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天下將亂 小心國家風險

天下將亂  小心國家風險

藍富閒

國際總經

1184期

2019-08-28 14:23

國家風險多半會以匯率風險的狀況出包。沒有能力管理匯率的國家,未來兩年內可能會是主要風險來源。

不出所料,川普安靜不了幾秒鐘。美中貿易談判不但沒有進度,中國還反將一軍——調高關稅;更令他懊惱的是,美國經濟看起來也逼近懸崖了,但還看不出聯準會是否有護盤意圖,於是川普在推特上推文:「誰是我們比較大的敵人?是鮑爾?還是習主席?」看來這兩位主席讓川普很不開心。

 

一如我們猜測,美股前一段時間,呈鋸齒狀行情,上個星期前幾個交易日的漲幅,包括周五盤中還小漲,都因川普的推文,道瓊指數一口氣下跌六二三.三點,該周漲幅全數繳回,單日跌幅高達二.三七%。

 

對造的中國股市已經收盤,但離岸人民幣仍在交易,果然跌跌不休,一路貶值。

 

多數分析師相信,半年後的股票市場,若不是墜入懸崖,也難避免走下坡。過去十年的美好令人難忘,大家打算趁著墜入懸崖之前的小上坡,好好賺一筆,這樣的想法是人之常情,但千萬要小心幾個可能危險的市場。

 

這好像電影鏡頭中,枯敗的樹,先是落葉飄零,再來枝椏剝離,最後頹圮的是樹幹。美國的經濟是樹幹,在美國倒掉之前,落葉和枝椏會先出事,也就是那些因為貨幣不穩定,會先折損的國家,這些國家未必小,但是對抗國際的能力差。美國的狀況,和俗稱「法國一感冒,全歐打噴嚏」不同,是更嚴重的「美國打噴嚏,全球都感冒。」美國只是小感冒,其他小國卻已經重感冒。

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