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川習熱線貿易戰降溫?元月台股行情法人怎麼看

顏喻彤

股債前線

達志

2019-01-01 17:19

除夕前夕川習熱線,美中貿易戰出現降溫跡象,外資法人看好台股元月紅包行情,並直指在「孟晚舟不被引渡」、「美中3月1日前關稅稅率不再調高」、「美國產業安全局不禁售13項高科技技術」等三大前提下,投資價值已在去年第四季觸底的亞洲科技股,可望開始反應下半年遞延半年之久的備貨效應。

根據日商大和證券台股策略分析師侯乃鳳的評估,2019年台股合理指數高低點預估值分別為9,100與11,300點,約莫1.55與1.9倍的2019年本益比預估值,也就是說,目前台股指數1.6倍的2019年本益比其實並不算貴,甚至可以說是在相對底部,因此看好今年指數底部會落在第一季,之後一路向上緩攻。

 

美國總統川普29日表示,已與中國國家主席習近平通過電話,雙方貿易協商已取得「重大進展」,且習近平也回應希望透過這次通話,讓緊張的美中關係順勢降溫,被外資圈解讀為僵持許久的美中貿易戰可望朝向好的方向發展、有利於明天台股開紅盤走勢,但反彈走勢能持續多久,還是得視2日美股走勢而定。

 

前外資券商分析師指出,美中貿易戰當然不會因為這通電話就隨即結束,最終還是得看中國願意讓步多少,但對美國而言,要面子也要裡子,舉例來說,美中逆差高達3,000億美元,美國若對中國進口5,000億美元,制裁手段只有拉高關稅一途,且美國消費者還不一定買單(寧可被課更高的稅也要進口中國或中國製產品),使得效果大打折扣,但中國即便對美國進口僅有2,000億美元,但制裁手段卻可以傾全國之力改買其他國家產品,兩相影響結果,美國廠商受傷較大。

 

侯乃鳳認為,美中貿易戰開打,台灣當然無法獨善其身,但按目前態勢來看,對台灣經濟的衝擊其實沒有想像中的大,因為目前主要IT產品,包括半導體、NB、智慧型手機(零組件)等,並非列在美國開給中國的主要懲罰名單內,至於紡織等非科技產品也是,因此,美中貿易戰帶給台灣的影響仍在可控制範圍內。

 

前外資券商分析師指出,去年下半年美國與亞洲科技股走勢並不同調,後者先行修正,但前者直到12月才開始回檔,因此,補跌成份較高,但可以確認的是,亞洲科技股股價已將目前美中貿易戰的潛在利空消息反應完畢、投資價值已在底部,只要「孟晚舟不被引渡」、「美中3月1日前關稅稅率不再調高」、「美國產業安全局不禁售13項高科技技術」等「三不」不再發生,反彈將可期。

 

侯乃鳳表示,去年台股企業平均稅前獲利成長率僅有2%,今年預估可達10%,也就是說,「低基期」是今年台股可以預期的題材,只要美中貿易戰告一段落,股價要反應下半年季節性效應並不困難,也是看好指數可逐季攀升的原因之一。

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