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關注這三大變化 可望助長台股反彈力道

臧家治

股債前線

達志

2018-08-20

以國內投資人而言,對於土耳其的瞭解可能比不上鄰近的日本、南韓等國家,因此在事件發生的當下往往缺乏足夠的資訊,另外依照過往經驗,市場對於不利事件的反應通常是大量且迅速的出脫持股,於是容易發生所謂的『多殺多』局面。

今年以來美國與各國之間的貿易角力持續影響國際股市走向,從川普總統簽署備忘錄,宣布對中國進口商品徵收關稅,到如今又新闢戰場向土耳其的鋁和鋼鐵分別徵收20%與50%的關稅,以及美土之間另有布爾森牧師遭收押的外交衝突,導致國際股市普遍回檔,上週(8/13~17)道瓊工業指數自高點25381一度回跌至最低24965點,而台股也受到影響自高點10939下跌至最低10606點,土耳其本身的經濟體系也遭受衝擊,該國貨幣里拉今年以來大幅度貶值逾35%(圖一)。

 

 

以國內投資人而言,對於土耳其的瞭解可能比不上鄰近的日本、南韓等國家,因此在事件發生的當下往往缺乏足夠的資訊,另外依照過往經驗,市場對於不利事件的反應通常是大量且迅速的出脫持股,於是容易發生所謂的『多殺多』局面。

 

針對這樣的情勢,我們可以從兩個現象來留意,首先觀察里拉對美元匯率可以發現,雖然8月份(至8/17止)貶值幅度加劇達16%,但其實里拉自今年1月至7月累計已經貶值達23%,所以並不能將貶值完全歸咎於美國加倍徵收關稅的原因。

 

其次,8月13日加權指數下跌234點,可以拿來跟2月6日(重挫542點)做個比較,以2月6號的高點10761視為起點(見表一),統計加權指數的回檔跌幅與回復至原有水位所花費的時間,發現經過7個交易日就收復該長黑棒,如果再把2月5號加權指數的高點10970點也考量進去,經過18個交易日就重新回到原有水平,把相同的方式應用在金融指數身上也清楚顯示2月5號金融指數的高點1221,只經過8個交易日就突破了高點壓力,整整比加權指數短少了10天,可見台北股市具有一定程度的外部抵抗力。

 

經過以上的推論可知,未來一週的觀察重點首先就在於金融指數的表現,以目前來看金融指數位於季線之下約0.31%的負乖離程度,如果金融指數可以先行站回季線之上,會比較有利於整體台股發展,至於電子指數與其季線位置是相對比較大的3.04%負乖離,主流族群之中被動元件的股價經歷波段大幅回檔,籌碼面的凌亂以及市場投資信心仍然脆弱,短期間之內或許難以復原,但短線來說只要止跌回穩就算不錯。

 

其次,可以觀察外資的動向,上週(8/13~17)合計賣超約120億,其中單日最大賣超金額約59.57億,在未來一週有沒有機會轉而出現積極性的回補買進值得留意。

 

最後就是美股的表現,上週四與五(8/16~17)道瓊工業指數大漲反彈,反映美中兩國可能透過協商來化解貿易戰僵局,因此對於台北股市也有機會出現助漲的力道。

 

總結以上,土耳其的議題對台影響不大,未來一週關注重點在於技術面的金融指數、資金面的外資動作以及國際的美股變化,三者有二才會較有利於台股反彈。(作者為永豐金證券投資顧問部分析師)

 

 

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