錢真的不能呆呆地放在銀行睡覺，但不少投資人心中都有這個疑問：「我有投資，為何我的基金就是不賺錢？」、「我也是長期投資，基金就是虧？」
共同基金近年來已成為台灣人的重要理財工具，有人說基金是懶人投資術，金融市場變化多端和詭譎難測，基金不失為化繁為簡的捷徑，但基金投資要勝出是有訣竅的。
這投資的訣竅不是掌握內線，而是要能掌握3修線──股市波動、經濟成長和投資情緒曲線。股市是經濟的櫥窗，股價通常比經濟先行至少6個月，兩者雖有些落差，惟波動趨勢是一致的。
以下圖為例，過去10年全球面臨3個利空，先是科技泡沫和SARS重挫全球經濟，2008年全球金融海嘯、2010年歐債危機爆發，在2002年、2009年股市和經濟都跌落到谷底，靠著全球央行降息和政府擴張財政，全球經濟在美歐房地產擴張、新興市場崛起，帶動一波股市和經濟觸底反彈。
但投資人的情緒總是隨著股價和經濟循環上下波動，當經濟繁榮和股價漲翻天時，投資人總是陶醉於股市高點，股市出現逆轉向下時，人們儘管會焦慮，但總是先拒絕承認空頭的降臨，隨著股價持續下探，投資人才開始心生恐懼、消沉和恐慌；當股價來到谷底時，多半人就被市場震盪而「淘汰」出局，進而陷入絕望。
有趣的是，當多數人對市場絕望時，市場又悄悄地回升，走了一波「初升段」後，投資人重燃起希望；但漲一大波後，才敢放心進場，隨著市場再回升到高點、投資人開始樂觀和興奮。
掌握趨勢抗氛圍 帶動美妙微笑
一般人投資總是陷入這種投資情緒循環裡，跟著情緒和氛圍走，最後總落得「追高殺低」窘境。但投資人若能夠在市場恐懼時多一分貪婪、堅持投資，谷底時再加碼；隨著市場回升，當其他投資人仍在觀望時持續買進，市場重返高點時，再伺機動態調節投資組合，就有機會創造帶動的微笑曲線。
以全球新興市場為例，新興股市波動相較美歐大，從P.53看到，不論是上世紀1997年亞洲金融風暴、2002年科技泡沫或2008年全球金融海嘯，多半投資人總是在股市低點時，中斷定期定額投資的扣款，並在大盤漲一大波時才又進場，總是錯過谷底和低檔時間可以逢低加碼、增加持有單位數的大好時機。
股市和經濟這兩條線是平常人無法掌控的，經濟枯榮是國家大事，股市漲跌是市場決定，個人無法扭轉，只能辨識大勢，隨機應變，但投資情緒這條線則是可以靠個人意志和投資功力來修練。投資要勝出，要能隨著經濟景氣循環和股市波動，擺脫情緒曲線困擾，操作不同資產類別，就有機會創造投資的微笑曲線。
成功投資基金 3R+5K
擁有逾20多年研究投資資歷的惠理康和投信投資長唐雲益指出，不論經理人或個人投資一定要掌握3R，第一個R就是Right Person：就經理人而言，投資標的企業要有對的經營團隊，個人選基金則要挑選好的經理人。慎選優良的企業經營者，才能讓公司走向對的方向，替股東牟利；同樣的，對投資共同基金的投資人來說，選擇好的基金經理人，才能相信他嚴守本分，管好投資人交付的每一分錢。
第二個R是Right Business Model：對的經營模式唐雲益指出，優良的投資績效來自於好的獲利模式，且其發展亦須符合市場趨勢潮流的，因此對投資基金來說，挑選標的時，也需挑選好的投資策略、投資團隊第三個R是Right price：對的價位投資最怕「買貴」，唐雲益認為，一檔好股票若是買在高點欲賺錢也恐怕不大容易，因此就投資基金角度而言，看進場時點也很重要。
晨星共同基金研究總監金奈爾（Russel Kinnel）也有5個關鍵之鑰（key），開啟成功之道。其中有一k與唐雲益所見略同，兩人一致認為，選對經理人和投資管理團隊的重要；金奈爾還提出另外4個k。他指出，對一般投資人和長期績效來看，股票型基金較適合長期投資，但一般人以僅僅6個月的短期報酬表現來挑選出一檔基金，只以短天期績效，要判斷出這檔基金是否能夠幫助自身達到未來15年的投資目標，確實是一件不容易的事。
除了要重視管理團隊外，金奈爾提出另外4個K選擇基金。
第一個K是成本：
總費用比率（TER）是基金報酬率中的一項固定要素，而且通常都相當的穩定。這意味著不論經濟情勢、市場狀況出現劇烈變化，或甚至基金管理團隊被更換，長期來看，低費用比率的基金將能為基金投資人帶來較高的報酬率，而高費用比的基金則會更快速地侵蝕掉投資人的報酬率。第二個K是長期相對績效表現：
近期的報酬表現僅為短期的波動走勢，藉由長期的報酬表現，才能真正觀察到較有價值的投資資訊。
第三個K是基金管理職責：
近來投信經理人炒股事件，不僅基金界視為醜聞，也重挫投資人的信心，經理人的道德問題和基金公司理念愈形重要，基金公司是否將基金投資人的利益放在首位，挑選基金時不妨要多多了解：基金公司的研究人員的招聘與留任、基金投資流程能夠禁得起時間的考驗，基金能與投資人進行誠實、清楚的溝通，並能直接承認自身的錯誤、基金經理人會投資於自身所管理的基金，及維持較低的成本等。
第四個K是合適性：
基金是否符合自身的投資屬性，投資人要先考慮自己的投資期間、風險的承受能力，同時也考慮分散風險和資產多元性。
投資未必要靠內線，倚賴的是掌握趨勢脈動，最重要是戰勝投資情緒曲線，善用市場波動，深入研究哪些基金是具有3R和5K特色的，建構股債兼具的投資組合；以債券作為核心資產，可以有效對抗利空衝擊，至於長期成長性佳的股票基金作為周邊資產，隨股市上下，逢低加碼、逢高獲利做波動操作，你的投資微笑曲線完全掌握自己手上。
