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搶賺熊市反彈 瞄準三族群布局

搶賺熊市反彈  瞄準三族群布局
聯發科調升第一季財測目標,帶動山寨概念股連決上漲。

張弘昌

股債前線

攝影/林煒凱

638期

2009-03-12 17:33

儘管美國股市再三破底,但台股卻呈現逆勢抗跌,令許多空手或做空的投資人十分扼腕,由於指數依然看回不回,投資人現階段不妨從產業供應鏈、強勢股和技術面三個方向重新布局,搶賺這波熊市反彈。

農曆年後台股展開無「基」之彈,指數從四二四七點一口氣上攻到四千六百點以上,漲幅雖然「只有」一成,但許多個股早已漲翻天:華上、普揚、海德威、全台、久正、智基等,股價上漲都超過一倍,承啟、合機、勝華、璨圓、勁永、華孚、晶電等,也有將近一倍漲幅。

對許多投資人來說,此波反彈定義為熊市的回光返照,漲太多的股票,在追價上難免會有所顧忌,反而是漲幅略少,甚至沒發動的股票,是不是有補漲空間,或者值得著墨。

「不少人至今對盤勢仍然摸不著頭緒。」元富投顧總經理劉坤錫指出,從技術面看,台股其實還在一個大的盤整區間來回走動,上漲幅度並沒有很大。也因此,現在台面上多、空都有人撐腰,作多的人看好盤勢利空不跌,勇於加碼;但作空的人也不在少數,這從股東會開會在即,但融券依舊守在七十萬張以上便可以知道。

事實上,情勢的演變似乎對偏空操作或者空手的投資人愈來愈不利。台新投信總經理沈文成指出,二月時,市場多半對台股上漲解讀為「無基之彈」,但現在來看,慢慢出現「有基之彈」的味道,像二月營收較上月或去年同期成長的公司,就比市場預期的多,此外,台積電董事長張忠謀、鴻海集團董事長郭台銘對經濟前景態度轉趨樂觀,也意味著基本面並沒有想像中悲觀。

量能的回溫,更是讓沈文成深感台股有機會再挑戰新高點。他指出,台股在三月五日創下一○七三億元的大量,已經超越一月七日的九七一億元,以及去年十一月五日的八四三億元,當時指數高點分別在四八一七點和五○九五點。換句話說,台股要上攻五千點不是沒有可能。

 

急單題材 台積電、聯發科概念成主流


從技術面分析,也是同樣的情況。目前大盤周線已經連二紅,而二月的月線也是收紅,加上季線正式翻揚,準備向半年線前進,中多格局正逐步形成,尤其近期盤面遭逢利空,當天走勢都是開低走高居多,「中長期資金進場布局,不無可能。」

另一個支撐台股續強的關鍵,則是散戶尚未明顯進場,從融資餘額變化來看,仍然維持在一千三百億元上下,增加幅度十分有限。不過隨著市場利率走低,定存利率不到一%,而不少上市櫃公司發布的股利殖利率遠高於此,相信會有愈來愈多「聰明的錢」往股票流動。

站在國際宏觀角度比較,相對歐美股市跌跌不休,台股表現其實是堅挺的,在二月和中國A股並列為全球最強的股市;然而國際經濟環境不佳,台股的上漲氣勢仍然免不了受到影響,「嚴格地說,台股要往哪裡走,尚在曖昧不明階段,所以投資人還是將重心放在『選股』身上就好,不要太管指數漲跌。」劉坤錫表示。

接下來台股該如何布局,空手的投資人有沒有機會搶賺補漲的股票,劉坤錫提供了一個方向,就是「跟著產業供應鏈走」。

什麼意思呢?他舉例,像台積電最近營運捎來好消息,包括第二季有可能開始賺錢、和英特爾在Atom晶片結盟、一月和二月的訂貨和出貨比(B/B值)突破一,且連續兩個月上揚等等,這代表以台積電為核心的產業鏈正處於有利的位置。

劉坤錫說,隨著時間推移,和台積電關係密切的上下游公司業績,預期也會跟著吃香喝辣,而看準這樣的趨勢,市場資金也就前仆後繼買進這些個股。

例如封測股京元電和日月光,股價都出現噴出走勢,並紛紛突破半年線,展現多頭格局。接著,效應再進一步擴散,連台積電轉投資的IP公司創意、相關零組件個股,也隨之反彈。就這樣,台積電概念股躍居為台股的主流族群之一。

除了台積電,第一季因中國山寨機而風光的聯發科,也是同樣的道理。聯發科二月合併營收達七十九.三二億元,優於內部預期的七十五億元;此外,公司日前更是調高第一季財測,從預估第一季營收季下滑八%到一六%,改為調升為季成長八%至一三%,相差近三十個百分點。

聯發科營運回春,背後代表的意義,就是中國低價商機正在大行其道,其中山寨機、netbook是最主要的發燒商品;與這些相關的零組件,包括PCB(印刷電路板)、中小尺寸螢幕,比如柏承、凌巨,以及通路業者,像聯強、大聯大,都是間接的受惠者。循著聯發科的產業鏈軌跡走,又是一組股價活潑的族群,投資人只要買對,獲利當然不菲。

 

