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半導體又傳2個併購案!不僅牽動美中「這兩家大廠」 還有一堆台廠受波及

林宏文

科技線上

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2019-12-20 11:55

國際半導體市場又傳出兩項重大併購消息。根據外媒報導,全球IC設計龍頭博通 (Broadcom) 考慮出售旗下射頻晶片部門,預計出售金額高達100億美元,市場推測蘋果為強化自身無線技術發展,可能是潛在買家。

此外,全球觸控 IC 龍頭新思科技 (Synaptics)也宣布,已與北京清芯華創投資管理公司簽署協議,將以 1.2 億美元現金,同意出售亞洲行動 LCD、顯示觸控整合型驅動晶片 (TDDI) 業務予北京清芯華創,目前雙方董事會都已核准,預計 2020 年第二季完成。

 

這兩個收購案一大一小,一個未確定,一個則已敲定,但由於牽涉美中兩大廠蘋果與韋爾,台商更是供應鏈中的重要成員,因此不只牽動全球半導體業動態,更對台商形成重大影響,值得仔細分析。

 

在博通的射頻出售案中,目前博通射頻部門在 2019 年收入是22 億美元,以過去併購出價大約是營收五倍左右來算,賣價100億美元算是合理。此外,過去一向以併購策略知名的博通,如今會選擇將射頻部門賣掉,應該是近來射頻晶片競爭日趨激烈,毛利也在下滑,一向重視財務數字尤其是毛利率的博通執行長陳福陽,希望專注在利潤更豐厚的軟體業務上,因此才會有此動作。

 

另外,從目前射頻晶片的競爭態勢來看,不僅老大哥高通三年前就已經殺進來,亞洲供應商如聯發科及華為海思的聲勢看漲,也讓產業競爭更激烈。高通在三年前就與日本TDK技術合作,去年並率先推出超高頻毫米波天線模組,其中包括毫米波IC、天線陣列、射頻收發器、射頻前端元件如功率放大器(PA)、濾波器及低雜訊放大器等。

 

因此,博通在發現市場競爭加劇後,今年也率先發動攻勢,並於今年六月與蘋果簽定長達兩年的供貨協議,結果讓另外兩大廠Skyworks及Qorvo相當緊張,之後也聯手日商Murata,三家公司一起與聯發科開發射頻前端模組,並攜手中國品牌OPPO、Vivo等公司一起進軍5G市場,透過與聯發科5G晶片的合作,固守目前正積極「去美化」的中國市場。

 

其實,聯發科很早就布局射頻前端元件市場,從兩年前併購原是明基佳世達旗下的絡達,今年八月也宣布入股大陸的唯捷創芯(Vanchip),還派身兼聯發科副董事長及絡達董事長的謝清江出任Vanchip董事長,展現一統兩岸手機PA產業的氣勢。至於不斷發展自有技術的華為海思,如今除了產品開發完成外,也積極聯手中國本地的供應鏈,例如PA產品已決定交由三安光電旗下的三安集成公司代工。

 

因此,在這麼多新舊業者的混戰下,顯然手機射頻產品未來很可能陷入紅海市場,這也是陳福陽要趁著價格還不錯的時候出售射頻部門。而且,蘋果是目前博通射頻晶片的主要客戶,蘋果占博通 2018 年淨收入的25%,預估今年應該比例會更提高。雖然目前潛在買家還傳出有高通等其他公司,但顯然蘋果是志在必得,因為若此部門若賣給高通,應該很不符合蘋果的利益,蘋果今年買下英特爾手機基頻部門,正計畫一步步全面建立自己的手機晶片供應鏈,若能併入博通射頻產品技術將有很大助益。

 

此外,博通若出售射頻元件部門,對於原本代工的穩懋,影響應該不大,因為博通先前與安華高合併時,早在兩年前安華高就把本身的生產設備賣給穩懋,並且入股穩懋成為第三大股東。博通若與蘋果結盟,穩懋應該還是可以承接大筆代工訂單,只是若客戶從博通變成蘋果,很可能穩懋的降價壓力會比較大。

 

至於新思出售TDDI給予北京清芯華創,由於目前此市場的主要參與者都是台商,預料未來賣給大陸商之後,將對台商造成一定程度的衝擊。根據瑞士信貸今早發布的最新調查報告,在市場激烈競爭及中國「去美化」動作下,新思去年在TDDI全球市占約23%,但今年則滑落至16%,因此決定出售這個產品部門。

 

此外,瑞士信貸估計,TDDI過去平均毛利率可以維持在30%以上,但如今已掉到25%,其中龍頭聯詠可以高於平均值,但新思、敦泰大約在平均值,至於奕力及奇景則低於平均值。因此,新思賣掉低毛利的TDDI,投資方向將轉向毛利更高的OLED驅動IC及TDDI在汽車上的應用發展。

 

此外,在今年TDDI供應商的市占排名上,聯詠預估從去年的35%增加到今年的41%,是最大贏家,至於敦泰從19%降至15%,三星從14%降至11%,另外聯發科旗下的奕力則從5%增加至10%,成長最多,另外奇景則從5%增至6%。

 

根據瑞士信貸預估,北京清芯華創與大陸A股IC設計龍頭韋爾半導體關係緊密,韋爾先前也宣布投資五千萬美元持有清芯華創海外基金25%股權,而兩年前美國影像感測器(CIS)大廠豪威(OmniVision),也是透過清芯華創為首的基金完成收購,最後就併入韋爾,韋爾也因收購豪威之後,今年股價大漲五倍以上,近來市值高達1300億元人民 幣,比聯發科轉投資的匯頂還要高,成為大陸IC設計市值最大的公司。

 

因此,在清芯華創再度出手收購下,預料未來新思的TDDI部門,也很可能再度被韋爾納入旗下。在大陸強力補助IC設計業的政策下,將來韋爾可以一方面賣CIS晶片,一方面也賣TDDI觸控驅動IC晶片,對聯詠在TDDI獨大的地位,將形成重大挑戰。

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