大盤從四月底六九一二點下跌以來，除了因為外資大幅賣超之外，主要因素來自基本面改變及兩岸關係緊張，信心面不足使得近期股價下跌。就股票操作哲學來說，不能只有考慮單一基本面，因為股票市場所要考慮的層面相當廣，至少要考慮到以下五個層面，即政治面、經濟基本面、資金面、籌碼面、技術面。
以政治面來說，兩岸關係穩不穩定，是影響股市本益比及持股信心因素之一。由於兩岸三通不可能在短期實現，兩岸間的關係無法一下子好轉，台股受兩岸政治面影響，本益比無法提升，信心面如果可以改善，本益比自然會提升。
以總體經濟基本面來說，油價大漲對消費造成排擠、為了對抗通膨而有升息的空間、恐怖攻擊造成消費保守的陰影、加上宏觀調控影響，經濟基本面在近期較不利，景氣有反轉向下之虞。從經濟學角度來看，宏觀調控開始發生效用通常是在一季之後，因此第三季起才是景氣開始接受考驗的時間點。
國內近期博達事件引發投資人疑慮，許多大量發行債券、借款、負債比例過高及現金流量相對不佳的公司，將成為檢視的對象，對金融業也相當不利。
保守看待──第三季景氣考驗才剛開始
目前美國升息的影響，已經開始造成消費者成本增加、美國房地產需求不振、對消費性電子產品支出下降。因此個人擔心美國持續升息將影響消費支出，再加上宏觀調控及恐怖攻擊陰影，今年第四季可能會出現旺季不旺，明年上半年可能出現淡季很淡的情況。
以資金面來說，原本外資一面倒預期人民幣將升值，並造就亞洲幣值的升值，但隨著宏觀調控及中共對匯率的強硬態度，加上歐美國家升息機會大增，外資紛紛撤出。以目前股市低迷且基本面開始出現雜音、外資又準備放暑假的情況來說，縱然MSCI（摩根士丹利資本國際機構）如預期調整台灣投資比重，短線外資也可能因賣超過多而回補，但是要再大舉回流，最快也要等第三、四季左右。
以籌碼面來說，目前融資水位還在三千億元附近，為近兩年高水位區，融資減肥仍不足，尤其許多股票愈跌融資愈增，若股票持續下跌造成層層套的情況，及搶短散戶太多，通常會使大盤反彈無力。股票要有比較好的行情，惟有融資大降的個股反彈力道才會強勁。當多數股票都下跌，但是近期受到逆勢拉抬而且融資大增的股票，建議少碰為妙。
以技術面來說，觀察月KD值是較好的技術指標，由月線從四月正式交叉向下反轉確定以來，今年度大盤高點可能已過，且從以往經驗來說，月KD值確定在四月往下交叉，大盤可能要整理五至八個月，大盤幾乎很少在第二至三季落底，最快落底時間都在當年度的九至十月。
在操作策略上，短線因為股市跌幅深、利空鈍化、政策護盤，加上季底作帳，因此大盤從五四五○點反彈到六千點附近，但大盤尚未脫離下降趨勢軌道，要說大盤走回升行情似乎太早。短期大盤處於整理格局，股市未完全落底前，最好的方式即是以低持股來因應。
逆向思考──線形轉佳時反是賣出時機
短線要搶短的話，一定要掌握好產業及個股輪動的節奏，仔細篩選最好的產業及個股來投資，通常搶短所設定的報酬率大約一○％至二○％間見好就收，在下跌過程中應該避免做太長時間的持有，搶短錯誤的話也要善設停損，否則容易變成套牢的情況。
投資人應該逆向思考：遇到績優股票急跌數天、技術面很差、大家都不要時再買股票，千萬不要在股票大漲數周或技術線型變得很漂亮後才買，因為很容易套牢在高檔區，尤其股價從底部反彈超過三、五成的股票，如短線的航運、鋼鐵、封測、機上盒)SET TOP BOX)，應逢高賣出而非大幅加碼，且應小心季底作帳飆高的股票，如塑化股、集團股。
就類股選擇來看，電子似乎還不能獲投資人青睞，主要還是基本面旺季不旺及籌碼面凌亂疑慮，加上博達事件。
由於需求不如預期，近期維繫盤面重心的LCD)液晶顯示器)面板股要避開，加上產能大幅開出，供過於求的情況嚴重，目前所知七月起十五吋、十九吋LCD就降價約三％至八％，遠超過市場預期，且明年上半年前價格還有下跌空間。至於機上盒及隨身碟也不看好，因為眾多廠商競爭，相關公司近幾年獲利不佳，短線股價逆勢上漲約四成，應逢高調節。DRAM（動態隨機存取記憶體）價格近期反彈，對股價有利。
