抓住除權息行情 上班族為自己加薪

周鄭誠是個平凡的上班族，大學畢業後先進入銀行、再到建設公司，每天規律地工作著。和大多數上班族一樣，他的薪水扣掉基本開銷後所剩無幾，想靠這份薪水結婚、買房、養家，實在是不可能的任務。

如何提升收入呢？周鄭誠白天工作，晚上要幫忙家務、照顧小孩，兼差難以負荷，想想自己對投資很有興趣，平常也有接觸，就從投資下手吧。他投入不少心力鑽研，又買書又上課，投資過股票、基金，甚至期貨與選擇權，獲利狀況卻始終不甚滿意。為什麼？關鍵：本金不夠。

在一次偶然參加的投資講座中，周鄭誠發現了權證能彌補他「方法不錯、本金不足」的缺憾。於是他開始參考多位名家的書籍與文章，搭配籌碼面與技術面，很快就得出一套方法，而且試了幾次，績效不錯，這讓他對權證更有信心。

不過，權證價格波動幅度有時很大，而周鄭誠的工作也沒時間每天盯盤、衝進殺出，他正在煩惱該如何運用權證時，在一次講座中，講師特別提到「很多大戶會利用權證參與除權息」，吸引了他的注意。於是周鄭誠將他原先擬定的操作方法，專攻除權息行情。他的心得是「鎖定每年除權息時出手，績效也許比天天做還要好。」

外資、投信動向是關鍵

周鄭誠認為，操作權證致勝的關鍵是選對標的，於是他先找出未來一周即將除權息的公司，透過他自製的檢核表篩選。在檢核表中，他最關注兩個條件：「配股＋配息的殖利率大於一○％」與「外資＋投信淨買超」，最好兩者都符合，至少也要符合一個。

周鄭誠解釋，有配股的公司，除權後的價差會比只有配息的公司更大，除權當天搶短買盤通常會更多，獲利空間也變大。

此外，標的股在除權息前五個交易日起，就要特別注意法人買賣超狀況，如果外資、投信連續買超，可能隱含利多，除權息後比較有利；若是權證避險的自營商買進，代表這檔個股搶短的投資人多，券商才需要買股票避險，這時反而要小心除權息當天的賣壓可能很大。

接下來檢視符合以上條件的標的，過去五年除權息當天的表現，「上漲機率越高越好」。然後再檢查基本面（今年業績表現）、技術面（不能在季線以下）、股本最好在二十億元以上，經過這麼全面且嚴格的篩選，勝率，當然大大地提高了。

選好標的，就該挑權證了。周鄭誠設定了五個條件，因為從價外到價平，往往是獲利最快速、最甜美的一段；價格太低，不是快到期、就是太價外，所以一元是個很客觀的標準。至於後三個條件都與發行券商有關，他建議投資人平常多觀察比較。

提早布局 除權息前逢低買進

符合所有條件後，周鄭誠會在除權息前一天逢低買進，次日逢高賣出；不過近年來也許是跟進這項策略的人越來越多，他只得提早在三、五天前就布局。他表示，二○一六、一七年台股是多頭行情，多數公司的線形與業績都不錯，所以除權息行情也相當亮麗，那兩年他參與十幾檔公司的除權息，勝率超過八成，光是去年的中美晶就賺了一倍；其他如美律、中租–KY、鴻海等，獲利也都在三成以上。

雖然，今年各公司配股配息很大方，但業績成長不如去年，更有不少個股跌破季線，因此周鄭誠出手不多，僅有大江（八四三六）獲利不錯。他提醒投資人，如果不是多頭行情、寧可不做。「行情年年有，抓準時機出手最重要。」

這幾年，周鄭誠靠權證帶來不錯的收益，去年他開始開課，專教「如何用權證參與除權息」，每年第二季開班，希望大家第三季就能收割。不吝分享研究方法，希望更多上班族能學會，幫自己加薪。

Profile 周鄭誠

出生：1977年

現職：環視創富集團（KSIH）講師

學歷：中國科技大學建築系

投資經歷：約15年，3年前開始操作權證