人民幣溫和升值，成了香港及中國Ａ股雙雙漲升的春藥，其中，「中國」題材是引導股價上漲的靈魂，金融股及原物料股是雙主軸；地產股則必須稍安勿躁，雖有宏觀調控，但明年將可能走出大行情。
從二○○三年SARS（嚴重急性呼吸道症候群）以來，恆生指數從九千點不到，如今已經大漲一倍多，代表中國企業的國企股指數更是從二千點左右，直叩八千點大關，漲幅高達三倍，成為帶動港股上揚的主動力，中國的高經濟成長，配合香港開放的金融市場，卸下資金對中國的恐懼，港股成為全球熱錢打擊人民幣升值的「甜蜜點」。
恆生指數可望上攻二萬點
人民幣升值好比港股的門面，吸引全世界的資金，今年大型中資銀行上市案，例如中國建設銀行、中國銀行、中國工商銀行，以及較小型的招商銀行，不但吸引有興趣世界級的金融機構加入，就連中東的熱錢，也直接參與新股認購，全球第五大富豪、中東股神的沙烏地阿拉伯王子（Prince Alwaleed bin Talal）就積極參與認購。
除了人民幣升值外，中國外匯存底超過一兆美元，占全世界五分之一，資金實力驚人，加上民眾儲蓄將近人民幣十七兆元，境內更是錢滿為患，已經把房地產價格抬高了一大段，接下來最可能是消費的推升，以及流向股市。
無論是吸引外來熱錢，或是內部人民的資金，都讓中國題材充滿想像。香港寶來證券副總裁歐宏杰表示，匯豐銀行開始調降利率，會將銀行體系的資金趕出來，有利於股市推升，農曆年前恆生指數有機會上看二萬點。
歐宏杰表示，港股結構和過去大大不同，過去以金融及本地地產為主，如今大幅注入中資企業，國企股指數創下十二年來新高，漲幅壓過香港本地公司，目前國際機構預估香港今年經濟成長率五％到六％，失業率又創新低，未來經濟表現持續向上。
金融、保險股受惠最多
目前法人看好港股兩大類股，一是金融及保險類股，直接受惠於人民幣升值。除超大型的中國銀行、工商銀行外，中小型的交通銀行、招商銀行也相當受到法人青睞。雖然中資銀行的體質不夠好，在可以接受的壞帳率、資本適足率之下，國際投資人評估的重點在於通路價值，也就是分行數多寡、客戶潛在成長率等。
另外，外資銀行投資中資銀行，還著眼於策略聯盟，像中國銀行這種國有大銀行，不可能讓外資成為主要股東，反而像交通銀行、招商銀行的規模，更容易被外資接受，合作的機會也增加。例如二年前匯豐銀行投資交通銀行，每股成本才一‧五港元，持股約二成，如今已經六‧七港元，招商銀行上市二個月，股價也大漲三五％，除了人民幣升值外，大型國際金融業默默吃貨，也是推升股價上漲的動力。
明年房市大行情可期
其次，原物料股仍是長線多頭，目前已經修正四、五個月，以黃金價格為指標，在美國聯準會不升息、第四季旺季期間，包括黃金、鋼鐵、銅等族群，很有表現的機會。至於房地產股，雖然中國實行宏觀調控，但二○○七年仍可能走出大行情，主因中國是新興經濟體，加上奧運、世博等活動，公共設施完備後，在熱錢推動以及人民的換屋需求，明年中國的地產股機會看好。
除了港股吸引眾人目光外，中國本地的深滬Ａ股指數，前三季上漲七成，日前也創下六年新高；御峰理財有限公司董事總經理陳茂峰認為，目前中國資本市場仍處於發展中，資產規模較小，股市市值只占GDP（國內生產總值）約六○％，這個比率在美國為一二○％，遠高於中國，未來的中國股市有很大的機會。
陳茂峰進一步指出，中國政府過去著重「出口」、「投資」，將逐漸導向「內需」和「投資」，未來將陸續推出政策，提高中低收入人口的收入，藉此提升國民（尤其中低收入者）的消費水平，而為具「市場」和「需求帶動」優勢的行業，如商業零售、金融服務、食品等帶來投資機遇。零售業例如蘇寧電器、蒙牛乳業等。
未來中國企業的競爭力可從三方面來看，第一是擁有豐富的礦產資源，例如雲南銅業、江西銅業等；其次是具有中國特色的中藥、酒類，例如雲南白藥、五糧液、貴州茅台等；最後，中國本身具備成本及規模優勢的行業，例如鋼鐵、汽車和家電業，獲利的機會也看好。
中國二年來大型的IPO（新股上市），已經成功吸引國際資金進駐香港，中國境內充沛的游資也提供Ａ股堅實的資金後盾，大中華經濟圈在二○○八年前，將是國際投資的焦點，台股漲幅雖然落後，卻也提供一個「低檔入市」的絕佳機會。
