依據歷年大盤走勢的經驗，台股第一季表現通常漲多跌少。剛拿下國內科技型基金過去三年績效冠軍的建弘電子基金經理人林明生認為，今年電子股消費需求及基本面持續看佳，對照二○○○年總統大選第一季的台股漲幅，預估今年首季仍將持續上攻態勢。
因為根據過去的經驗，台股在第一季的整體表現通常漲多於跌，例如過去五年有四年呈現上漲走勢，今年電子股消費需求好轉，在台股漲勢中不會缺席，每當大選前盤勢壓回，都可視為布局的較佳時點。
資金推升台股 電子股具基本面支撐
根據統計，過去五年大盤與電子股幾乎呈現同步上揚或下跌的局面，電子股完全主導著盤面表現，而且漲幅更普遍領先大盤。五年來台股第一季的平均漲幅為一○‧八七％，而電子指數的平均漲幅則為一三‧一八％（見附表），只有去年因受 SARS 疫情衝擊而形成小幅下挫局面，其餘皆有一至三成的漲幅。其中九○年電子指數勁揚六六‧六二點，上漲幅度高達三○‧一九％，同時帶動當年大盤達二二‧三四％的漲幅。今年一月電子股及大盤已經紛紛上漲逾八％，且三月底即將舉行總統大選，若對照二○○○年大選前三月的指數走勢，預估今年首季台股仍將有揮灑空間。
事實上，今年一月外資又以千億元的態勢進駐台股，使得台股大漲四八四點以紅盤作收，外資成為一月大盤勁揚八‧二三％的最大買家，其中買超電子股達六六五‧六億元，占總買超金額的六九％。不過二月進入高檔獲利回吐的盤整區間，全球股市近五年來二月分多是處於漲多回檔休息的狀態，法人大都認為指數面臨前次波段六四八四高點反壓不輕，所以後續資金動能是否持續，成為台股續漲的關鍵。
此外，目前國內的貨幣環境仍屬寬鬆、資金充沛，而且政府去年開放 QFII（合格境外機構投資者）制度後，已促使 MSCI 不得不調高台股權重，若按照合理的預期，台股權重將調高至二八‧七％，超越其他亞股成為遠東區重要指標；外資回補台股的壓力增加，後續匯入台股資金將可達一二○至三百億美元的規模。
今年國內電子業的推升動能，追根究底還是要看美國的表現，例如今年美國企業科技業支出狀況， 美元匯率是否持續走貶，以及聯準會（ Fed ）是否維繫低利率政策等，這些都是牽動景氣復甦行情敏感神經的因素。目前有不少質優的中小型電子股，本益比都仍在十一倍至十三倍之間，未來在營收推升的有利氣氛下，預估部分電子次產業第一季可望出現淡季不淡的利多行情，可望將質優電子股本益比推升至十五倍的水準。
獲利脫穎而出消費電子大有可為
台股第一季電子股的投資環境，還是應側重營收及獲利脫穎而出的產業，至於今年消費性電子則可望成為整體電子業成長動能的重心，也應該是最具高成長潛力的電子次產業。
今年不論筆記型電腦（NB）、 液晶顯示器（ LCD）以及液晶電視（LCD TV）將持續成長，光電產業今年整體的獲利成長率可達七五％，TFT-LCD （薄膜電晶體液晶顯示器）產業前景仍是十分看好。
而獲利最豐厚的電子業可概分三大類：第一，彩色手機在國內廠商成長動能將優於全球產業狀況之下， 相關零組件如手機按鍵及面板大量使用的白光 LED （發光二極體）個股表現亮眼，而全年高達五億支手機的需求數量，則帶動彩色手機面板（CSTN）廠商的業績成長， 其他元件如驅動 IC、PCB （印刷電路板）、軟板、照相手機鏡頭等產品，今年的成長亦大有可為。
其次為數位家電的液晶電視及相關零組件、數位相機、DVD 燒錄機，今年頗具業績成長潛力，消費型電子股應可視為投資電子股的首選標的。第三則為筆記型電腦的鋁鎂合金、無線寬頻網路（WLAN）模組，以及因應國際大廠委外代工的上游 IC 封測等，都是今年具有較大漲升空間的類股。
人民幣升值題材中概傳產股是伏兵
另一方面，中概傳產股在中國大陸龐大利基支撐下，基本面其實不弱。根據專業機構預測，中國大陸今年經濟成長率最佳將達九％的水準，不過由於個股漲幅差異較大，需要仔細留意；另一個因素為人民幣升值題材，市場對人民幣喊升的要求與日俱增，其中又以美國最力。預估今年內人民幣對美元將有三％至五％的漲升空間，一旦人民幣升值，可帶動內需及消費市場的活絡。
此外，今年八月在希臘雅典舉辦的奧運已開始增溫，因而也使人們注意到了下屆奧運的主辦國中國大陸。北京因舉辦二○○八年奧運，基礎建設持續暢旺，大陸又在近期工業限電問題仍持續的情況下，煤、鐵、原油等原物料能源價格高居不下， 因此今年將以生產 SM（苯乙烯）、EG （乙二醇）的塑化股、以及生產基本鋼品的鋼鐵股為兩大觀察重點，航運股則拜原物料股價格上漲之賜亦有表現的空間。
由於產業在經過三年空頭洗禮後，許多績優、體質佳、或極具「轉機」的個股皆已逐漸表態，第一季的成長力道愈趨明顯。若單就台股本益比角度而言目前不算高，對大盤中線看法仍偏多，第一季可擇優電子股進場布局。
