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選股精準  趨勢對了就抱緊不放

選股精準  趨勢對了就抱緊不放

歐陽善玲

台股

攝影/林育緯

1001期

2016-02-25 15:58

相較朱文燕以基本面及交易面雙管齊下,宏利台灣動力基金經理人周奇賢,則切切實實靠著長期、分散投資,寫下另一個台股基金典範。

攤開周奇賢操盤成績單,過去七十九個月,宏利台灣動力基金報酬率達九七%,同期台股績效僅一七.五%,是大盤五.五倍;再根據晨星基金評比資料顯示,宏利台灣動力基金除了符合「四四三三」法則,更在台股下跌段(○七年十月至○九年一月)、上漲段(○九年二月至一一年一月),及指數大區間盤整段(一一年十月至一五年三月),報酬率皆維持在全體台股基金前四分之一,堪稱做到「跟漲抗跌」。

 

「長期投資,大家嘴上都會講,但真正做到的很少;首先,要選對長期趨勢往上的產業,再來從對的產業選出對的公司,這樣才能將獲利最大化。」周奇賢說。

 

不論是專業法人或散戶,很多時候投資人只因淡季營收下滑、導致股價修正,就二話不說賣股;但周奇賢會重新檢視公司基本面,若長期趨勢不變,就抱緊不賣。

 

周轉率低 省下大筆換股操作交易費

 

周奇賢的持股周轉率,在業界排名倒數。根據投信投顧公會資料統計,一五年全年累積周轉率最高的基金,約為五九八%,宏利台灣動力基金只有四成。這個意思是過去一年,周轉率第一名基金持股全數更換了約六次,而周奇賢僅換了組合當中四成左右的股票。代表選股眼光相對精準,也為投資人省下大筆換股操作交易費。

 

舉例來說,早在四年前,周奇賢就買進NIKE鞋類代工廠。「當時看到這家公司,每年獲利穩定成長一○%,本益比卻只有十倍左右,實在便宜,就開始布局。 ​

 

後來發現,運動休閒風潮不僅是生活態度,更是一種時尚流行元素;像以前,女生只在上體育課時才穿運動鞋,但現在,滿街都是穿著高價球鞋跑的人!」他形容。

 

不超過五% 秉持分散策略緩衝波動

 

不過,就算再看好特定產業或題材,周奇賢也只投資一五%,單一個股則不超過五%,以降低波動。「發生系統性風險,或個股表現不如預期時,持股過於集中,基金就會大震盪,此時就要靠大型股及分散投資策略,來緩衝波動。」還有一家美妝百貨商,周奇賢也長抱超過三年不放,現在累積獲利逾三○○%。

 

「這家公司,從中南部北上擴點,和屈臣氏不一樣的地方,在它不只是藥妝店,而是生活用品百貨。店內有很多女性飾品、保養品,不但國、高中女學生愛逛,就連我同事、一般上班族也很喜歡去那裡,享受購買樂趣。」他說,隨著公司持續擴大營業據點,客單價增加、建置中央倉儲系統,各個分店管理效率大幅提升,未來兩年獲利還會持續成長。「只要確認公司發展趨勢沒變,我就會一直抱下去。」

 

從朱文燕與周奇賢的身上,投資人不難看到他們主動深入研究產業、選股不選市的投資精神,在猴年竄上跳下、標的漲跌難以掌握之際,尤其值得投資人借鏡。

 

周奇賢


現職:宏利台灣動力基金經理人

經歷:復華投信海外研究部主管

學歷:政大公共行政系 

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