經歷十月的股災，目前已有超過百家上市櫃公司實施庫藏股，捍衛跌深的股價。只是庫藏股真的是護盤萬靈丹？投資人又該如何挑選呢？
每當台股遭逢股災時，主管機關總會祭出兩招來護盤，而且效果都不錯。
一是鼓勵公司舉辦業績發表會或法人說明會，讓投資人了解公司基本面；另一招就是鼓勵公司實施庫藏股自救，尤其是後者，是很多公司喜愛的護盤方式。
因此，這一次的十月股災儘管殺得全球投資人心驚驚，但金管會再度使出這兩個法寶後，到目前為止，除了已經舉辦多場業績發表會之外，更有超過一百家上市櫃公司宣布實施庫藏股。實施後也的確對股價甚至投資人心理，產生了穩定的作用。
買回庫藏股不註銷，而是轉讓給員工，短期上可為股價帶來些許支撐效果。如果買回庫藏股註銷，則是讓股本、也就是分配盈餘的分母變小，藉此提高EPS（每股稅後純益）、ROE（股東權益報酬率），以及每股淨值等經營績效。但如果擔任分子角色的稅後純益或現金流原本就不佳，實施庫藏股的效果就不大，甚至可能成為大股東或特定人賣股的管道。所以獲利能力佳，至少EPS要正數且保持成長，是庫藏股成功與否的第一個條件。
另外，實施庫藏股還需要以下兩個條件配合，首先是股市遭遇系統性風險，或突發性、非營運上的利空。例如以往的金融海嘯、歐債風暴，甚至北韓領導人金正日逝世等重大政經事件發生時，都有不少公司實施庫藏股，事後證明大多數公司都能成功。十月的全球股災，的確也符合系統性風險的條件，所以目前是不錯的時機。
股價低於淨值 風險相對較低
其次是公司買回成本不能太高，且股價在每股淨值以下，也就是股價淨值比（P/B）小於一。因為淨值代表公司的帳面價值，若能在低於帳面價值的價位買回，風險相對較低，對投資人或股東也比較有保障；即使P/B大於一，至少也不能高於同產業的P/B平均值太多，或處於歷史低檔區。
