台股過去一周在美國升息壓力大幅減輕下，指數展開同步的反彈，雖然短期仍然無法迅速突破下降季線的反壓，但是在利空頻傳而指數卻重回九千點的水準下，暗示短線賣壓已經明顯減輕；所以指數暫時已經不致重挫，只是量縮的前提下也將難以立刻重返萬點，所以預期大盤將在震幅持續縮小的前提下，展開嘗試性的小幅盤堅。而最主要的背景是在於不確定因素的暫時減少，以及利空連續洗盤造成賣壓的減輕，再加上除權行情的由空翻多，所以大盤近期還是有實力去嘗試突破下降季線。
看本業、看籌碼、看除權
但是年初盛極一時的網路股、手機代工股及手機概念股，股價卻大幅走低，在大盤指數重回半年線之際，這些個股卻是反向創下此波新低，其中明電、大霸重挫，也牽動被動元件的華新科股價腰斬，天揚、匯僑工也表現失常。至於網路股在燒錢燒不盡，獲利卻看不到的情況下，恐怕還必須進行一次震撼教育的調整。所以預期大盤在六月，仍將會持續進行類股股價的大調整，因此大盤短期指數的整體波幅並不會太大，所以選股的策略將重於盤勢的預測。
至於在選股的方向上，由於市場偏多氣氛的好轉，潛力股也一一出線，其中短期的選股方向重點不外是本業題材、籌碼變化及除權的行情。本業表現已是支撐股價的最基本條件，不過因為基本面數字的顯現，往往是落在股價的變化之後，所以投資人除了可憑藉對於基本面的研究外，從股價來發掘基本面的契機，也將是一項方式；所以目前股價已突破所有均線，甚至是再創今年新高者，將是留意基本面的首選。至於股價跌破中長期均線而翻空者，則應是反向謹慎保守的對象。
另外在籌碼的變化上，因為目前大盤是落在大跌後完成短底的反彈，所以上檔套牢籌碼確立形成後，套牢籌碼的浮動與否，也已是影響股價的重點；股本愈小且成交量愈穩定者，如能配合基本面或其他題材，股價的表現機會也愈大。所以近期除權個股而迅速展開填權的太欣及台揚，就擁有小股本及融資籌碼安定的優勢。
最後的另一項題材則是在除權，特別是在華邦、太欣、台揚強勢填權下，旺宏在除權前一個交易日甚至展開急拉，顯然在目前橫盤的格局下，除權在壓低股價絕對值之下的填權獲利空間，若再配合基本面及籌碼上的優勢，應該是目前橫盤格局下不差的利潤機會，所以自然是有機會吸引資金作介入。
故綜合上述條件的個股，應該是六月選股作多的焦點重心，預期在資金選擇性的介入下，此類股族群的表現機會反而會增加，值得投資人參考。
藍芽題材逐漸發酵
隨著網路、通訊題材在今年上半年風光演出後，如今在回歸現實題材及股價充分反應下，相關股價皆一一回落，目前盤面的多頭重心，除了市場原本就寄予厚望的DRAM族群、IC設計及IC通路外，從通訊產業中所衍生出最新的題材，將非藍芽計畫莫屬。雖然藍芽計畫的產品目前尚未規格化，而產品的售價成本也偏高，所以要談到普及化則仍需時日。不過藍芽計畫成為未來的趨勢將是不爭的事實，所以與藍芽計畫相關的產業或個股，下半年的發展空間將十分值得追蹤。
至於藍芽題材的發酵，還是在於易利信結合英特爾、IBM於六月新加坡的亞洲國際通訊展中，發表全球首款藍芽手機，正式開啟藍芽的時代；未來手機與電腦及所有資訊家電結合所形成的無線世界，將是極大的消費市場。未來使用者可僅由藍芽手機及內建式藍芽晶片的耳機，就可操控家中所有的家電，預期這種過去只在電影中看到的情節，將會逐漸實現在人類的生活當中，所以藍芽題材可能將會對相關股價形成激勵的效果，預期將是未來市場關注作多的焦點。
