由於資金推升股市力道不容小覷，且整個漲升的量價結構尚未有失控現象，對第四季的盤勢看法仍屬樂觀；惟短期內大盤六千點以上的壓力沉重，指數將進行區間整理，等待基本面進一步釐清。
目前外資仍持續匯入，配合資訊產業及傳統產業同步進入旺季，台股大跌機會不大。以指數來看，當電子股漲多修正到一個段落時應有買盤適時介入，且傳產股籌碼穩定，因此第四季指數應有機會挑戰前波高點六四八四點，甚至達六五○○點以上。
第四季看好傳產、原物料類股
由於目前影響台股走勢因素甚多，例如：第三季財報的公布、政治因素、新台幣升值及 SARS 等不確定因素，因此主要仍需視全球景氣基本面而定。
整體來看，第四季為電子和傳產旺季有利基本面，甚至到明年第一季過年前後都會有不錯的表現；而且目前中概、金融及塑化類股投信持股低，在籌碼上較具優勢，加上考慮未來 MSCI 可能調高權重的利多因素下，傳產的龍頭股或是大摩權值股皆有表現機會。雖然近期電子股成交比重漸衰，但由於第四季不論是電子股或是傳產股都進入旺季，因此近期甚至第四季都有輪動表現的機會。
以非電子股來說，中概、航運、鋼鐵、塑化及金融股都是可投資標的，這些類股中最看好塑化股。此外，在電子股部分，由於第三季的獲利遭逢新台幣升值因素的影響，雖然有進行避險措施，但仍會略受影響，且近期美國進入超級財報周，萬一財報數據不如預期，不僅影響美股亦會拖累台股，故近期電子股呈現震盪整理走勢，而資金則移往非電子族群。
惟若美股能守住道瓊九五○○點和那斯達克 一八五○點關卡，且電子股修正到一段落，那麼電子股仍有表現空間，尤其是 IC 相關之封測、設計及數位家電、消費性電子族群，都是可酌量布局的族群。
PVC （聚氯乙烯）、PE （聚乙烯）、EG （乙二醇）及 SM 等塑化股進入季節性的旺季，是傳產股中布局的首選。尤其第三季財報即將公布，像 SM 等產業的公司第三季獲利都相當不錯，預料公布第三季季報時會成為利多消息，而有利股價的表現。
就基本面及景氣位置，第四季向來是傳產及電子類股的旺季，故業績之趨勢本就同步向上，不過電子股中八成之個股多已反映今年之獲利，三成之個股已反映明年之 EPS，且部分個股股價過高，因此雖傳產及電子股業績均往上，但目前投資重心較偏重於傳產類股上。
外資、投信同步買超非電子類股
電子股除少數展望特佳之產業外，沒必要對多數電子股過度樂觀，傳產及電子應放在同一天秤上，故陸續調節獲利三○％以上之電子股部位，目前已將電子股比重降低至五○％以下，而增加中概、航運、鋼鐵、塑化及及造紙等類股。
統計至十月十五日外資及投信持股前二十檔股票來看，仍以電子股為主要持股標的；但若以十月分外資及投信買賣超前二十檔個股來看，非電子股已躍為買超主要標的，尤其是投信買超前二十檔，僅聯電以五一七四五張位居第二名，其餘皆為金融、汽車、航運與水泥等個股。
在外資部分，除多檔電子類股外，其餘買超個股與投信相去不遠，共計有聯電、第一金、台泥、台灣大、中信金、國泰金、兆豐金、台新金與開發金等九檔個股，外資與投信同步買超。
由於外資資金充沛，而投信受限於持股限制與資金有限下，第四季台股觀察重點在於外資資金的動態、電子股營收盈餘是否能超乎預期，或傳產類股能否接續電子類股成為領導主流。
由於國內法人持股已滿檔，後續資金動能將以外資為主，如無法持續攻堅走勢，整體電子族群將無法展開明顯波段行情；目前非電子族群籌碼面優於電子，航運類股有報價上揚的基本面題材，汽車類股則因前三季獲利表現良好，基本面有所支撐。
此外，預期美國總統布希將於二十日 APEC 高峰會中，再度對人民幣升值施壓，再加上大陸車市旺季即將來臨，汽車廠商獲利表現可期；金融、營建等內需股則有政府做多與台幣升值受惠的利多因素，因此在籌碼穩定度與相對投資價位考量下，非電子族群將因資金由電子股轉至該類股而受惠。整體來看，第四季電子及傳統產業將同步進入旺季，指數應有機會挑戰六四○○至六五○○點。
