司機大戶：買股要比大股東成本低

關姓大戶（由於顧及隱私，故事主角要求姓名不曝光，以下我們僅以關大戶稱之）從小家境貧苦，靠著寒暑假去撿溪煤、打零工賺取學費，勉強念到初中畢業。

退伍後，他到一家紡織纖維公司當董事長司機，20 年間靠著微薄薪水養家餬口，直到人生走了大半，45 歲時才開始學買股票。26 年後，年紀已73 歲的他，身價2 億元以上，每月光股息收入就有30、40 萬元，房地產更遍及台北、上海。

關大戶行事低調，從未在媒體上曝光，《今周刊》社長梁永煌早在20 幾年前就認識他，這幾年來不斷遊說他出來分享成功故事，但都被他婉拒。

這次，梁社長再度遊說，終於獲得首肯，他親筆寫下一生的傳奇故事，將26 年的投資智慧，毫無保留地傾囊相授。我們除了取得關大戶親筆寫下的手稿，並由社長梁永煌率主編張弘昌兩度採訪他，張弘昌將部分內容增入其中，以下是他一生投資心得的精華。

我出生於窮僻鄉間台北縣平溪鄉三坑，是礦工的兒子，8 歲父親就過世，跟母親相依為命。平溪國小畢業後，儘管學業成績表現第一名，但因為家裡沒錢可以繼續升學初中（當時尚未有9 年國民義務教育），後來靠自己在寒暑假打工，將好不容易賺來的錢一點一滴存下來，考入瑞芳初級工業職業學校就讀，完成初中學業。

離開學校後，前後做過台陽交通售票員、土木測量員、修理汽車工、礦工測量員。後來在台陽礦業當過貨運司機，當時是以運次計薪，一般人一天只開4 次，但是我一天開5 次，比別人早出門，也比別人晚回家，即使當貨運司機，也要求自己要比別人還努力。

年屆45 存不到錢
拿會錢20 萬做股票

結婚當天，剛好有一位朋友來參加喜宴，席間透露某紡織纖維公司的董事長要請一位司機，薪津每個月1,000 元，我剛好退伍還沒找到工作，立刻答應隔天就開始上班，沒想到一做就是25 年。

這25 年間，我每天都兢兢業業做好自己的工作，但因薪資待遇並不高，加上有3 個小孩要扶養，到了即將退休的年齡（45 歲）還是存不到什麼錢。儘管中間我曾經幫人收款賺些外快，但也只能勉強支應日常生活的開銷。

當司機的過程，雖然有很多辛苦不足為外人道，不過看到老闆平時交往的成功大企業家，除了本業努力經營外，大部分都是靠土地、房地產與股票賺大錢，這帶給我很大的啟發與幻想，於是我一直不斷思考，如何才能成為有錢人。

然而一想到自己口袋沒錢，單想靠炒作土地房地產發達根本不可能，後來靠太太標下的20 多萬元會錢，開始學做股票。由於這些錢是太太的積蓄，不能失敗，我就很認真投入研讀財經與產業動態的書籍，以及股票相關雜誌。

人生第1 支股票　賺到第一桶金

我買的第一支股票是裕隆，當時成本是15元；為什麼想買它？因為在1985 年7 月，日本日產汽車以19.2 元投資裕隆25％的股權，消息公告後，因利多出盡股價出現大跌；我想15 元比日產買進的價格，還便宜4 元，就抱著不放。

後來漲到40 多元才陸續獲利了結，不但賺了2 倍，還累積了人生的第一桶金，自此我對股票產生極大的興趣。做股票中最大一次收穫，是1980 年代後半，新台幣開始升值。我將全部資金去買中華開發與三商銀（彰銀、一銀和華銀），平均價格為88 元左右；因我平時開車陪著老闆到處跑，沒時間去看盤，只有耐心地抱著它。

後來全國百姓都瘋狂做股票，不但早上醫生不看病、計程車司機不開車、家庭主婦不買菜、公教人員都掛著耳機聽股票行情，甚至連和尚、尼姑都到證券公司買賣股票；等中午收盤後，大家才恢復正常作息。

那時我買的股票股價都已漲到1,000 元以上，忽然想到書本裡提到的「擦鞋童理論」，意思是指大家瘋狂時不要太貪婪，尤其股票市場更秉持「舉世皆濁我獨清，眾人皆醉我獨醒」的原則，於是我將股票悉數出清，並把資金全部存入第一銀行的台北敦化分行。

