千禧年只剩下一個月左右，回顧今年全球政經局勢都出現令人意想不到的巨大變化，尤其台灣與美國的總統大選，一個是出現五十年來第一次的政黨輪替，一個是當選人難產，政治情勢一夕數變，不僅讓世界政局處於動盪不安情勢，更讓經濟發展充滿政治因素，投資難以掌握。
寶島銀行與《今周刊》為此共同舉辦「二○○一年投資理財講座」，邀請寶島銀行消費金融部經理楊銀宗及日盛投信執行副總徐寶蓮，分別以「以小搏大的投資祕訣」及「二○○一年投資組合」為題，為投資人剖析在險惡的金融環境中的制勝之道。以下即為演講摘要。
寶島銀行經理楊銀宗：每月定存一萬退休養老沒煩惱
在政經局勢變化莫測的今天，散戶投資人想要在股市中賺錢，實在是難上加難，尤其台灣股市受政治面的影響很大，一般散戶根本抓不準這種政治盤，無論是做多或做空，都很不容易有所獲利，因此任何投資理財的風險都很高，所謂高報酬高風險就是這個道理。
我們可以觀察，從七十七年、七十九年到最近，股價的漲跌一直讓人難以捉摸。而根據統計，在股市打滾的十個人中，有八個是輸家，一個打平，最後只有一個是贏家，可見得自己操作股票的風險實在不低。而政府最近開放代客操作業務，象徵法人時代的來臨，基於分散風險的觀念，每一個人在進行投資比率分配時，應該至少要將三○％的資金用來購買基金，交由專家操作，不但可以降低投資風險，更可以獲取豐厚的利潤。
依照專家的建議，投資人手上的資金可以進行以下的配置。一成資金用來買保險，但只要購買醫療險即可，千萬不要購買儲蓄險，因為儲蓄險的利率和定存差不了多少；三成資金則放在銀行，以確保足夠的流動性資金；三成資金投資股票；另外三成則從事定期定額基金投資。
定期定額基金的制勝祕訣在於長期、平均分攤投資成本，當淨值越高時，能購買的單位數越少，淨值越低時，購買的單位數就越多，用這種以淨值高低來決定購買數量的調節機制，可以充分發揮分散風險的效果，更重要的是，不需要考慮行情高低，任何時點都是進場的適當時機，投資人可以「忘了它的存在」。
根據實證，一、當市場持續上升，二、起伏不定、最後處於較高位置，以及三、市況持續下跌、最後處於低水位或持平等三種狀況，分別採取定期定額的方式進行投資，在一定期間後，投資獲利的排名居然是第三、第二及第一。由此可見，定期定額實不必考慮投資時點，只要選對標的，持之以恆，就可以坐享獲利。
定期定額投資基金固然輕鬆，但是報酬率到底有多高呢？我們以每個月一萬元投資平均年報酬率在一二％的基金，經過十年後，本金為一二○萬元，但是基金的淨值已經增值到二一○萬元以上；二十年後，本金二四○萬元，基金淨值超過八六○萬元；三十年後，原本三六○萬元的本金，已經創造出二千九百萬元的淨值，可見定期定額投資，不但可以有效分散風險，更可以創造出令人滿意的長期投資報酬。
日盛投信副總徐寶蓮：中概股是明年的主流股之一
股市大盤現正陷入五千四百點區間震盪，但就目前股價來看，各檔股票的本益比都是近十年來的最低水準，也就是說，投資人在這個時候進場買股票，買到的股票將是十年來最便宜的一次。
而就目前的投資環境分析，主要有四項變數必須注意：首先是政治環境的化，其次是國際景氣呈現下滑現象，第三是油價居高不下，造成經濟環境的變化，最後就是本益比向下修正。
現在全球對中國大陸的經濟成長率有很深的期待，拋開兩岸政治因素不談，如果美國經濟走下坡，而中國又能適時接下棒子，那台灣的企業將會是最大的受益者，而所謂的中國概念股就有很大的想像空間。因此在明年的投資組合中，中概股是相當值得注意的族群。
不過近一年來受到網路股的修正衝擊，市場對於股價的觀念從本夢比回歸到本益比，企業經營要讓股東及投資人真正能夠賺錢的公司才值得買進。台灣對本益比的修正已經來到近十年來的最低點，就前面所講的，現在買股票真的是十年來最便宜的時候。
以電子股來說，去年和今年初大盤在近萬點時，台股本益比高達五六十倍，但漲來漲去都是電子股，市場每天追逐電子股，導致資金出現嚴重傾斜，傳統產業股乏人問津，也由於電子股吸走三分之二以上的資金，使得大盤體質日漸衰落，終於種下今天的惡果。
今年以來，股票下挫超過五成，但是有不少人光看數據會認為這種情況應該不會比十年前的萬點崩盤來得慘才對；七十九年指數從一二六八二點下跌到二四八五，跌幅超過八成，不過當時的融資餘額只有二千多億元，而且融資維持率在一四○％以上，也就是說，當時即使融資被斷頭，還有現金可以拿回來。
可是今年的融資高點近六千億元，融資維持率降為一二○％，一旦不幸被斷頭，什麼都沒有了，有些遭到追繳的投資人，甚至還得拿錢補繳後才斷得了頭，這是這一次股市腰斬，可是災情卻比十年前還要慘的原因。
股市只有贏家和輸家，很不幸地，輸家永遠比贏家多很多。從融資的變化來看，今年四月還有近六千億元的融資餘額，但到了最近只剩下二千五百億元，也就是說，少掉的這二千五百億元，都是輸家付出的代價。
