在今天看見明天

中國資本市場新時代來臨 ——台企正面臨陸企「高本益比」挑戰

呂宗耀

兩岸三地

1115期

2018-05-03 15:56

中國A股走向開放,吸引全球資金進駐及企業掛牌,其「高本益比」更是台灣望塵莫及,面對大陸企業強勢競爭,台灣企業如何抵抗制衡,為目前國內應謹慎思考之問題。

今年三月三十日中國國務院公布市值超過三○○億美元企業可申請CDR(中國存託憑證),包括百度、阿里巴巴、騰訊、京東(BATJ)等都可望藉此掛牌上市,更有超過三十家的獨角獸企業(市值大於十億美元),如小米、螞蟻金服、滴滴出行等,粗略估算超過一八○○億美元的募資需求,開啟大陸資本市場新時代。

 

股市是國家經濟的領先指標,中國股市總市值約八兆美元,占GDP僅六五%,相較於美國的一三八%及台灣的一八五%,都有明顯落差,以中國二○一七年十二.三兆美元GDP,成長率六.九%的經濟能量而言,股市大幅偏低主係金融市場開放程度不足所致,習近平想要再提振中國經濟,勢必得再做更多開放。

 

本文由工作夥伴江若寧、邱政緯、黃奕穎、張中宜共同撰述,最後由我修訂完成。從中國資本市場開放進程,帶出台灣企業的機會與隱憂,望讀者能獲得更多元的觀察思考內容。

 

回看中國開放資本市場歷史,追溯到二○○一年加入WTO時,當時陸續實施開放外資,規定境外法人投入A股資金限額為九○○億美元(QFII)、透過中資券商投入A股額度則為五八○○億人民幣(RQFII,九二○億美元)。

 

二○一四年相繼開放的「滬港通」及「深港通」,則是不再限制額度,僅有每日交易限額,讓境外投資人持有陸股自二○一四年底的五五○○億人民幣(約八七○億美元)至今成長一倍至一.一兆人民幣(約一七五○億美元)。

 

攝影:吳東岳

 

而今年四月八日至十一日在海南省舉行的「博鰲論壇」中,習近平再對金融業開放做出了重大聲明:去年底宣布放寬銀行、證券、保險行業外資持股比重限制之措施必定會確實執行,以拓寬中外金融市場合作領域,為中國市場開放的另一個重要宣示。

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