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時間和信心 台股上漲雙引擎

時間和信心 台股上漲雙引擎

張弘昌

股債前線

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631/632期

2009-01-22 14:57

如果要預期金牛年的台股走勢,「箱形整理」就是答案。

在景氣尚未復甦前,未來還是會有利空消息或數據傳出,但對市場而言,這些早有心理準備,只差「幅度」的確認,就算指數可能在利空打壓下,再出現「破底」情況,但記得只要跌破,反而是好的長線買點。

投資人可以將○九年定義是「築底」階段,第一季到第三季指數估計都會來回擺動,第四季才有機會上演像樣的多頭走勢,並延續到二○一○年。在歷經○八年下半年的慘烈修正後,股票該賣的都賣了,景氣不佳的現象也已經適當修正,○九年不易再出現令人吃驚的新壞消息。

目前各國央行紛紛祭出如降息一類的利多,台灣則還有遺贈稅調降以及擴大內需等方案,政府作多是不遺餘力,這些政策有助於提振景氣,但最重要的是可以讓民眾信心逐漸恢復,像最近美國有部分公司發行債券,都能順利發行,顯示市場已經不若過往恐慌,只要時間夠長,信心回升已經是遲早的事。

再者,低利率已經讓很多人放在定存或債券買賣幾乎無利可圖,這些停泊在保守商品的資金,只要看到景氣有轉好跡象,很快就會投入較高報酬的商品。根據一九九四年以來統計,台股只要當年度跌幅超過二成,隔年就會有五%至七○%不等的漲幅,既然年底指數有很大的機率會比年初時高,現在布局,一年後的收穫相信值得期待。

在這期間,投資人不要太在乎個股基本面,而是應該關注籌碼面和景氣循環位置,只要景氣慢慢步上軌道,企業獲利自然會漸入佳境,本益比和股價淨值比也會跟著水漲船高。

金牛年的股票操作,建議投資人資金可分成兩個部分,一是長線部位,另一個則是短線來回交易的部位,並隨著時間愈靠近○九年第四季,逐步增加長線部位,屆時個股的基本面也會比較明朗。

至於策略方面,因景氣仍然不穩定,標的最好以產業龍頭股為主,並依照指數區間來回買賣,逢低時就承接,然後等到指數相對高點後再賣出。

另外,股價在面額十元以下的個股,有不少是財務健全的公司,這些公司未來的漲幅有機會表現相對優異,也是不可錯過的投資方向,尤其有富爸爸「罩」著的,更不用擔心出現財務危機。

 

范姜奇秀
現職:元大證券自營部副總經理
經歷:元大投信副總經理
看好類股:產業龍頭股、10元面額以下且財務健全的股票

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