預言面板業六年大多頭將結束;此外,昨日另一家面板業者彩晶也宣布裁員,幅度達3%。面對大陸面板業者大幅擴充產能,預計2022年有十九座面板廠進入量產,面板業的大空頭走勢似乎已山雨欲來。

不過,相較於台灣面板上游業者開始要過苦日子,面板下游零組件廠商,不管是聯詠、瑞鼎、誠美材、明基材、志超、瑞儀、中光電等公司,不只營收獲利加溫,股價也呈現攻擊走勢,面板業呈現「上瘦下肥」的表現,相當值得注意。

 

台灣面板業上下游表現如此懸殊,主要原因在於,台灣面板零組件業者已爭取到大陸面板廠訂單,有一些甚至還搶到韓系大廠樂金或三星的訂單,這對於過去以台灣面板廠為主要客戶的零組件業者來說,等於又找到了兩個龐大的出海口,業績表現自然大大加分。至於台灣的友達、群創、彩晶及華映等業者由於不再做新廠投資,好一點的緊縮褲帶,差的裁員、關廠甚至倒閉,也就不足為奇了。

 

以目前的統計資料來看,預估到2022年時,大陸將有多達19座8/8.5代以上的面板廠,其中包括10.5/11代面板廠至少會有5座,其中,京東方與華星光電各有兩座,鴻海投資的廣州超視堺1座,另外14座則是其他業者陸續投產的8.5代及8.6代廠。由於這些廠房都將在未來三、四年間大量生產,當然也會形成彭双浪所說的,「面板業會面臨更長的整理期,供過於求將成為常態。」

 

以近來股價很強勢的偏光片廠為例,明基材去年營收127.6億元,年增14.6%,是營收連續四年衰退後首度恢復正成長,如今大陸面板廠訂單不斷,產能也已滿載,加上隱形眼鏡及醫材等新事業的加入,業績前景看好。至於最近發生董座鬧雙包事件的誠美材,股價一樣照漲不誤,而且還重返久違的十元票面價,原因也是大陸偏光片需求上升,誠美材產能供不應求。

 

此外,在觸控面板整合單晶片(TDDI)市場,被日系外資視為有「定價能力」的龍頭公司聯詠,也預估該公司近來很可能有上調售價的動作,將進一步提升利潤空間,因此調高聯詠2019年每股盈利預測7~15%,並將目標價格由151元上調至173元。

 

另外在TDDI領域,也有一家長期被忽略的興櫃掛牌公司瑞鼎,同樣搶到大陸面板業訂單,去年第四季及今年第一季業績都有明顯成長。至於在美國掛牌的驅動IC廠奇景光電,近來則成功導入韓國智慧機大廠,另外在光電車用顯示器及其他應用也頗有斬獲,奇景光電執行長吳炳昌也很看好公司今年的業績成長。

 

其實,近來面板產業的走勢與半導體業相當類似,都有一致的「上瘦下肥」情況,其中,以面板業為主要客戶的IC設計業,更是市場注意焦點,因為不僅爭取到大陸的擴廠商機,又有上游晶圓代工產能較為寬鬆的優勢,這也形成了以提供面板零組件的IC設計公司,一個雙重加分的效果。

 

不過,面板業與半導體業兩個兆元產業,終究還是有明顯差異。台灣的半導體上游如台積電、聯電、世界先進等仍然很強大,產業中也沒有明顯供過於求的過度投資,但台灣面板上游則在新世代投資上落後,又面對大陸瘋狂擴廠的競爭壓力,未來景氣寒冬勢必相當長,預料兩大產業接下來的命運,還是會截然不同。

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