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偏鄉醫師獨門養股術 十年滾出二千六百萬

林心怡

股債前線

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1144期

2018-11-21 11:16

著有《完整公開交易紀錄的肥羊養股術》的存股達人翁建原,平日是小鎮診所的受雇醫師,下班後是臉書社團「股市肥羊」的版主;憑藉自創的「肥羊養股術」,只花十年,就把股票資產從五百四十萬元養大成二千六百萬元,大增三.八倍,每年收息超過百萬元。

攤開翁建原過去的存股經典戰績,從十多年前買進中鋼、玉山銀開始,到二○○九年買進中華電,讓他大賺四百萬元;近年來投資第一金、中信金,則將他的資產翻升到二千六百萬元。這些個股,雖然都不是股性活潑的飆股,也不曾上演獲利暴衝、帶動股價狂漲的激情戲碼,但經過他的耐心與紀律豢養,這些股價相對溫吞的「小綿羊」,終究也能被他養成獲利豐厚的「大肥羊」。

 

更確切地說,他所看中、布局、操作的個股,都是在最典型存股族的尋常雷達範圍內,但卻能創造與一般存股族截然不同的高報酬率。其中原因,就在於他的「肥羊養股術」兼容了存股的價值投資、嚴守紀律基本信條,以及波段操作者的靈活彈性。而這樣的多元策略,正是面對二○一九年震盪行情下的存股必修課。

 

當然,兼容並蓄的存股策略,來自一連串的做中學、學中做。話說從頭,今年四十四歲的翁建原,兒時家裡並不寬裕,「我從國小就開始做蠟筆代工賺外快。」小學六年級,正逢台灣股市第一次的萬點狂潮,股市與脫貧之間,在他心裡隱隱開始有了一條連結線。

 

求學過程中,這條隱形的連結線並未具體現形,為求逆轉人生,他以極度紀律的自我要求力爭佳績,直到公費考上中山醫學大學醫學系時,在繁忙課業之餘,他才開始鑽研股市操作。

 

因為窮過,他養成了相對簡約的生活習慣,加速累積投資本金之餘,也不會讓股市的操作失利重創人生財務;即使現在家庭月收入超過二十萬元,他每個月也只留三萬元作為一家三口的開銷費用,其餘就是「養股」本金。因為求學時代長期累積的紀律修煉,他比多數投資者更能堅守「人棄我取」的價值投資原則。不過,關於價格高低的判斷,以及後來練就的靈活操作策略,仍然需要透過實戰累積經驗。

 

翁建原回憶,二○○○年,帶著省吃儉用的四十萬元初入股市,買的是中鋼與當時尚未金控化的玉山銀,剛好遇到第一次政黨輪替與網路泡沫,股市崩盤,初出茅廬的他就慘遭滑鐵盧,賠掉一半資金;讓他體悟到,即使是投資好股票,還得「買得夠低」,才能賺到大波段行情。

 

○九年下半年,翁建原當時看好中華電每年穩健配息獲利佳,並在股價相對低點六十元附近陸續買進,後來中華電一路漲到一一年波段高點一一○元,他以一○五元賣出後,獲利四百萬元,這是九年投資生涯最漂亮的一役。然而大賺後,翁建原眼見當時的PC大廠宏碁股價大跌,因過往宏碁「獲利佳」的刻板印象,讓他誤判當時價位「很便宜」,殊不知科技業趨勢反轉又急又凶,讓他賠了一成,趕緊停損出場。

 

「至此之後,我開始體會到掌握科技股的脈動要付出更多心力,投資受景氣影響相對較小金融股獲利穩健傳產股,反而單純得多。」於是,他的選股逐漸趨向存股概念。首先,挑公司具獨占、寡占地位,避開波動度大的科技股;其次,會選資本額在三百億元的大型權值股,或挑選台灣五○指數成分股;再來就是近五年獲利穩健,且配息率超過五成的公司。最後則是等到本益比跌至十到十五倍以下時,伺機買進。

 

基本功練好

才能無懼大盤震盪

 

至此,翁建原所分享的投資策略都仍屬於基本款的存股哲學。他強調,基本功練好,才能做到「無懼大盤震盪」的存股成功先決條件;一旦基本功得心應手,就可以開始從單純的「存股」進化到「養股」。兩者的差別,在於前者是「選對股、買對價、抱得久、賣得準」;後者,則是在這過程中不斷對同一檔個股高出低進。就像是在養肥羊的過程中不斷剪取羊毛,再將這份獲利於股價拉回後,買進更多部位。

 

這樣的操作策略,就是翁建原根據多年實證鑽研所自創的「肥羊派波浪理論」。他不吝於分享操作原則:在完成布局一檔個股後,接下來,仍得繼續隨時觀察股價波動,「當股價比原先成本漲五%時,就賣掉手中持股總數的五%;相反地,若股價跌五%,就加碼買進目前持股五%的股票。

 

他表示,這種「標準款」的肥羊派波浪理論,意味若買進後股價不斷向上,就能陸續以價差取代息值,提早賺取存股收益。若股價下跌,只要確定個股基本面無重大負面轉變,則在風險受控的前提下循序加碼,據其經驗,一個波段行情最多可以多賺五○%報酬率。

 

此外,他也嘗試過更有效率的「改良款」,也就是「以五%價格漲跌,賣買二.五%股票數量」,據實戰結果,長線有機會獲得一三○%的利潤。至於「頻繁款」的肥羊派波浪理論,則是以「二.五%價格漲跌,賣買二.五%股票數量」,適合想作價差的投資人。

 

不過翁建原也再次提醒,以上這種養股操作的基本前提,是「基本面沒有重大負面轉變」,「就算是好公司,一旦獲利大幅衰退,即使資本額再大、過去發放的股利再多,都應該要賣。」他以自己二○○○年左右買進中鋼為例,當時報酬率、股利一直都不錯,但當他發現,○八年開始中鋼營收嚴重衰退,連獲利都大幅縮減時,就毫不戀棧地出清持股。

 

留意中信金、台塑四寶

現金股利好過定存

 

翁建原近期的存股口袋名單,金融股、台塑四寶是他目前持續追蹤的標的,「與其煩惱台股明天會不會崩盤,不如先思考,該撿哪些價值低估的好股票。」

 

至於現階段,哪些存股標的值得關注?翁建原以中信金為例,一八年一月二日收盤價為二十.四五元,到了十一月十四日為二十.七元,還原除權價為二十一.七八元;除了是台灣第三大金控公司,前十月EPS(每股稅後純益)一.七二元,去年EPS一.九一元,本益比為十.八四倍,以現金股利一.○八元計算,殖利率有五.二%。他認為,二十元附近仍算相對便宜,即使台股崩盤,領現金股利都賺得比定存多。

 

「只要公司『大到不能倒』,賺錢只是時間問題而已。買在股價最低點,未必賺得就比較多,因為買入後可能很早就被洗出來;只要買在相對低點,長期投資就能拉大報酬率。」他笑著說:「投資穩健獲利,沒有太高深的學問,重點在於紀律操作與耐心等待而已。」對於如何順利養出財富大躍進的肥羊股,翁建原下了這樣的注解。

 

 

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