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七檔可賺股息 長線不賠價差的好股

七檔可賺股息 長線不賠價差的好股

歐陽善玲

股債前線

shutterstock

812期

2012-07-12 15:00

該不該參與除權息,關鍵在接下來市場是否有較佳環境。隨著歐債問題逐漸沉澱,一般判斷大盤仍有持續往上力道。以獲利成長、股東權益報酬率、現金殖利率及可扣抵稅額挑選個股,不但賺到股息,長線還有價差可期待。

台股持續狹幅震盪,在年線附近套牢賣壓沉重下,近期大盤略顯疲態,就連第三季除權息行情,市場也意興闌珊。想要股息、股價兩頭賺,短線或許不容易,但若透過一些選股技巧,穩穩收息後再以長線角度追求股價表現,就有機會降低賺股息、賠價差風險。

以高價股為例,七月五日宏達電除息四十元,預計發給股東的現金,創公司成立以來最高紀錄,若能順利填息,現金殖利率將超過一○%。

可惜,截至七月六日宏達電收盤價三二二元,而除息參考價為三五七元,不但嚴重貼息,更意味投資人雖拿到四十元股息,卻倒賠了三十五元價差,占不到便宜還有虧損。

 

拿股息賠股價 得不償失


「參與除權息,最怕就是拿了股息卻賠了股價,所以投資人選股,千萬不能只看現金股息殖利率,而要多面向考量,從長線角度選擇經營穩健、優質的公司。」群益投信研究部主管鍾景星直言,投資就是為了賺錢,很多人看公司配息,以為現金殖利率愈高愈好,卻忽略股價下跌虧損,可能讓股息全部吐回去外,投入本金也受傷。

鍾景星說,比較好的作法,是同時參考幾項基本面指標,包括產業趨勢、未來營收獲利是否持續成長,及公司股東權益報酬率。「像訴求高股息概念的群益真善美基金選股條件,第一是現金殖利率大於三.五%的公司,乍看好像不多,但仍比定存好;其次是今年營收、獲利表現優於去年;最後是股東權益報酬率(ROE)至少要一○%以上,符合這三個條件才會成為選股名單。」

他解釋,股東權益報酬率代表公司經營能力,是價值選股重要指標。特別是目前大盤成交量不足,填息時間可能會拖得較久,因此必須從長線趨勢角度,挑選「強健不傷身」標的。更簡單的作法,是鎖定各產業龍頭公司,例如水泥、晶圓代工、汽車類股等,只要未來獲利不衰退,投資人就不必擔心股價「回不去」,可安心領股息。

日盛上選基金經理人蔡昀達則認為,投資人該不該參與除權息,關鍵在接下來市場是否有較佳環境。隨著歐債問題逐漸沉澱,包括全球股市、歐元及澳幣均展開一波反彈,台股也從六千八百點附近回升至七千四百點,目前判斷大盤仍有持續往上力道,但這個位置有沒有機會獲利,須搭配個股基本面及籌碼面而定。

 

四指標挑標的 勝算較大

 

「挑選除權息標的,不妨留意四個指標。一、股價相對位置,二、現金股息殖利率及可扣抵稅額,三、籌碼乾淨,四、趨勢型產業。」蔡昀達說,個股股價位置若已整理一段時間或仍在低檔位置,且融資餘額大幅降低或穩定,法人持股維持低檔時間較久,且殖利率不錯的標的,就值得投資人進場。

他指出,下半年產業展望看起來不錯,但能否完全填息卻不得而知,建議投資人以長線保護短線心態,布局接下來看好產業,像蘋果、Win 8相關及中國內需概念股等。

另外,可扣抵稅額是挑選除權息標的很重要條件,扣抵稅率高的公司,到隔年便能享有退稅優惠,等於股息、退稅兩頭賺。有些可扣抵稅額較低的個股,近期恐有棄權息賣壓,股價拉回修正,應屬於短期現象,不用過分擔心。

值得一提的是,有些公司選擇配股,因為產業趨勢佳,股價填權機會反而大。像這樣的公司,既可享除權息好處,又有價差可期待,就是不錯的選擇。但整體而言,下半年行情多空拉鋸激烈,投資人對除權息行情不宜懷抱太高期望,選股還是從長計議,將眼光放遠,聚焦基本面。

「個股能否順利填權息,是看籌碼面及基本面。但就籌碼面而言,接下來沒有資金行情;至於基本面,下半年也不會有很高的預期。」柏瑞投信投資處副總經理高子敬表示,從先前幾檔具指標意義的高價股紛紛貼息來看,投資人選股不只要站在對的趨勢,更要選擇營收獲利持續成長的公司。

像有些高價股,營收獲利均較去年衰退,或只具趨勢概念而無實際收成的公司,就不容易順利填息;還有些公司本質不錯,但下半年展望有雜音,股價也會受到壓抑。「總結一句話,除權息行情仍是跟著基本面走,接下來應保守看待,以挑選成長性高,股價位置在相對低檔的個股為主。」

以今年一到五月累積營收較去年成長,股東權益報酬率逾一○%,稅額扣抵比率在二○%以上,且現金股息殖利率超過四%的公司來看,包括聚陽、豐興、奇偶、中鋼構、台船、新保、儒鴻,共七檔個股入列。這些公司,長年配息都有不錯水準,在基本面持續成長下,未來股價應有一定支撐。

值得注意的是,部分個股短線漲幅已大,若擔心除息後股價拉回整理,賺到股息卻損失價差,建議投資人可先以漲幅較小,或股價整理一段時間的個股著手。若能等到股價拉回後再布局,賠掉價差風險則更小。

 

台股

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