資金題材 電子股成盤面交投重心


台積電和聯發科營運否極泰來,很多人把它歸因於「急單」,劉坤錫認為,至少在上半年,投資人都會聽到這樣的消息,而且會變成一個常態。他表示,十號公報配合全球景氣衰退,讓很多公司不敢備太多庫存,尤其中鋼、華碩等績優股,因為存貨過高而在去年第四季大打存貨呆帳,使得目前在任何產業都沒人敢建立太多庫存,因此,投資人要習慣,在景氣復甦前,很多公司的訂單能見度,都不會太高。

據了解,現在電子股的主要訂單到四月還算明朗,儘管外資因長線景氣不明,買超的動作不甚積極,但內資包括本土法人,都想利用這波空頭反彈積極搶短,也讓電子股一時之間成為交投重心,最高還一度到達八成的成交比重。沈文成認為,在「強者恆強」的趨勢下,未來投資人的操作方向,仍應以電子股為主。

「守株待兔不是沒有可能,但要有耐心。」沈文成說,這波沒跟到的保守投資人,或許會去買些尚未起漲的股票,然後等待上漲。問題是,這些個股有可能在行情翻轉後,仍然文風不動,結果反而白等一場。他建議,空手或想從空轉多的投資人,不妨等強勢股回檔量縮後再行布局,未來也有機會獲得一定利潤。

從農曆年後個股漲跌幅觀察,有六四九支股票的報酬率超過一成,占全部上市櫃公司約一半,其餘則只有個位數,甚至是負報酬。選錯個股,一來一往獲利就拉開了,也因此,投資人如果這段時間手中沒有強勢股,恐怕只能望股興歎。

就拿最弱勢的金融股來說,在外資瘋狂賣超下,類股指數已經跌到四六○點附近,逼近去年十月的低點四三四點,國泰金、新光金、富邦金都成為空方狙殺的標的;然而相關個股的融資卻逆向增加,至今仍討不到一點便宜,反而愈套愈深。

事實上,在利差不若過往,且國際金融環境不振的影響下,金融股短期很難有像樣的表現,惟一有機會表現的,恐怕只剩證券股。

沈文成指出,台面上現階段的主流標的,多半在IC設計、LED、面板零組件和NB零組件等類股,另外,隨著股利分派逐漸確定,高股息族群也成為資金追捧的對象,「只要這些強勢股拉回,都是好的買點。」

 

線形題材 二十檔個股具備噴出架式


最後,還有一個族群可以注意,就是均線走平準備噴出的個股,只要帶量拉出一根紅棒,或許也有機會吸引買盤進駐。目前值得留意的有台泥、力鵬、耿鼎、中電、五鼎、聯電、神達、順德、鴻準、金像電、凌陽、友尚、鼎元、光群雷、華新科、揚智、日電貿、加百裕、東貿和力成等二十檔個股。

其中台泥的日、周、月KD值均已交叉向上,且受惠中國和台灣的內需建設方案,股價在整理三個月後,正等待多方表態。至於聯電,則是聯發科、矽統、瑞昱、聯陽、松翰、原相等IC設計股的主要下單對象,隨著這些個股營收止跌回升,將是最大的受益者;再者,聯電去年第三季財報的每股淨值高達十五.三元,以目前股價不到十元來看,上漲空間仍然可期。

另外,由於三月期指未平倉量已經突破八萬口,可以想像,三月十八日最後結算日時,必定是多空激戰,不過因外資目前淨多單達四萬多口,權值股是否因此有機會表現,也是要注意的方向。

 

■蓄勢待發 —— 20檔線形即將轉強的個股
股票  公司  1~2月 年成 2/1~3/9三大法人 2/1~3/9  融資  股價
代號  名稱 累計營收 長率   買賣超張數  融資增減  比率 (元,3/9)
       (億元) (%)  外資 投信 自營商  張數  (%,3/9)
1101 台 泥 32.5 -14 50923 9604 8426 -2663 3.6 26.95
1447 力 鵬 22.0 -36 -1407 0 3 2535 12.4 3.44
1524 耿 鼎 5.3 -6 -6 0 0 2180 18.5 8.52
1611 中 電 6.2 6 46 -2 -4 1367 12.2 11.60
1733 五 鼎 1.9 23 -2391 -256 811 416 17.7 50.40
2303 聯 電 63.0 -59 -229652 39831 5473 35301 4.5 9.02
2315 神 達 75.4 -23 27602 -78 893 3534 14.0 13.25
2351 順 德 4.6 -57 25 0 0 1515 10.2 13.00
2354 鴻 準 216.5 33 2633 2457 899 6918 15.5 79.00
2368 金像電 15.6 -47 -1096 422 -322 4069 28.2 8.80
2401 凌 陽 4.7 -58 1809 2896 -975 -515 23.0 15.65
2403 友 尚 70.1 -18 -117 0 0 716 18.3 14.95
2426 鼎 元 2.2 -55 300 0 -1 1765 30.1 13.45
2461 光群雷 0.6 -63 -249 48 0 731 22.2 11.90
2492 華新科 8.5 -46 -2652 42 594 3405 18.2 8.82
3041 揚 智 4.4 4 -890 -776 1507 3718 48.8 27.00
3090 日電貿 2.1 -45 -15 -35 0 185 15.2 15.90
3323 加百裕 9.3 -30 88 1512 405 1301 34.6 39.15
4104 東 貿 4.4 31 154 -101 -2 247 15.4 37.90
6239 力 成 39.1 -21 10163 12951 566 -10704 20.9 54.80
資料來源:股市觀測站、財訊智庫

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