摸透財報數字靠一檔股票大淘金
念書的時候，我是個很讓父母頭痛的小孩。」外表斯文、看起來要比實際年齡年輕10 歲的專業投資人林適中，講話慢條斯理，絲毫看不出天生反骨的性格。
頭腦靈活的他當年考上師大附中後，耽溺於玩樂，高二那年，還因無照偷騎機車發生車禍，導致骨折無法上學，最後因功課跟不上而休學。
「當時看到同學都在準備聯考了，自己還要重讀一年，覺得面子掛不住，乾脆選擇在家自修，以同等學力報考大學，竟也順利考上海洋大學航海系。」林適中笑著說，「念不到幾個月，就覺得混不下去了，乾脆辦休學降轉物理系；眼看成績又快不行了，之後轉學落腳在淡江國貿系；最後我大學依舊沒畢業！」原來年輕氣盛又愛玩的林適中，大二學期結束前，眼看可能有被退學的危機，乾脆辦休學先去當兵。
退伍後，林適中並沒有重返校園，而是出社會工作。但正如他顛簸的求學歷程，踏入社會後的工作資歷依舊一波三折。「還記得當時有3 個行業正在起飛階段，就是保險、地產和證券業，而我選擇了保險業。」但一年後，卻因直屬長官虧空公款，整個單位遭公司解散。之後與友人合夥賣過便當，當過房仲業務，也都無法長久。
年少沒定性 股票憑感覺買
1989 至1990 年期間，林適中還曾先後在兩家券商任職研究員，但工作資歷前後累積仍不足一年的時間。「在那個台股主力盛行的年代，證券公司的研究員不像現在要到上市櫃公司去拜訪，大多是幫主力、金主整理有用的資訊，當時年輕氣盛，常與長官、同事理念不合，加上自己股市投資獲利不差，後來也就乾脆辭職不做了！」即使當時已年近30 歲的而立之年，林適中依舊相當隨興地辭去工作。
「談到投資台股始末，要從1987 年還沒進券商前說起，當時我媽很擔心我不務正業，進而央求我爸傳授我一些做股票的訣竅。」林適中笑著說，其實父親原本也只是位薪水微薄的公務員，憑藉著台股操作得宜，賺到了數桶金，是親戚們眼中的「投資理財達人」；但身為家中長子的他，卻是家人眼中「沒什麼定性」的頭痛人物。
「還記得當時父親給我50 萬元當投資台股的本金，要我邊看邊學，當時大盤指數約正處於漲升的階段，在行情好、運氣又不錯的情況下，我進場大概一週就獲利20％，50 萬元很快就變成了60 萬元。」一出手就嘗到甜頭的林適中，產生了「台股錢很好賺」的錯覺，正因當時投資股票全憑感覺，沒花太多時間在充實股市投資的專業素養上。
所以當台股反轉，大盤指數從4,000 點崩跌至2,000 點時，馬上虧損逾6 成，不但獲利全數回吐，就連本金也僅剩10 幾萬元。後來他只好硬著頭皮再次向父親伸手要錢，湊足了50 萬元準備東山再起，同時有長達2 年的時間，他每天至少用一小時的時間，向父親請益台股操作的實務經驗，父親是他生命中第一位貴人。
在這段期間林適中還出了一場車禍，但竟意外為他奠定了投資台股專業知識的基礎。「還記得那次摔得跟豬頭一樣，腿斷了、女友也跑了，哪都不能去。只好在家閉關一個月，把當時熱銷，由張齡松所著的《股票操作學》詳細地『Ｋ』過一遍，也開始對技術分析有了系統性的基本概念。」
長輩提點反省
一改頻繁進出操作風格
林適中笑著說，後來他除了廣泛閱讀相關書籍外，每天還會剪貼個股行情表，研究每檔掛牌公司走勢，追逐強勢股，加上用融資拉大投資槓桿，再次以50 萬元投資的他，短短2 年的時間，就賺到600 多萬元，之後才進入券商當起了研究員。只是股市多變，投資永遠有新的功課要做。
「1994 年時，父親過世，同一段時間裡，我手上的股市操作資金也僅剩下200 萬元。」痛失至親，再加上過度融資、景氣反轉，資產大幅蒸發，林適中曾有1 年多的時間，躲在朋友的工作室裡充當氣功師助理，靜心沉潛，期待重新出發。
1995 年，心境歸零後的林適中，利用手上200 萬元本金再度投入股市，2 年就滾出了2,000 萬元的獲利。此時，林適中更遇到生命中另一位貴人，也就是當時鑫報投顧的協理劉仁天。
「還記得我們在券商相識的隔天，他就冒著交淺言深的風險，告訴我不該做丙種、融資壓到滿水位，這樣太貪心，很容易血本無歸！」經過此番提醒，林適中開始自我反省，前幾次大起大落的賺賠經歷，都怪自己太貪心；也總想著就算失敗了還有父親當靠山。但如今情況不同了，他必須更加重視風險控管。