至於國內與藍芽計畫相關且已展開實際的研發成功或生產動作者，其中華宇、致伸及欣揚科技已宣布正式研發出具有無線上網功能的筆記型電腦，是國內第一家完成整合藍芽技術及產品開發者，且市場預計此一部分的明年營收貢獻將可達五～十億元，雖然占全年營收的比重不大，但是題材性將會領先發酵；從致伸目前股價剛從四三～四四元以下的整理區逐漸突破，不排除有展開中期波段攻勢的可能。不過致伸四月營收的表現情況並不理想，五月應該特別追蹤，另外致伸過去股性給予市場的印象並不好，此番股性是否能扭轉走多，必須進一步觀察。
云辰除權行情值得期待
另外比較值得一提的，則是即將在八月量產藍芽數位無線耳機的云辰，由於數位耳機相較傳統式耳機，不論在電磁波、干擾、溝通方式上都有極大的改善，所以可望將會逐漸取代傳統耳機。在電磁波方面，藍芽數位耳機只有類比式手機的萬分之一，為有線耳機的三萬分之一；在干擾方面，數位耳機屬於自動跳頻，云辰生產的數位耳機在十公尺之內有四○七六個頻道，所以收訊清晰，而傳統的產品則易插話且重干擾。在溝通方式上，新型數位產品可雙向溝通，而傳統類別產品卻只能單向收話。在安全方面，新型數位式在離身十公尺即可發生警訊，將可避免失竊，而傳統類別的產品則沒有此項功能。
云辰除了藍芽數位耳機即將在八月量產的實質題材下，公司在保全本業方面，用在監視系統中的取像鏡頭，原本其中有三個單獨的晶片，云辰目前已經開發完成三合一的晶片，不但體積縮小、價格降低且速度提高至三○格／秒，同等於 V8 的速度，且具有自動調焦及感光控制等功能。此部分未來將可自單一的保全系統轉向包括網路電話、PDA 及影像手機的周邊零組件，此項對本業成長將大有幫助。
至於云辰在今年獲利表現上，上半年在本業處於傳統淡季下，獲利將以業內、業外各半的比率，首季獲利高達四‧○六億元，上半年則有向八億元挑戰的實力；由於公司預估今年全年獲利為十億元，上半年的達成率便可望高達八成，所以下半年調高財測將是必然。況且下半年將進入云辰本業的傳統旺季，依照云辰在第一季的營收已較去年同期成長七一‧三％，下半年的單月營收可望陸續創下歷史新高而挑戰二億元，所以云辰在下半年的獲利將主要來自本業的大成長，脫離給人只有業外獲利的印象。
再從云辰的股價來看，短期在一五五至一七五元區間已經整理長達二個月，在大盤屢次利空衝擊下，云辰的籌碼已經逐漸清理完成，九日的除權行情不可小覷。特別有一點十分值得留意，就是云辰在去年所轉配發的股利當中，可抵扣稅率高達二二％，相對最高的二五％已經十分接近，相對其他個股在一○％以下的幅度甚高，所以參與除權將不需要課太多的稅金，同時也就象徵大股東參與除權的意願極高，所以云辰的填權行情也就十分值得期待。
六、七月擇股作多 八月轉而保守
至於從中期的角度來觀察，美國升息壓力雖然暫時解除，但是暫停升息背後所隱藏的便是經濟成長力道的趨緩，這對以出口為導向的台灣，影響究竟如何？另外中共在八月所舉行的北戴河會議，對於兩岸的影響又是如何？尤其八月之後，增資股將陸續釋出，所以台股在進入八月之後的拉回壓力將會增加；因此目前六至七月的空檔期，大盤向上表現的機會自然較大。不過因為整體基本面仍待釐清的關鍵問題仍多，所以投資人介入的心態上仍然必須謹慎。不論此處是否為邪惡第五波，但是在邪惡第五波之後，不也就是擔心基本面成長趨緩的壓力，所以台股在六、七月仍應有利多方，但八月之後，投資人在操作上將必須更為謹慎，以防今年的二度傷害。