獲利了結之後， 加權指數還停留在1 萬2,000 點左右，但香港恆生指數卻只有2,000點，我就很好奇為什麼這麼低？一問之下，才知道因為「香港九七」快到了，香港有錢人都怕中共接收香港，很多人移民到美國或加拿大，把土地房地產、股票大量拋售，才造成股票如此便宜。

當時匯豐銀行每股價格是5 港元（約新台幣20 元），我想又是一次大好機會，第二天我把全部資金匯到花旗銀行，並開了香港帳戶，當天就將全部資金買進匯豐銀行。或許有人認為，在台灣好不容易賺到這些錢，應該保守一點，萬一中共接收香港後股票不漲，那豈不是白忙一場？

但我想匯豐銀行一年所賺的錢比台灣全部銀行加起來還多，每年又有10％的配股，另加現金股息，做長期投資也很值得。

買進匯豐銀行後，我看到台灣的證券公司大廳每天還是人山人海在搶進股票，很多人都笑我，「台股這麼好賺（早上一開盤，很多股票都直奔漲停板），為什麼要賣呢？反而跑去買香港股票，況且中共九七要接收，香港有錢人都跑到別國去了，難道你不怕嗎？」

眼光獨具
看到別人看不到的投資前景

我笑一笑回答他們，「你們趕快把股票賣光，不要再做了，這種行情最後一定崩盤，三商銀將來會跌到只剩十分之一，不要認為不可能。」

事實上，當時國泰人壽一股要1,975元、三商銀約1,000 元， 而泰豐輪胎也要600 多元；但我想如果把泰豐的資產土地、機器設備全部算進去，恐怕也沒有50 元的價值，台股這種漲法，真的非常危險，是典型的泡沫行情。

然而周遭的投資者都笑我胡說八道，回說，哪有可能1,000 元的三商銀會跌到100 元，猶言在耳。20 年後的現在，三商銀都只有10幾元；當時大家蜂擁追逐高價的金融股，現在變便宜反而怕怕的，不敢買股票，散戶的心態真是變化多端。

我退休後每天用功筆記，蒐集有關財經、股票的資訊，又參加《財訊》雜誌社的「金融家聯誼會」，聽一些投資專家講座，認真學習來增加知識。有一次《財訊》創辦人邱永漢帶我們到中國考察，足跡遍及北京、天津和上海，最後一站則是到上海浦東。

當時舉目所望，看到整個浦東一片黃菜花，只有二條像樣的道路，張揚路與浦東大道，上海人有句話很流行，就是「寧要浦西一張床，不要浦東一棟房」，可見浦東當時非常落後。浦東與浦西中間隔著一條黃浦江，只有一條延安隧道，交通非常不方便，大家都不看好浦東。

但我的想法跟人不一樣，想當初台北市的延平北路熱鬧後，後來往東發展到忠孝東路，因此我非常看好浦東接下來10 年的發展；於是便建議邱永漢先生，在浦東建造一棟大樓，由邱友會會員來參加投資，也就是今天的「浦東永華大廈」。

考察團返台後，我每天晚上都在想，將來中國一定是投資天堂，尤其是上海浦東，於是心裡開始盤算要賣匯豐銀行股票，而當時的確也賺了不少（後來匯豐銀行漲到50 港元）；賣掉後，我拿出100 萬美元投資上海浦東永華大廈，另外在陸家嘴張揚路，用新台幣1,000萬元買5 間樓房，現在還出租中做長期投資。

然而人算不如天算，後來匯豐銀行1 股分拆為3 股，每股最高還漲到145 港元，加上每年配股配息，換算成新台幣，匯豐銀行從當時20 元漲2,000 元，漲幅100 倍，雖然有點後悔，但也非常知足與感恩。

推祟巴菲特選股法
不碰看不懂的領域

講到股票投資，我最感恩與最崇拜的，是《財訊》雜誌社前社長，及財金文化董事長謝金河兩位先生；他們在財經、股票的專業，都達到爐火純青的境界，他們的投資眼光、選股和耐心，是投資家的第一流人才，值得大家學習。

另外，我投資股票，大部分都學「股神」巴菲特的選股方法，在股價低檔時，買進最有潛力的股票，並長期耐心等待，尤其是挑比大股東成本還低的股票。

另外「日本股神」是川銀藏的書，我看了不下10 遍，看過還會畫重點；之前舊版的書因為看爛了，最近我還買了一本新的，有時間就拿出來溫習。像書中是川銀藏提到的做股票必須謹記3 大步驟：「買進、賣出、休息」，以及要「下功夫研究、全力以赴」，我很有感觸。

