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兩檔電子股探照燈 庫存金額成關鍵指標

呂玨陞

股債前線

陳弘岱攝影

2019-01-23 18:36

針對台股指標台積電及股王大立光的法說會,市場共識是上半年展望不佳,下半年有望轉好!
在法說會中,這兩檔電子股探照燈還透露出哪些關鍵是投資人必看的指標?

二○一八年全年營收公布之後,大立光及台積電接連舉辦法說會,盤點過去一年的營收狀況,並推估來年營運走勢。這兩家公司的業績展望可充當電子股的探照燈,值得深入了解!

 

由於iPhone銷售不如預期,有超過半數營收來自於蘋果的大立光,首當其衝。大立光去年第四季單季營收一二四.四五億元,年減二三%;毛利率則跌破七成,降至六九.四四%。

 

大立光短線營運受到景氣在去年第四季轉趨觀望的影響,陸續反映在股價之上,從去年下半年最高的五三三○元一路下跌,最低曾跌至二八七五元,市值近乎腰斬。

 

單機鏡頭數變多

大立光訂單需求未變少

 

對於基本面的衰退,大立光執行長林恩平指出,主要還是因為營收規模下降,導致毛利率下滑。不過他也提到,「過往大立光的策略以高階產品為主,現在是價格合理都會接下訂單。」由此可知智慧型手機仍籠罩在成長動能減弱的低壓下。

 

雖然從智慧型手機的銷售數量來看,一八年成長趨於平緩。不過單一手機的鏡片需求量及技術含量,卻有增加趨勢,能彌補手機銷售不如預期的影響。

 

除此之外,林恩平也提到已成為未來趨勢的電動汽車,「車用部分不是目前的重點」,鏡頭需求量仍比不上手機,所以目前新技術還是維持智慧型手機的應用。

 

不過值得注意的是,在大立光法說會過後,法人仍維持去年第四季的看法­——「短空長多」。由於看好未來光學鏡頭前景,大部分外資法人依舊維持買進或優於大盤的評等。

 

尤其大立光的股價在法說會結束後,見到買盤進場回補,十天內漲幅超過十五%。法人表示大立光可以說是「利空出盡」,有機會帶動大立光持續反彈。

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