很多人或許沒有注意,一年前的十一月,大盤指數只有五八○○點,才一年光景,台股早已跨越七千點,隨時可能攻克另一個高峰。多頭悄然敲門,資產營建股和價值型龍頭股,將各領風騷,成為資金擁抱的最愛。
儘管現階段台股無法大放異彩,但放眼○七年,一般認為兩岸政策順應時局,改革開放動作只會持續朝正面發展。在「有夢最美、行情相隨」預期下,台股悶鍋罩頂情況,難保不會衝破鍋蓋,一吐怨氣,表現後來居上。值此之際,市場對台股又愛又恨,但可以肯定的是,法人仍會「邊罵邊買」,找機會卡位。
以○三年至○六年外資買超台股金額來看,高達五百七十五億美元,在亞洲除日本以外地區,排名第一。外資對台股關愛程度,甚至優於漲勢亮麗的印尼及印度。但隨著國內資金流失、散戶退潮,台股開始力有未逮。因此,未來指數要有大躍進演出,首要觀察在國內資金回流、散戶參與以及外資態度。
法人邊罵邊買 伺機卡位
德盛安聯投信基金經理人徐正達指出,資金行情是否奏效,有四個指標,包括利率、匯率、資產價值重新評估,及散戶回籠。
以目前台灣經濟情況判斷,升息的可能性或許不高,但貨幣升值或兩岸和解概念,使台股整體本益比空間向上調整,機會卻很大。若再加上散戶信心重建,發揮「螞蟻雄兵」力量,資金行情確實可望一觸即發。
以過去兩次資金行情為例──MSCI(摩根士丹利資本國際公司)調升台股權值,以及中國大陸宣布人民幣兌美元升值二%,帶動熱錢匯入亞洲。回顧當時,MSCI調整計畫分兩階段進行,第一階段於○四年十一月三十日,將台股限制投資因子由○.五五,調升至○.七五;第二階段則於○五年五月三十一日,將限制投資因此調升至一。
由於台股在MSCI新興市場指數權值提高,外資為盯緊指標指數,不得不大舉進場,補足部位。
據統計,MSCI第一階段調升權值前後,外資買超台股五十一億美元,為當年度買超金額最高一季。次年,在第二階段調升權值當季,外資持續加碼超過七十四億美元,資金行情展開,為當年度指數高峰奠下基石。
徐正達表示,國際資金流入台股,主要考量在便宜、具補漲行情,及貨幣升值誘因。過去二年經驗顯示,熱錢來襲時,台股不分產業、族群,呈現齊漲局勢,目的就是為了一古腦兒把錢灌進。但資金行情來得快,去得也快,在此情況下,投資人要參與其中,就得精選個股。