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雷曼風暴時,投報率依舊超過50%...一個避險基金經理人:市場恐慌時,這一種人後來都致富了

塚口直史

股債前線

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2020-04-13 14:40

回顧歷史,許多企業財閥的創辦者,就是利用這種下跌局面創造出龐大財富。勝利組和失敗組的差別就在於,是否做好準備應對下跌行情。

 

大空頭與回檔你無法避險,但能應對

 

再怎麼分散投資,遇到市場出現下跌行情時,一定會產生損失。大部分的投資信託會對債券、股票、不動產等商品做分散投資,但這些商品都有一個特性,那就是當市場行情下跌時,價格全都會跟著下跌。

 

投資海外股票和債券也是一樣,現在全球市場是連動的,很多時候日本的股票市場下跌,美國的股票市場也會下跌(按:前一天美股的漲跌,通常也會影響隔天台股的開盤走勢)。

 

以下會教大家一些方法,告訴各位讀者當遇到下跌局面時,如何趨吉避凶?

 

回顧歷史,許多企業財閥的創辦者,就是利用這種下跌局面創造出龐大財富。勝利組和失敗組的差別就在於,是否做好準備應對下跌行情。

 

以近20年來說,像藉著1997年發生的亞洲金融風暴,賺取龐大財富的避險基金經理人喬治.索羅斯(George Soros);還有藉著2007年次級貸款危機,賺取150億美元巨額利益而一戰成名的約翰.保爾森(John Paulson),他們都是利用下跌局面獲取成功的代表人物。

 

如何應對泡沫破滅?

 

要做好準備、應對下跌局面,首先要清楚認識下跌的2種類型,一種是「大空頭」(big short),一種是「回檔」(按:short hole,原為高爾夫球術語,指250碼以內的球洞)。

 

大空頭就是像遇到泡沫破裂和雷曼金融風暴等金融危機時,發生的價格變動。視情況而定,有時像日經平均指數和道瓊工業平均指數等股價指數,甚至可能大幅滑落到剩下不到一半的價值。索羅斯和保爾森的情況,就是在這種10年1次的信用循環週期所導致的市場大變動時,來個大賣空,掌握了獲利的良機。

 

另外一種的回檔,則是發生在景氣循環中,或是市場短暫性調整的情況,雖然不像大空頭跌得那麼凶猛,但股價指數也可能下跌到一成的幅度。

 

這2種下跌情況無可避免,但是有策略可以應對。

 

首先,以大空頭來說,當市場行情走跌,就應把此時價格反而會上漲的商品納入投資標的。這些商品因為行情下跌後反而逆勢上揚,所以即使發生大空頭,投資者還是可以藉由該商品產生大幅獲利,減輕整體受損的幅度。

 

接著,了結該商品的獲利,拿這些利潤來買因大空頭而變得超級便宜的商品。之後,當市場回穩下來,慢慢進入回升階段時,你用便宜價格買進的商品,就會跟著升值,比起沒有採取策略的投資者,更快恢復資產規模。

 

(圖片來源:《大避險》)

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