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十三檔傳產明星 全年營收高成長

十三檔傳產明星 全年營收高成長
中菲行2015年除了積極強化貨運承攬業務,並與中國物流業者合作,搶攻電商市場。

唐祖貽

聰明理財

中菲行提供

943期

2015-01-15 12:28

二○一四年營收全部公布,掌握全年營收情況,可提前研判全年獲利與股利政策,是擬定投資策略的重要一環,選擇營收表現優異的公司,是長短線皆宜的好策略。

剛進入二○一五年,上市櫃公司就已陸續公告一四年十二月的營收,全年營收也同時出爐;從營收預見獲利,一四年各家公司的獲利狀況也已大致掌握。接下來到三月,上市櫃公司不但要公布正式年報,並公布初步定案的股利政策,因此「年報加配息」行情是每年第一季的重頭戲。

歷年第一季的台股,原本就是漲多跌少,尤其近期台股震盪之際,營收優異的個股仍表現亮眼,代表個股紅包行情已悄悄發動。以傳產股而言,由於大多從事的業務相對穩定,爆發力不及電子股,在一四年普遍面臨基期墊高、成長力不足的窘境,這時若營收年增率還能維持二位數成長,實屬難能可貴,這些公司也將成為傳產股中的領頭羊。


油價下跌受益股 獲利將改善


另外,傳產股涵蓋範圍廣泛,除了高成長股之外,一五年最值得注意的轉機股就是受惠於油價崩跌、陸續啟動多頭漲勢的航運、塑化、紡織等類股,由於油價長空走勢已成形,將有不少公司因經營成本大幅降低,拉升毛利或擴大利差而受惠,值得優先留意。

尤其是航運股,從一四年第四季起股價就大漲一波,例如表中的陽明(二六○九)與萬海(二六一五)。近來這個漲升趨勢已從空運、海運蔓延到陸運、物流等次產業,包括國內貨運承攬雙雄的中菲行(五六○九)與台驊(二六三六),以及陸海(五六○三)等。

一四年起航空貨運持續復甦,加上第四季全球在光棍節、感恩節、耶誕節等重要節日帶動下,進入年度消費高峰期,連帶貨運、物流業的拉貨力道也大幅增強。國內貨運承攬龍頭中菲行,一四年前三季獲利就達一.八八億元,稅後純益年增率超過八成,EPS〈每股稅後純益〉一.四五元,全年營收年增率一二.二%,法人預期,中菲行全年獲利應逼近二元。

至於台驊,則以中國為主要獲利區域,占營收比重超過七成,一四年第三季單季獲利也創下單季新高,全年合併營收年增率一七.三%。法人預期一四年EPS可望挑戰二.五元。

除了本業持續擴張,中菲行與台驊也都積極與對岸合作,掌握兩岸物流或電子商務的商機。中菲行與中國大型物流業者共同建構「第e物流」電子商務平台;台驊則是購併上海倉儲物流公司NEW CONCEPT,將有效拓展跨省市的工廠及商業物流範圍。法人預期,兩家公司一五年全年獲利都有機會再成長一○%以上,雖然目前本益比不高,但短線漲幅已大,建議等拉回到月線附近再買進。


訂單持續增加 拉回可布局


表中較為人熟知的高成長傳產股聚陽(一四七七),一四年營收近二○九億元,年增率一六.六%,且公司自結一四年前十一月獲利,每股稅前盈利已超過一個資本額,營收獲利都創下歷史新高紀錄。一五年在日系客戶訂單持續增加、越南新廠產能開出等效益下,法人認為聚陽營收與獲利,各仍有成長一○%以上的空間,同樣可留意拉回至月線的買點。

另外老牌製鞋大廠豐泰(九九一○)也是克服高基期、一四年持續高成長的公司。受惠於最大客戶Nike的市占率持續提升,豐泰一四年營收年增率達二二.八%,法人預期全年EPS應有五.三元,是二十年來最高紀錄。

展望一五年,由於Nike訂單占豐泰營收比重達八成,根據外資預估,Nike一五年營收仍有機會再成長約一○%,豐泰應可隨著受惠。而豐泰已在越南、印尼等地積極擴產,都有助於業績持續上揚。此外,由於一六年將舉辦巴西奧運,依過往經驗,奧運年的上半年,均是Nike的營運最高峰期,因此法人普遍看好豐泰的營運將旺到一六年。法人預估一五年豐泰EPS有機會挑戰六元,甚至更高點,值得長線布局。

至於附表中,還有近期漲幅頗大的金洲(四四一七),金洲是全球前三大魚網製造商之一,一四年下半年起,受惠於魚網需求增加,第四季合併營收逼近九億元,再創單季歷史新高,全年營收年增率超過二成,加上轉投資的巧新(一五六三)因股價大漲,業外收益也大進補,是難得的豐收年。

金洲由於業內業外雙重利多,近期股價漲幅驚人。不過須注意的是,一五年不再有業外收益後,本業是否能維持成長,目前不宜追價。

 

傳產股

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