出清165張00919！47歲退休工程師嘆「高股息報酬率笑死人」：別以為不賣就不虧，不想當韭菜必學「換股3步驟」

台股創新高，高股息ETF報酬率卻「笑死人」

每年都會檢視一下當年度，整個投資的狀況，今年是很特殊的一年，現金流維持跟去年差不多，但報酬率就不太行！

突然想起一句話「現金流嚇死人，報酬率卻笑死人」這句話拿來自嘲，相當吻合。

但基於追根究底的心態，我也研究這個原因，還有未來改進的方式。

今年大家都知道4月被川普關稅惡搞了一次，而5月台幣匯率又突然大升了一次，對於很多的操作，的確很傷，但只把責任都推給這兩次原因，倒也不合理，我們從今年的局勢來看一下。

AI股漲翻天，00713、00915...報酬率卻是負的，高股息ETF為何失靈？

今年因為AI的崛起，台積電變得很強，且相關的AI群組，幾乎吃肉的吃肉，喝湯的喝湯，照理說股市大盤上漲到目前2萬8千多點，以往創新高，都是普天同慶，但今年主要漲的還是AI相關族群。

而目前高股息ETF，都是被動式，在這一波的局勢下，原有的挑選規則中，無法選出真正有獲利的公司，造成大部分成份股公司獲利均低。

但高股息ETF卻又發出高息，結果股價一再往下殺，一年下來，原本去年或前年有2~40%的報酬率的ETF，目前都只有個位數的報酬率，還有目前仍是負數的，例如00915、00713。

原因大致上是這樣，但今年仍有很多公司是漲的，難道我們只能傻傻等到高股息復甦嗎？

不知大家是否曾想過，萬一AI這種盛世，維持好幾年，有泡沫但他就是不破，就偶而漲高拉回一下，那會如何？

這其實是持有高股息很多的人需要擔心的，那接下來應該如何應對呢？

不賣就不虧？死守高股息兩年，資產恐落後300萬

我常在想，人要懂的變通，山不轉路轉，如果大家都很慘的熊市，那大家都慘，就不用想太多，既然有公司報酬率仍高，那可以做調整，不一定要卡死在高股息。

其實，我以前有一種想法是，只要持有高股息夠久，反正不賣，股價漲漲跌跌，只要息有入賬，未來再漲回去就好，以往進入熊市，寸草不生，大家都很慘，這個思維，問題不大，今年的情況萬一持續個2~3年，股息持續減少，股票市價又沒漲，那資產的差異會相當大。

我曾經有po文複利計算的表格，假設一年落後20%，兩年複利下來，有可能資產落後別人一位數。也就是別人從數百萬可能破千萬，而你是原地踏步，看一下附圖便會清楚，如果你看懂了差異，接下來我們再細部探討，要怎麼提升我們的報酬率！

圖一、700萬年化報酬率是20%，2年後就上千萬了

圖二、700萬年化報酬率是3%，2年後總資產是742萬

00878、00919...報酬率僅4%多，繼續死抱高股息有三大條件

如果投資報酬率很低，舉例而言3%，可能大家因為高股息的股息很多，從來不曾注意這個問題。

以往這個問題不嚴重，今年這個問題非常嚴重，而且是大家持有最高的幾支，例如：00878、00919 今年的年報酬率，經常在2~5%間，剛剛(2025/11/3)查詢，00878是4.01%，00919是4.72%，0056目前11.79%算是高股息裡面較高的，比較沒問題，2年前的王者00713是-0.27% ，00915 是-8.32%。

大部分的存股大眾們，比較在乎的是，到底發多少息！

所以，媒體常常在強調殖利率，在這邊舉一個例子，假設你買一檔股票，年殖利率是10%（已入帳的錢)，報酬率是4%的話，你絕對不能以為你賺了10%，你實際上就賺了4%而已。10%入帳的錢，有6%是由你左邊的口袋移到右邊的口袋。

