台灣金融研訓院今（10）日發布「台灣金融指數（TAIFRI）」，該指數主要是參考歐洲央行自2018年開始編製、用來監測歐元區金融穩定風險的指標，TAIFRI除可用來評估國內金融風險情勢外，也加入房地產及海外市場投資項目等，未來將一個月發布一次報告，可成為台灣投資人觀察市場的指標之一。
投資人可用「台灣金融風險指數」觀察市場變化？
有「恐慌指數」之稱的「VIX指數」，用於追蹤美股S&P500指數期貨的波動率，當VIX指數上升時，代表市場看壞；下跌時，則是市場看好，因此VIX指數，是不少投資人觀察市場的指標之一。
台灣金融研訓院首度編製台灣金融風險指數，除了給政府與金融產業參考外，一般投資人也可參考該指數，觀察市場狀況，而「VIX指數」也是其中的參考變數項目。
台灣金融研訓院董事長吳中書指出，台灣金融風險指數由四大構面組成，包括第一構面「資產評價壓力」、第二構面「非金融部門穩定度」、第三構面「金融部門穩定度」，以及第四構面「傳染與蔓延」等，TAIFRI可用來監測台灣金融風險情勢發展，反映台灣金融業的特定情況風險。
台灣金融風險指數的編制，是否能提供一般投資人作為市場觀察參考？台灣金融研訓院金融研究所所長林士傑表示，指數編制主要是參考歐洲央行監測歐元區的金融穩定風險指標，其功能，還是以監測金融業風險為主。
不過，林士傑也說，「台灣金融風險情勢，與投資市場波動關係蠻大的，因此可給予投資大眾一定的參考方向」，像是在指數的第一構面，不動產的細項變數中，除了有新增房貸核貸成數外，還包含住宅價格租金比及商辦價格租金比，因此指數編制不只關注房價，還關切房價與租金的關係，看的就是市場上的需求增減。
另外，如股票市場下的細項變數中，也不是只看股價，而是看本益比及收益率對公債利差的比較，若股市報酬率有降低情況，可能代表較多資金移轉到股市，此時風險也會高一點。
林士傑也提到，第四構面「傳染與蔓延」也包含海外市場風險的細項變數，因此，投資人若想以台灣金融風險指數觀察市場狀況，可著重在第一、三、四構面。
林士傑也提醒，台灣金融風險指數的分數，並非具有絕對參考價值，要看的是短中長期的走勢變化，觀察相對數字趨勢往上或往下。
11月指數98.11分 風險低檔、股市仍有上揚機會
台灣金融研訓院今天發布首創的台灣金融風險指數，同時也提出2020年11月的指數分數。金融研訓院指出，11月的指數分數為98.11分，較10月指數98.71分，下降0.6分，風險情勢處於相對低檔區。
不過，從指數分項來看，第一構面不動產市場子項，今年初以來持續上揚，在7月時分項分數達到高峰，例如，住宅部份歸因於房價上揚，且大於租金上漲幅度，導致住宅房價租金比上升。而7月後有減緩趨勢，則是因為住宅租金上漲幅度相對房價增速有所提高，使分項分數呈下降走勢。
但商辦部份的房價租金比，今年以來持續上揚，顯見目前商辦市場相對活絡，因此近期仍需持續關注此分項表現變化。在股市方面，受到國內股市近期上揚本益比升高，11月來到七年來新高的20.74，加上股市報酬率㑹年期公債利差連續三個月縮小的影響，分項指數11月連續三個月上升，預估年底上揚機會仍高，但仍在穩定範圍內。
另外，在「非金融部門穩定度」及「金融部門的穩定度」等第二、三構面的表現仍屬穩定，第四構面「傳染與蔓延」分數則較今年3月高點113.2持續下降，但雖然近期下降速度趨緩，卻在11月反向拉升。
金融研訓院分析，「國內金融機構傳染效應」子項分數受到國際疫情影響，4月達高點後連續5個月下滑，但11月反向上揚還高於去年同期水準。其次，「海外市場風險」子項分數自3月疫情高點連續5個月下滑後，下降速度趨緩，第5季受到國際第二波疫情影響再度上揚，但11月美國大選局勢底定，使指數有所趨緩。
受到企業及銀行業年底業績效應影響，年底在「國內金融機構傳染效應」及「海外市場風險」兩分項指數上，仍需密切觀察風險變化情形。
