全美第一大證券公司美林證券是華爾街的金字招牌，現在還是。但是新時代的考驗和威脅卻是接踵而來，美林被迫進行改造，這種偏執甚至逼得原本前途大好、董事長柯曼斯基的當然接班人總裁赫伯．阿利森( Herbert Allison )驟然辭職，留給華爾街一大堆的問題，問號之一是「美林要往哪裡去？」
網路券商進追美林竟然出現虧損
真正讓阿利森辭職的導火線是他獲悉自己往上晉升之梯已經拿掉了。這個消息是在美林證券多事之秋發布，更是讓原本就愛好散播耳語的華爾街平添話題。除了受到金融風暴衝擊之外，嘉信理財( Charles Schwab )為首的網際網路券商不斷蠶食美林的市場占有率，美林證券去年第四季出現虧損，從六月一日起被迫還擊，宣布上網。除此之外，這幾個月內，美林證券還整頓了貨幣管理和債券部門。這些打擊美林證券士氣的措施全都是由美林的二號人物阿利森執行，由於阿利森並非循美林證券傳統的升遷管道，因此他在這個時刻成為各種攻擊非議的箭靶。諷刺的是第二天美林新公布的第二季獲利報告卻是相當賺錢，獲利比去年同期要成長了二三％。
不過，分析師也指出，儘管美林今年第二季的獲利表現大有改善，但是該公司的股價在宣布獲利報告當天的價位是在七九．二五美元，距離五十二周新高的一○九．一二五美元還有相當大的距離。而且，美林是一家證券公司，如果美國的經濟成長步入衰退，或者是股市漲勢減緩，都會傷害到這家公司的前途。
也許是看到這種很有可能面對的前途，有關美林證券併入大通銀行之說就不脛而走。今年四月五日出刊的富比士雜誌就針對美林證券做過封面故事，提出「和大通締約能讓美林證券再現光榮嗎？」的問號。美林總裁阿利森辭職之後，媒體又開始揣測美林若再拿不出新招來，恐怕今年底、明年初就要面臨購併了。照華爾街另外一家聲譽卓著的投資銀行高盛的證券業分析師里察．史特勞斯指出，其實美林在業界還是十分優秀，只不過投資人開始密切注意該公司的網際網路策略，所以美林動見觀瞻。
在總裁辭職事件發生之後，董事長兼執行長柯曼斯基召開視訊會議，向全公司的高級主管講話。據內部人士向媒體透露，柯曼斯基表明，公司過去的歷史其實並沒有總裁和營運長的職位，近期內也不打算找人來補這個缺。也就是說，他要慢慢評判，日後找出真正的繼任人。
阿利森雖然不是交易員出身，但在美林也待了二十八年，他是在一九九六年十二月和董事長柯曼斯基同時就職。當時大家認為這兩人的互補性很強，應該可以合作無間。柯曼斯基出身美林證券的證券部門，說他是正紅旗出身就對了。就像他的外表給人的感覺一樣，他非常喜歡熱鬧，人越多越有勁，因此他在社交場合非常能夠代表美林證券與人為善。至於阿利森善於掌握數字，是個事必躬親的管理者，通常喜歡關起門來靜悄悄地做事。
據說，兩個人一開始相處滿愉快的，但是從去年年底開始，隨著美林證券營運狀況走下坡，虧損都浮上檯面來的時候，兩個人的對立狀態就讓人感覺出來了，說，這其實是他待不下去的主要原因，有關管理上或是經營策略的問題都只是周邊因素而已。不過，兩個人到底有多不對眼，媒體所知甚少。
大欲債券部門數千人
當時，阿利森採取了非常積極主動的手段，他主動要求整頓美林龐大的債券部門。就他而言，美林的債券部門太弱，他採取快刀斬亂麻的策略，砍掉幾千個人，還推動一連串的自願離職。外頭的同行後來放馬後砲說，阿利森其實是反應過度。若是由後來全球金融市場的變動來看，似乎是事後諸葛亮較為高明，因為金融市場的確曾九霄驚魂，但現在已經是風平浪靜、一片大好光景了。成王敗寇，這話一點兒也沒錯，因此阿利森的手段被批評為打擊士氣。
美林證券後來又面臨更大的挑戰，這回是來自非傳統、非主流券商，也就是美國炒股票的人目前最熱中的交易工具線上券商。阿利森這回推動美林證券提供一般投資人透過上網交易，結果犯了眾怒。對於美林將近一萬五千名服務散戶的交易員來說，以網際網路取代傳統下單方式，簡直是背叛。據說，阿利森為了這件事情和主管證券部門的史戴芬斯爭了好幾個月，兩個人對於要多快上網、怎樣上網看法南轅北轍。
六月的時候，美林果然上網了，但這是一個妥協方案，和阿利森當初提出來的法有很大的差距，所以熟悉內情的人其實都知道這是史戴芬斯的勝利，阿利森其實占了下風。因為這套新辦法提供顧客自由選擇的空間，也就是說，顧客是可以選擇透過網路下單，但也可以繼續讓交易員替自己下單。當然，美林證券的發言人對媒體否認有此一說，發言人說，這和阿利森去職沒有關係。