非電子股部分，目前航運及鋼鐵股因本益比低，加上鋼價及航運指數反彈，短線有利，不過短線從底部上漲約三至五成，要避免大幅追價，等回檔修正再逢低買進區間操作。營建股本益比相對其他類股高，而且受景氣影響相關性最高，房地產買氣漸漸下降，小坪數房屋需求尚有，但大坪數豪宅不知道要賣給誰。
金融業及壽險業也因公司債出現及股票下跌，而增加備抵呆帳及股價跌價損失，十大工業國（G10）央行總裁批准將從二○○六年底開始實施新巴塞爾協定（Basel II），財政部也決定同步跟進，估計新規定可能將使銀行業每年的EPS（每股稅後純益）下降約○．一至一元上下，對金融業不利。
保守看待──第三季景氣考驗才剛開始
目前美國升息的影響，已經開始造成消費者成本增加、美國房地產需求不振、對消費性電子產品支出下降。因此個人擔心美國持續升息將影響消費支出，再加上宏觀調控及恐怖攻擊陰影，今年第四季可能會出現旺季不旺，明年上半年可能出現淡季很淡的情況。
以資金面來說，原本外資一面倒預期人民幣將升值，並造就亞洲幣值的升值，但隨著宏觀調控及中共對匯率的強硬態度，加上歐美國家升息機會大增，外資紛紛撤出。以目前股市低迷且基本面開始出現雜音、外資又準備放暑假的情況來說，縱然MSCI（摩根士丹利資本國際機構）如預期調整台灣投資比重，短線外資也可能因賣超過多而回補，但是要再大舉回流，最快也要等第三、四季左右。
以籌碼面來說，目前融資水位還在三千億元附近，為近兩年高水位區，融資減肥仍不足，尤其許多股票愈跌融資愈增，若股票持續下跌造成層層套的情況，及搶短散戶太多，通常會使大盤反彈無力。股票要有比較好的行情，惟有融資大降的個股反彈力道才會強勁。當多數股票都下跌，但是近期受到逆勢拉抬而且融資大增的股票，建議少碰為妙。
以技術面來說，觀察月KD值是較好的技術指標，由月線從四月正式交叉向下反轉確定以來，今年度大盤高點可能已過，且從以往經驗來說，月KD值確定在四月往下交叉，大盤可能要整理五至八個月，大盤幾乎很少在第二至三季落底，最快落底時間都在當年度的九至十月。
在操作策略上，短線因為股市跌幅深、利空鈍化、政策護盤，加上季底作帳，因此大盤從五四五○點反彈到六千點附近，但大盤尚未脫離下降趨勢軌道，要說大盤走回升行情似乎太早。短期大盤處於整理格局，股市未完全落底前，最好的方式即是以低持股來因應。
逆向思考──線形轉佳時反是賣出時機
短線要搶短的話，一定要掌握好產業及個股輪動的節奏，仔細篩選最好的產業及個股來投資，通常搶短所設定的報酬率大約一○％至二○％間見好就收，在下跌過程中應該避免做太長時間的持有，搶短錯誤的話也要善設停損，否則容易變成套牢的情況。
投資人應該逆向思考：遇到績優股票急跌數天、技術面很差、大家都不要時再買股票，千萬不要在股票大漲數周或技術線型變得很漂亮後才買，因為很容易套牢在高檔區，尤其股價從底部反彈超過三、五成的股票，如短線的航運、鋼鐵、封測、機上盒)SET TOP BOX)，應逢高賣出而非大幅加碼，且應小心季底作帳飆高的股票，如塑化股、集團股。
就類股選擇來看，電子似乎還不能獲投資人青睞，主要還是基本面旺季不旺及籌碼面凌亂疑慮，加上博達事件。
由於需求不如預期，近期維繫盤面重心的LCD)液晶顯示器)面板股要避開，加上產能大幅開出，供過於求的情況嚴重，目前所知七月起十五吋、十九吋LCD就降價約三％至八％，遠超過市場預期，且明年上半年前價格還有下跌空間。至於機上盒及隨身碟也不看好，因為眾多廠商競爭，相關公司近幾年獲利不佳，短線股價逆勢上漲約四成，應逢高調節。DRAM（動態隨機存取記憶體）價格近期反彈，對股價有利。
非電子股部分，目前航運及鋼鐵股因本益比低，加上鋼價及航運指數反彈，短線有利，不過短線從底部上漲約三至五成，要避免大幅追價，等回檔修正再逢低買進區間操作。營建股本益比相對其他類股高，而且受景氣影響相關性最高，房地產買氣漸漸下降，小坪數房屋需求尚有，但大坪數豪宅不知道要賣給誰。
金融業及壽險業也因公司債出現及股票下跌，而增加備抵呆帳及股價跌價損失，十大工業國（G10）央行總裁批准將從二○○六年底開始實施新巴塞爾協定（Basel II），財政部也決定同步跟進，估計新規定可能將使銀行業每年的EPS（每股稅後純益）下降約○．一至一元上下，對金融業不利。