1997 年，有了前輩的提點，林適中不再像以往頻繁地在台股殺進殺出，也不運用融資等拉大槓桿的操作策略，改以研究好一家公司的產業趨勢與公司基本面，搭配技術面觀察後，再予以重壓，賺取大波段行情的方式，後來果真成為他財富不斷累積的獲利關鍵因素。
重壓一檔股票 首重具備成長趨勢
「既然要重壓投資，當然得摸透這家公司的基本面與未來成長性。」在林適中的眼裡，要重壓一檔股票，必須掌握幾項原則。首先，先研究該產業基本面是否具備成長趨勢，比方說競爭力是否優於同業，公司每年EPS（每股稅後純益）成長率是否可達10％至15％，尤其是EPS 逐季創新高，且未來3 至5 年獲利成長率可望持續成長，甚至呈現逾3 成的爆發性成長，都是值得留意的投資標的。
2010 年，他在50 幾元發掘的上銀，還有在60 元附近布局的巨路，都是承襲這樣的挑選邏輯。以他2011 年布局的巨路為例，林適中分析，該公司是具備自動化設備概念的程控廠商，隨著相關程控設備的墊片成功開發，該產品毛利率可達40％，但綜合公司原有產品個位數的毛利率，未來平均毛利率將在20％左右。
而搭上中國提升商業效率所需的自動化設備需求題材，未來3 至5 年獲利成長率可望超過3 成。其次，林適中認為，想要獲利1 倍，布局股價本益比最好不要超過10 倍；但如果發現一家公司股價剛超過10 倍不多，未來本益比又有20 倍的價值，依然值得布局。
「我偏愛股價技術面盤整多年，打過大底，籌碼乾淨的公司，且在市場尚未聚焦前，逢低布局，等待股價發動行情。」林適中笑著說，從技術線形來看，巨路也符合打底完成，進入帶量上攻的多頭走勢。
逐一檢視財報 挖到中菲行成長股
的確，攤開林適中近年來最經典的戰役，均是相同的選股邏輯。2004 年，他重壓中菲行1 萬張，長線投資2 年多，賺進超過1 倍的獲利。原來，他早就觀察到中國市場經濟活絡的長線趨勢，物流貨運需求正處於起飛的階段，而當時深入布局中國貨運承攬產業的中菲行，正符合林適中「產業趨勢向上，未來獲利成長性佳的特性」。
當時中菲行本益比低於10 倍（約8 倍左右），股息殖利率8％等數據，讓林適中進一步詳閱公司的公開說明書，從速動比、流動比等財報數字檢視公司的財務狀況後，決定伺機介入。
林適中分析，中菲行在2006 年前5 年的長期平均股價，大約在15 元上下，從技術線形來看，已打了一個3 至5 年的厚實底部，浮額清洗乾淨，且持股大多集中公司派，籌碼相對安定，加上股價基期也相對較低，讓林適中決定開始牛刀小試。
從百餘張、千餘張，到最後取得一席董事，林適中勤於蒐集公司相關的報導資訊，勤於檢視公司的月營收變化之外，還向公司毛遂自薦，表明自己是持有公司數千張股票的股東，不但勤問資訊，還提出拜訪公司的要求。
「還記得中菲行的人帶我參觀公司時還有點難為情，因為當天股價跌停僅15 元多，但我卻告訴他，我認為公司有40 元的價值。」林適中笑著說。然而，數字會說話，從2004 年林適中以16、17 元成本布局，至2007 年中菲行股價最高來到57.6 元，可以看出中菲行後勢股價，充分反映其當時強勁的基本面，也證明了他精準的眼光。
「習慣從眾多訊息中去蕪存菁」，是林適中平日尋找潛力股每日必修的功課。例如，他會定期與投資同好意見交流，或參加相關講座，廣泛蒐集資訊後，再透過自我判斷系統，從中挖掘投資靈感，收斂選股方向。
「挑股票就像追女友一樣，總得徹底了解，耐心相處，才知道誰最合適，交往後還得持續關心，才能保持最佳狀態。」林適中笑著說，在投資一家公司前，他總會耐心地花時間檢視財報，用一整天蒐集資料、詳閱技術形態，經過不斷地交叉比對才會出手，有了強烈的投資信心，在對的時間進場，要成功獲利只是時間長短的差別了。
林適中
出生：1961年
現職：專業投資人
經歷：前中菲行董事
學歷：大學肄業（國中文憑）
林適中的投資心法
1. 研究趨勢向上的產業，CEO有誠信，公司專注本業投資，不投資業外。
2. 只買未來3.5年獲利成長的公司。
3. 挑選龍頭股或具備產業競爭優勢的公司，並精讀財報。
4. 挑選EPS年成長10.15％的公司，若能搭配現金殖利率逾5％尤佳。
5. 介入時點本益比最好低於10倍，但獲利起飛者則享有較高的本益比。
6. 選擇技術面打底完成，籌碼洗淨的時間點做布局。