投資我有個原則：從不碰電子股，因為科技產品日新月異，變化快速，沒抓到市場潮流，很快就變成夕陽工業；即使2000 年，前幾年全世界都在流行網路股多好賺，我也不碰。

我的持股多是一般傳產、金融股或中概內需股，並且最好符合以下5 個原則：1. 要有土地資產；2. 老闆正派經營，財務透明化的公司；3. 產品獨一無二，別人沒法競爭；4. 每年分派很多現金股息給股東；5. 公司營運愈來愈好，盈利一年比一年高，且所處的產業有潛力、前景佳。

金融海嘯期間，我將錢投入台股進行了幾次成功的投資。那時味全買在10 元多，潤泰全買在20 元左右，後來分別在40 元和41 元出脫。當初會買味全，是因為大股東康師傅成本套在50、60 元，加上康師傅在中國經營有成，味全有富爸爸在背後當靠山，10 元這麼便宜沒理由不買。

至於潤泰全，我很欣賞集團負責人尹衍樑，他做事用心、很聰明，而且在中國也做善事，像四川大地震他就捐了不少錢，這種老闆值得買他的股票。其實投資中概內需股是未來的長線趨勢，「要賺13 億人的生意，不要只做2,300 萬人的生意。」

投資3 個實例
看準冷門股大翻身

我在20 多年的股票投資生涯裡，遇到很多有趣的故事，中間饒富意義。像有一次我到上海的房子居住3 個月，樓下是中國的申銀證券；踏入營業大廳一看整個地方冷冷清清，只有10 幾位老太太坐在椅子上織毛衣，我就坐下來跟這幾位老太太閒談聊天，問她們「為什麼人這麼少，沒人來買賣股票嗎？」

她們回答說：「哪敢買股票，大家都輸慘了，有的跳樓都有！」當場我告訴她們，這是你們買股票賺錢的時候，她們反問我要買什麼股票，我告訴她們現在浦發銀行一股人民幣7 元很便宜，可買進投資。第二天，我借煮飯阿姨的人頭開戶，買了不少浦發銀行。

沒想到後來熱起來，證券營業場所裡頭萬頭攢動，擠得水洩不通，浦發銀行已經漲到1 股人民幣60 多元；但是我在20 多元就因為中國政府要查人頭，提前賣掉了。另外一個例子是，在台灣我每天都在打網球，打完就習慣去泡溫泉；有一次碰到溫泉會友的太太是上海銀行（台灣）的經理，問現在要買什麼股票？我當場告訴她，上海銀行1年每股都賺3、4 元的獲利，而現在才17 元多，股價嚴重被低估。

結果她回去買了100 張，我也買了一些。上海銀行是一家未上市的公司，我抱了很多年都不賣，經過配股配息以及現金增資，已經變成數百張，帳面未實現收益很可觀，現在每年光股息就可領到150 萬元，這是值得長期投資的好股票。第三個例子， 就是我在2002 年時， 從31.6 元開始買進一檔很冷門的股票——中碳，長期抱牢，經過多年的配股配息（平均每年都有4 元至5 元），成本早已回來大半。

2010 年7 月除息前，中碳還漲到98.6 元，每股配發5.6 元現金股利，再看現在的股價，真是一隻會下金蛋的母雞。中碳的母公司是中鋼，主要產品包括軟瀝青、雜酚油等，由於其原料煤焦油來自中鋼煉鋼過程的廢料，所以生產成本不高，還可將垃圾變成黃金；台灣1,000 多家上市櫃公司，沒有一家能做出它的產品。

中碳每天可以將20 多萬噸的煤焦油，最後煉成鋰電池負極材料介相瀝青碳微球（擴廠後將提高到3,000 噸），接下來爆發力很強；而它是高股息、高扣抵稅額的股票，而電動車又是未來幾年最具潛力的產業，再來它會漲到多少，沒有人知道，但這麼好的股票大家都不知道要買。

最後一個例子，20 年前，我剛到上海，喜歡打網球，認識上海市老人網球會一些會員，這些球友多半都是退休族；該球會沒經費，用破舊的魚網當球網，網球打到連球毛都沒有還在打，我拿出人民幣1 萬5,000 元給他們作基金，又全數認捐全年所要打的網球，還從台灣帶兩張全新球網，送給他們使用，大家都很高興。

因為這件事，得到上海市最高首長的召見，變成好球友，一起打網球，聚餐閒談，他一再叫我來上海投資；當時跟某家橡膠董事長準備合資開設一家塑膠管工廠，剛好需要土地建廠房，經過該首長的介紹，到上海市土地管理區，購買現在虹橋三一八國道大馬路邊、面積3 萬多平方米的建地，每平米只要40 美元，在當時是超低的價格。

