美國聯準會降息、美債殖利率倒掛、美中貿易戰等多空訊息交錯，使全球經濟風險升高；全球四大央行未來的貨幣政策若同步重回寬鬆，將可避免發生經濟蕭條。
二○一九年八月十四日，美國十年期公債殖利率首度下滑至低於兩年期公債殖利率，自○六年以來，首度產生「利率倒掛」現象，引發市場恐慌，道瓊指數大跌八百點（跌幅三．一％）。
殖利率曲線是極為準確的經濟先行指標，而利率倒掛現象通常發生在降息前，市場投資人普遍預期經濟將開始下滑，而美國聯準會（Fed）即將採取行動之時。過去六十年中的九次利率倒掛，最終產生七次經濟蕭條，包括二○○○年的「網路泡沫」及○八年的「次貸風暴」。
本文由工作夥伴邱政緯（一九八八年～，台灣大學化學工程所）、江若寧（一九九○年～，台北大學經濟學系）、張中宜（一九八五年～，政治大學財務管理所）、黃奕穎（一九八七年～，中正大學會計與資訊科技所）共同撰述，希望能提供讀者不一樣的觀點，解讀全球經濟現況。
以下分別探討的主題，包括利率倒掛的背景因素，以及其作為經濟衰退的預測指標準確性；目前全球四大央行未來可能的貨幣政策走向。
一、利率倒掛的背景因素，以及其作為經濟衰退的預測指標準確性：
「利率倒掛」（yield curve inversion），是指美國短期公債殖利率，高於長期公債殖利率（一般以兩年期公債殖利率與十年期公債殖利率比較），導致銀行傾向不願意借短、放長讓企業融資（因銀行賺不到利差），進而可能造成經濟蕭條。
回顧過去六十年的美國金融史，自一九六○年開始，總共產生九次利率倒掛（美國兩年期公債殖利率高於十年期），而最終共有七次造成美國經濟衰退，其分別發生在一九六八年、七三年、七八年、八○年、八八年，以及二○○○年、○六年。整體來看，殖利率曲線作為經濟先行指標的準確度非常高。
