今年下半年台股真是多災多難，兩國論事件與九月的集集大地震，都讓台灣股市短暫進入睡眠期，然而在經歷這兩次重大淬練後，面對即將跨過二十世紀，邁入二十一世紀的千禧年間，台灣股市明年會不會有行情呢?
明年國內景氣持續復甦
從今年各種經濟指標來看，不管是市場人士推估或政府單位預測，都提出明年國內經濟成長率將逐濟增加，直到明年下半年將進入高峰。經濟成長率主計處預計明年可望從今年五‧四八 % 上升至六‧○四 %，外商美林證券甚至推估， 明年台灣經濟成長率將有六‧八 % 的高成長幅度， 顯然目前各單位對於明年國內經濟景氣看法都相當樂觀。
這種樂觀看法從景氣指標與景氣對策信號當中可再次獲得驗證。十月分在地震影響逐漸淡化後，我國景氣指標再度恢復上揚，當中景氣領先指標增加二．四 %，景氣同時指標則是增加三‧二 %，從領先指標的構成項目來看製造業新接訂單，製造業員工平均工作時數，海關出口值變動與躉售物價變動都呈現上揚，代表國內景氣不斷復甦當中。
十月分景氣對策信號由黃藍燈轉為綠燈，綜合判斷分數則由十九分上升為二十分，主要上升項目為海關出口值實質變動率，工業生產變動率與製造業新接訂單實質變動率，其餘燈號則是維持不變，景氣對策信號跨過二千年應該還是可望維持在綠燈之上，所以說明年股市萬點行情應該不是夢。
美股仍具上漲空間
回頭看看美國股市，美國今年第三季修正後的經濟成長年增率為四‧三 %，民間消費比率較去年同期增加五．二 %，民間投資增加六．四 %，出口在全球景氣復甦下同幅成長了六．三 %，特別是民間耐久財消費仍然大幅成長一二．三 %，雖然長期利率已有上揚現象，不過短期利率顯然仍屬偏低情況，所以美國經濟應該還是呈現成長階段，美股也應該還有上漲空間。
美國股市上漲，台股就如同吃上一顆定心丸般能夠安心上漲，然而若說美國股市明年開始轉差，短期間對於台股可能會產生震撼，畢竟美國股市走上十年多頭，已經宛如老大哥一樣帶頭衝鋒陷陣，若真是有如一些分析師所言，已經走上多頭行情噴出的末升段，明年出現重挫格局，則恐將撼動全球股市投資人採取保守應對之心。
幸好目前由於網路以及電子商務發展快速，從各種跡象來看有機會造成美國經濟持續成長，還不至於出現大幅度回檔現象，只是美國股市變化，應是明年期望台股多頭行情中，一項重要觀察重點。
不過長線而言，正因為美股目前已在高水位階段，其實反而有利亞洲包括台灣市發展，美系資金正逐漸轉向亞洲金融市場，特別是在摩根( MSCI )調高台股持股比重下，預計明年有將近三百億美元匯入台灣操作，折合台幣有六千億元之多，此種國外資金挹注，對台股攻上萬點大關應是一大助力。
總統大選：Y2K VS. 兩國論：大地震
對於台股今年從七月分受兩國論洗禮與三十年才有的大地震影響，兩次重挫後指數一直站在今年年初五四二二點之上，一次最低點出現在八月七日六七七六點，另一次則是十一月八日七二六七點，每次低點都比上次低點還高，顯然如經驗法則所言，多頭行情持續發酵中，也就是未來台股在盤整完後將能再次上攻，展現多頭氣勢與架構。
面對明年三月總統大選與 Y2K 效應， 台股宛如在今年已經先行做過預演一般兩國論之於總統大選，Y2K 之於九二一集集大地震。七月兩國論與九月大地震雖然重挫台股，不過台股多頭卻未死，跨越兩千年面對千禧危機，雖然投資人心中有陰影，但在全球齊心合力預防下，應該不至於比未曾預防卻發生的大地震影響性大，至於明年總統大選對股市可能產生的最大震撼，就屬中共方面所做的回應，此與兩國論正巧有異曲同工之妙。
所以雖說從現在開始至明年第一季結束，股市受到這兩種因素干擾可能有震盪盤整格局，但對於明年下半年台股應能有迎接萬點行情的亮麗表現，「先蹲後跳」將是很有可能的走法。明年台股行情若以「先蹲後跳」格局發展，第一季結束前應該是投資人擁抱多頭主升段行情布局的最佳機會點。
傳統產業不宜看淡 母以子貴大行其道
近期市場上對於通訊、網路、軟體股相當熱中。通訊股是一群結合夢想與具有實際獲利的族群，特別在明年中華電信可能赴海外釋股一案，有可能藉此引爆多頭行情，所以貫穿明年行情中，通訊相關題材個股應該可以占有一席之地。
網路，軟體雖說未來五年產業趨勢不變，但就如同美國股市一般，具有獲利空間的公司才會不斷受到投資人認同，否則如同十年前資產股大漲後，十年後在炒開發土地題材一直未能實現情形下，股價終究成為南柯一夢。
至於傳統產業股與傳統電子硬體製造業公司，現在都站在同樣平等攻擊地位，甚至於傳統產業股比電子股股價更具競爭力。攤開近期低價傳統產業股上漲個股，由於這些公司事實上股價已經相當低，若說公司一有任何想像題材之下，股價往往以陡角度上漲攻堅，遠紡、台泥、太電是一例，東元、統一超商、榮電也是一例，遠紡由於擁有四五 % 遠傳股權，台泥持有九 % 和信超媒體，加上二九．三% 和信電信股權，造成股價大漲，遠紡股價來到十年來新高價位，台泥股價漲幅高達五成以上，目前還在持續上攻中。
東元、統一超、榮電則是因為持有 SEEDNET 股權造成股價大漲， 另外南亞、南染、華新因為轉投資南亞科技、南岩半導體、華邦電子，在 DRAM 產業景氣大下，產能不斷推升，股價因此受惠大漲，都是公司因轉投資獲利受惠，造成股價大漲的例子，所以對於傳統產業股因轉投資讓公司「母以子貴」的形態，是近期股市另一類上漲題材。
財報公布 獲利公司大行其道
還有貫穿明年多頭行情不僅以想像空間為題材個股具有上漲架式，對於真正公司獲利的個股，同樣也有相當波段的行情可望出現，每年四月各家公司將公布去年實際獲利情形與當年度財務預測，當面臨公布獲利數字與第二季展開除權行情時，不管任何產業真正能夠拿出真實獲利數字個股，應該也會有相當的上漲幅度去年是如此，今年同樣是如此，相信明年也可能會是如此。不過就算明年台股真能牛氣沖天，出現萬點行情，投資人如何在主升段行情展開前布局，來面對這次多頭行情，自己可得盤算清楚，才不至於浪費這次多頭獲利行情。