後因塑膠管廠沒做成功，就撤資，土地就由該董事長接收，現在土地價格暴漲幾百倍，值好幾億元。由於這位董事長人也很好，很有投資眼光，這也許是他的福報。投資若在股市賺到錢，不要繼續壓在股票上，天有不測風雲，應拿一部分轉投資房地產，買房當長期包租公，穩賺又可獲利增值，這是在理財很重要的一環。

另外，應隨時拿點錢出來做善事功德，人說「行善之家必有後福」，布施的人有福，行善的人快樂，這是投資者在賺錢之餘，對社會應盡的責任和義務。

關大戶的股票致富之路

1. 貧苦階段
◎出生於窮僻鄉間北縣平溪鄉三坑
◎ 平溪國小畢業後，因家裡無力供給讀書，於是利用寒暑假打工賺取學費，最後完成瑞芳初中學業。
◎ 進入社會後當過售票員、土木測量員、修理汽車、礦工測量員、大卡車司機。
◎經人介紹進入某家紡纖公司擔任董事長司機。

2. 沒沒無聞的司機階段
◎ 因司機待遇不高，加上有三個小孩要扶養，工作了20年、年到45歲，還是存不到什麼錢。
◎ 看到大老闆們大部分靠房地產與股票賺大錢，於是開始思考投入股市，因口袋沒錢，用太太標會來的20萬元當本金。

3. 第一桶金階段
◎ 1985年以15元價格買進人生第一檔股票——裕隆汽車，主要原因是成本比大股東日產汽車還便宜，結果漲到40多元賣出，賺了人生第一桶金。
◎ 看準1990年後新台幣開始升值，將全部資金重壓中華開發與三商銀，平均價格為88元，抱到1,000元以上才賣出，人生從此改觀。

4. 轉進港股階段
台股漲到1萬2,000點，開始居高思危，於是將資金全數轉進相對便宜的香港股市，並單壓匯豐銀行一檔，隨後股價從5港元漲到50港元以上賣出。

5. 上海房地產階段
因看準上海浦東的發展，賣掉匯豐銀行股票，分別投資上海浦東永華大廈和陸家嘴張揚路上的5間樓房，現在還出租做長期投資。

6. 回台投資階段
◎投資中碳和上海銀行等高配息的股票。
◎ 金融海嘯期間， 因看到股票價值浮現，開始逢低承接台股，其中味全買在10元多，潤泰全買在20元左右，後來分別在40元和41元出脫，大賺3到4倍利潤。
◎ 兩岸ECFA簽訂後，認為金融股長線看好，陸續在彰銀14元和第一金17元附近建立大量持股，預期明年會有不錯報酬。

關大戶6大投資心法

挑好公司
現階段選股最好以傳產、金融或中概內需股為主，並符合以下4 個原則： 1 .要有土地資產；2.老闆正派經營，財務透明化的公司；3.產品獨一無二，別人無法競爭；4.每年分派很多現金股息給股東。

擦鞋童理論
股票市場須秉持「舉世皆濁我獨清，眾人皆醉我獨醒」的原則。

高股息
挖掘營運穩健的高配息股，長期持有獲利會很可觀。

不要碰電子股
因為科技產品日新月異，變化快速，沒抓到市場潮流，很快就
變成夕陽工業。

成本低
只要買股票的成本要比大股東還低，賺錢的機會就會很高。

買房地產
投資若在股票市場所賺的錢，應拿一部分轉投資房地產，買房當長期包租公，才能避免股市崩盤的風險。

師學是川銀藏
關大戶獨鍾大有未來的潛力股

是川銀藏原名小山銀藏，生於1897 年，卒於1992 年。小學畢業後就開始闖蕩天下，原本自己創業做生意，曾經因關東地震發過財，但也受到戰爭影響而失去金錢，人生總共經歷3 次破產，直到34 歲才開始他的股票人生。

在超過60 年的投資生涯，是川銀藏一度在同和礦業一役因貪念而失敗，也曾在住友礦山大賺200 億日圓，1982 年他靠股市交易所得名列日本第一，財富超越松下電器的松下幸之助，因而被稱為「股神」。

後來是川銀藏將自己投資股市和研究經濟的心得，寫成《股市之神 是川銀藏》（時報出版），當中最讓人印象深刻的是「烏龜3 原則」：

1. 選擇未來大有前途尚未被世俗發覺的潛力股，並長期持有。2. 每日緊盯經濟與股市行情的變動，而且自己要下工夫研究。3. 不可以太過樂觀，不要以為股市永遠漲不停，而且要以自有資金操作。是川銀藏這些原則，也就是關大戶能在股海中致勝的關鍵祕訣。