可能會有人說：我又沒有賣，並不算損失，且低價會繼續加碼，這我曾思考過，但這有幾個條件要成立下，這樣做才比較沒有問題：

1. 持有的ETF 股價需止穩，不再往下掉。

2. 股息發放不能縮水太多。

3. 翻轉的時間不能太久。

現在賣掉高股息，改買市值型或主動式ETF，會不會買在高點？

接下來直接進入改善的重點，發現今年資產沒有明顯長進該怎麼辦？

有網友留言，股息再投入買目前報酬率高的，這個方向絕對是對的，這至少已領先不動的人，假如你已這樣做半年以上，一定會比原來好一些。

但問題來了，請問一個月產生的股息有多少？大部分都在10萬以下，對不對？

簡單講：股息用10%計算好了，有1000萬的投資一年才有一百萬，用1/10的資金，如何改變另外9/10的報酬率？相信這樣舉例，大家就略有感覺了！

那方法就是：降低低報酬的比例，增加高報酬的比例，而增加高報酬只用原有的股息來投入絕對不夠，那就賣掉部分低報酬。

但很多人會有一個疑慮，現在砍掉部分高股息，轉到其他高報酬，像主動式ETF或市值型ETF或者高息基金，會不會買在高點？

而高股息砍在低點，那可能就變成韭菜了，我要說：妥善規劃，轉得好是高手，轉不好那就是韭菜了。

泰北哥的三步驟動態報酬控制法

為了避免自己變成韭菜中的一員，我在這幾日作出一些統計表格，目的是希望能動態的控制報酬率上升，聽起來好像很厲害，但這只是我的想法，也正在執行中，細節還是需要各位自己斟酌。
方法是：

第一步：面對現實！列出新舊投資標的報酬率

既然要轉移，那總要知道轉到哪裡？轉的地方對不對，這不是憑感覺，要拿出數據。

第一步是列出自己投資標的的報酬率，列出來才知道有多慘，對吧？如果沒問題，那就不用動，不是嗎？

再來是欲投資的新標的的報酬率，我同時把標準差也列上來，目的是標準差越高的，雖然可能報酬也高，但代表波動越大，雖然是歷史數據，還是可以參考一下！

第二步：用「標準差」為資產進行風險分類

第二步是分類，我有兩個統計表格，一個是風險，用統計標準差去檢視投資的內容，可看出哪一些是高危險的，哪一些是較穩定的。

舉例：標準差10以下的，大部分都相當安全，裡面可能有平衡型基金，債券等，高股息其實也在10邊緣多一點而已，就風險而言不高，但報酬率目前也不高。

另一個表格是統計各類報酬佔比的，報酬當然越高越好，但要注意比例控制，通常高報酬跌幅也越深，我會找一些報酬率在10～25以上，而標準差也能在10~20間，當作未來的核心之一，當然，標準差10以下的也是，但比例就看各自需求了！

備註：

1. 表格不同顏色是在分類，目前低報酬為目前的狀態，比例較高，仍調整中，並非為最終比例。

2.主動式未滿一年，報酬統一預估為30%，是參考同類基金，984A因類型不同，預估較低。

第三步：分批轉移，買入「高報酬/低波動」的目標標的

很有誠意把目前有投資不錯的高報酬的股票及基金，都整理出來報酬率及標準差，各位不用像我去統計表格，簡單一點，看一下自己的報酬是否都偏低，去找一些報酬高的，買下去就對了！

如果擔心前面說的問題，那就分批賣分批買，慢慢把自己的報酬率拉上來就可以了！

作者簡介_張泰北

5年級已退休人士，原本是IT行業工程師，47歲離開職場，閒來無事會運用各種表格，來計算各類股票、基金等的報酬，希望貢獻自己的投資經驗及退休的人生規劃。

近幾年鎖定多檔高股息ETF互相搭配，為自己創造百萬被動收入。經營粉專「泰北哥聊財經」

本文獲作者授權轉載，原文出處

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