網路股重挫代表一個泡沫的結束？還是正要開啟一個走向理性化的新經濟、新投資時代？從資訊、網路、通訊科技對我們現實生活所帶來的諸多影響，我們毋寧相信後者的可能性更高。財訊出版社剛出版的《新投資時代》這本書，為我們揭露了此一趨勢的演變，以下為內容精華摘要。
新經濟時代來臨
第一波是以農業為基礎的經濟，至少持續一萬年，農耕是當時最主要的經濟活動。第二波是工業革命，持續了約兩百年，透過工廠自動化以及裝配線建立達到的大量生產，締造了新的生產標準。第三波則是以知識為基礎的經濟，此刻正逐漸取代工業革命(這幾乎不能再稱為革命了)。在第三波中，因資訊的流通與運用，使得全新的成功法則正逐漸形成。
第三波本身亦經歷了三個階段。第一是大型電腦；第二是客戶－伺服器模型，或稱為個人電腦；第三也正是我們身處其中的網際網路時期。在二十世紀的最後十年，大型電腦與個人電腦大大改變人們的工作方式，並且比過去更具生產力，但這並未改變企業基本的經營方式。在二十一世紀，網路可望改變一切。
凱利( Kevin Kelly )在其著作《 Net & Ten 》( New Rules for the NewEconomy )中，認為新經濟有三個顯著特徵：(一)全球性；(二)偏好無形資產，如概念、資訊與關係；以及(三)劇烈連結。他認為新經濟代表的是「一種發生在我們國家內的構造性劇變，一種比數位硬體設備的影響更為狂暴的重整」。這使我們正視許多舊有的經濟法則，並被迫以全新方式審視公司。這不是很諷刺嗎？他說，四十年前當通用汽車( General Motors )被視為進步的典範，權威專家想像著四十年後所有成功的公司就像通用汽車；但是，四十年後的現在，它卻是一個反證。這或許可以給現在任何將微軟視為成功典範，並相信往後的四十年，所有成功的公司都像微軟一樣的人一個很好的警惕。凱利認為，「領先地位無關乎電腦，電腦時代已經結束了。新經濟是與既深入且廣泛的通訊傳播有關。」而且這開啟了有關成功、生產力及價值的革命性理念。
顛覆價值基本法則
今日我們所見最戲劇化的改變，就是供需法則的顛覆。在舊經濟體系中，愈稀少的東西愈有價值。修過基礎經濟學的學生都知道，當供給減少時，人們願意花更多錢來購買。而在網路經濟體系中，則是豐富性使得商品(只要不是談論原子)變得更有價值，例如傳真機。首部傳真機的生產成本高達數百萬美元，但當它自生產線產出時，則一文不值；因為沒有其他的傳真機搭配使用，以傳送文件。不過，當第二部傳真機完成，它就具有價值了。但實際上要到傳真機十分普及時，即當交換傳真機號碼就像交換電話號碼一樣普遍時，傳真機才真正成為有價值的通訊方式。傳真機本身並沒有漲價，事實上，它的成本從一千美元降至約兩百美元，但其價值卻直上青天。不過，在今日社會中，傳真機已逐漸被電子郵件所取代，這證明價值將隨著新科技的發展而改變。
另一個需要重新定義的則是成本與價值的差異性。在日常生活中，有些很好的商品是免費的，部分原因是以牟利為動機的業者提供免費的商品或服務。微軟提供免費的網路瀏覽器軟體 Internet Explorer；奎爾通訊提供免費且受歡迎的電子郵件程式軟體 Eudora；行動電話公司則贈送手機。 為什麼公司願意免費提供消費者曾一度願意購買的商品？因為這個富裕的世界缺乏的是人的注意力。免費的產品吸引人們的注意，透過「心靈分享」( mind share )來引起共鳴，繼而將產品推向「市場占有」( market share )的方向發展。
在新經濟中，有形資產已不若以往重要了。往昔我們需要工廠、機器、運貨卡車來製造產品，並運至市場銷售。事實上，現在這些資產通常因為保養及維修費用而被視為負債。愈來愈多的公司更實際了，它們放棄製造業及所有的有形資產，以便在市場中能更為靈巧，新公司不需要沉重的財務負擔就能快速成立並運作，因為它們不再受到昂貴的工廠及設備的資金需求而牽絆。當然，這是假定我們討論的是有形產品。今日很多產品是由電子所組成，並且在人類智慧的開發下，只需一台電腦、一張椅子、一個聰明人以及生產所需的知識，即可造就驚人的產出。
網際網路預示企業經營的新方向
當多數人對網路改善生活、工作及娛樂方式的潛力表示認同時，關於網路將會如何影響經濟，或更明確地說，就是公司如何從網路中獲利這一點上，人們卻很少有共識。如同凱利所提及的，有些公司甚至懶得去煩惱、探索網路冰冷的現金商業化層面。在瘋狂爭取「眼球」( eyeball，喻瀏覽網站的訪客)及伴隨而來的顧客忠誠度的混戰中，許多公司無所不用其極地在這(可能)賺錢的市場中打下小小的根基；而這過程中，通常必須經歷慘痛的虧損。那些不畏艱難投入新領域以追求及早支配市場的大膽企業家，並非孤軍奮戰。他們背後多半有一大群創投資本家支撐著，這些人動輒投入數十億美元到創投事業中，希望投資能賺大錢。
儘管如此，網路因潛在的重要性，使人無法否認其魅力。不同於區域性電腦硬體商店，其市場有區域上的限制，網路則完全不受空間、距離或時間的限制。相同網站在世界各地全天候、無疆界地銷售。理論上，任一網路事業的市場都是六十億人口及無限次數的交易。這也是何以最被看好的網路股評價已躥升到天文數字。然而，該如何評價無限大呢？與傳統商業模式相較，網路要觸及六十億人口及達到無限交易量所需之成本，實際上是微不足道的。它不需要支付昂貴的店面成本，只要廉價的土地、簡單的倉庫，再配上適當的系統，一家公司甚至不需要維持庫存量。現在，真的是不一樣了。
作者簡介
維多利亞柯琳斯( Victoria Collins, Ph.D. )被《價值》( Worth)雜誌連續四年譽為全美最佳財務顧問。 為 The Keller Group InvestmentManagement, Inc. 首長。 她是一位受歡迎的講師、演講家及作家，為加州年度Investment Strategies for Women Conference 會議的創辦者。 曾接受 PBS、CNBC、早安美國( Good Morning America )訪問，文章散見《華爾街日報》(The Wall Street Journal )、《 Investor's Business Daily 》、 《今日美國》( USA Today )及其他刊物。著作包括《 Couples and Money 》及合著的《 Divorce and Money 》、《 Your Next Fifty Years 》二書。
