當大部分股市專家看法轉為極度樂觀時，反而值得我們停下腳步，仔細分析帶動股市上揚的因素。
台股表現強勢，全球其他市場也不遑多讓，多頭氣氛的確讓人興奮。漲時看多是很正常的心態，多數人此刻對股市會過度樂觀，而在高點大舉進場；此與去年第四季股市谷底時，人人喊賣，愈看愈悲觀的情況如出一轍。
當大部分股市專家看法轉為極度樂觀時，反而值得我們停下腳步，仔細分析帶動股市上揚的因素，以及經濟基本面的變化與調整進度。
在某些狀況下，疲弱的經濟反倒是股市上漲的主因之一。以石油為例，近期油價大漲，如果全球經濟積弱，不會出現這種漲勢。不過，有兩件事必須注意，首先，許多用油大戶，在去年油價高漲時被迫認列巨額虧損，為了避免重蹈覆轍，今年反手積極大買石油。可是這終究只是庫存回補，而非實質需求。
我會這麼說，是因為全球主要儲油設備幾乎已經滿載了。比方因為儲槽已經全滿，停泊在馬來西亞港口外的油輪，載有約三千萬桶石油。馬來西亞是東南亞主要石油儲存中心，這些石油多產自印尼，再運到新加坡提煉。
此外，各國政府也策略性地增加石油準備，以免經濟再度因油價陡升而受到衝擊；不過，美國策略性石油準備的儲槽也幾乎全滿，讓全球的儲油成本正快速上升中，很快地，這些囤油大戶就會停止買進。因此油價快速回跌，甚至跌幅不小的預期，或許其來有自。
其次，各國政府聯手大印鈔票抗衰退，儲蓄者對貨幣價值漸漸失去信心；但新興投資工具，如信用衍生性商品或結構型債券等，風險大到難以想像。因此，對較保守的人來說，股票反而是相對較安全的選擇。
資金流入股市，一定有助於經濟，原本搖搖欲墜的企業財務，可獲得新資金挹注。但全球經濟若要擺脫危機，完全復原，光靠資金流入股市是不夠的。
在金融危機爆發前，全球需求過度仰賴債台高築的美國消費者；這回金融風暴除了造成信用緊縮，並摧毀了十三兆美元的家計單位財富，重創美國的購物機器，並改變全球失衡現象。由於消費者支出受重挫，外部收支失衡縮小，美國今年經常帳赤字占ＧＤＰ（國內生產毛額）比重，很可能降為不到三％。
而中國經常帳順差在明年之前，可能會從○七年的高峰驟減五成，約占ＧＤＰ的一一％；德日的經常帳順差也在快速萎縮。不過中國和德國消費者支出並未提高，兩國政府為了平衡國際收支而增加支出。
以中國為首的新興國家，和德國這類的有錢國家，要轉變成全球需求成長的引擎；而美國這種泡沫經濟體，則必須努力存錢、多多出口，才能有效改善全球需求失衡的狀況。
