二○○○年總統大選結果，陳水扁雖然僅以三九％的選票贏得勝選，但卻讓台灣順利平和完成政黨輪替，結束李登輝口中所謂的「外來政權」，而這樣的結果是中共所最不樂見的，也因此中共在陳水扁就職前後頻頻對台灣文攻武嚇，甚至波及選舉過程中挺扁的大陸台商，包括宏碁、長榮、奇美等，不禁令海峽兩岸人民心裡惶惶不安，兩岸三地的股市也隨民心及中共的動作起舞。
台商擴廠腳步並未放慢
此行參觀的大陸台商公司包括有屬於 PCB、主機板、MONITOR 的傳統電子產業，以及目前熱門的通訊元件、STN-LCD、被動元件等相關公司； 總體而言，不管是哪一類的產業，有個共同的地方，就是幾乎每一家公司都在蓋新廠，不論是剛搬進新廠或是正在蓋新廠，甚至是才剛搬進新廠、又正計畫要蓋新廠。由這個角度可看出，大陸台商仍持續加大在大陸的擴廠與投資，並未因台灣政治生態的改變而停滯。故選後雖造成政治上的緊張，以及少數台商受到暫時性的刁難，但並未降低台商們在大陸擴大投資的意願。
以傳統的 PC 電子產業而言，除了 CPU、CHIP SET 等少數產品外， 從原材料如銅箔基板、PCB、被動元件以至主機板、機殼、CRT 監視器等， 其餘幾乎都可在大陸取得。就熱門的通訊產品而言，PCB 通訊板、STN-LCD 及相關元件也都可在大陸獲得供應，現在已有台商宣布將在大陸籌設晶圓廠，未來大陸的電子業上、中、下游的整合將更為完整。
早期移往大陸的台商主要屬於勞力密集的產業，外移的主要原因是節省成本，但現在許多自動化頗高的電子產業也已陸續外移至大陸；除了建廠成本較低的原因之外，還有一個重要的原因在於「追隨客戶」，接近客戶不僅可降低運輸成本，更可使交貨快速便捷化，同時有利於未來的售後服務。在重重的考量下，台商外移大陸投資已是不可避免的趨勢。
就台商本身的立場來看，大陸地區人員充沛，可提供源源不絕的勞力，加上工資低廉（以工廠作業員而言，目前東莞的平均月薪約僅合新台幣二六○○元），同時又無勞資問題（因大陸員工都十分樂於加班），對台商而言更是一大利多。唯一令人頭大的是管理人才較不易尋覓，因此當地台商高階主管仍以台籍幹部為主。絕大部分工廠採行的管理方法為，一個台籍幹部約管理一百個大陸員工；在台商管理制度的潛移默化下，大陸管理人才的素質已在逐漸提升中，目前中、低階層的管理人才已多為大陸員工，未來工廠的管理亦將逐步走向「本土化」，在節省人才成本方面將會是另一項利多。
「稅法」與「外匯」不再是障礙
在另一方面，以往大陸在高科技產業上最欠缺的部分有三：一為資金，二為人，三為技術。隨著台商及國外大廠增加對大陸的投資，長時間下來，不僅挹注了大筆的資金，也培育了不少人才。現在大陸當局更挾其廣大人口的潛在市場，要求國外大廠不僅提供資金，更須以技術來換取大陸市場，故其未來競爭實力不容輕忽。
早期到大陸投資的台商多為中、小型企業，他們所面臨的最大障礙為「稅法」及「外匯」。當時台商由於對稅法不了解，許多被稱為多變的政策措施，實際上容根本從無改變，只是在執法上由鬆散轉趨嚴格，增值稅的「免、抵、退」就是最佳的例證。如今赴大陸投資的台商多為大型企業，他們都是有備而來，不論是公司的制度或是對大陸稅法的了解程度均遠較以往為佳，現在大陸方面的稅法對知法且守法的台商而言，將不再造成投資障礙。
在外匯方面，過去二十年來人民幣兌美元呈現長期貶值的現象，因此台商不願有大筆人民幣；但由於大陸實施外匯管制，資金的匯出與匯入都必須有名目，不可隨意進出，加上金融體系的制度落後，以致資金調度不易，增加了財務上的風險。但如今隨著大陸進入ＷＴＯ後，外國銀行及相關金融機構相繼進駐，將提供更多的財務工具，資金調度的問題亦將獲得紓解。
台商具「語言」優勢
大陸市場由於封閉已久，在思考及行為模式上均和資本主義的社會有一段差距，如何教育當地的人員，改變其過往的觀念，使其能適應新的環境，是一項刻不容緩的事，也是一項重大的挑戰。相較其他國外大廠來說，台商在大陸最大的利基在於語言，共通的語言使得台商占盡了先機，不論在管理溝通或人員訓練上均較其他國外大廠容易，此為在大陸投資台商的最大優勢。
台灣的電子業歷經了二十多年已做到上、中、下游垂直分工，各項產品完備，不僅能滿足國外大廠「一次買足」的需求，也接替過往的傳統產業，再創經濟奇蹟。而近十年來台商將這些產業經驗引進大陸市場，目前大陸市場的產品線亦日趨完備，在大陸政府獎勵投資下， 上游如 CPU、CHIP SET 等產業亦將陸續投入；未來大陸電子業上、中、下游垂直分工，亦將邁入世界級的完整體系。
過去很長的一段時間裡，人才、技術、資金一直為開發大陸市場最欠缺的，而稅法的繁瑣及外匯的管制，則一直是外來投資者最大的困擾。但台商在大陸的投資，不論是透過正式的員工訓練或是在生活中的潛移默化，不僅提供技術的轉移，也為大陸市場培育許多可用之才，更挹注了雄厚的資金。另外，未來大陸在加入ＷＴＯ後，不論是稅法修訂或外匯管制，都將逐步開放走向國際化，加上大陸本身又擁有廣大的潛在市場，這一切都將吸引更多的資金與更先進的技術投入。至於赴大陸投資的台商也早已從過去的節省成本，到現在的追隨客戶，故台商加重對大陸的投資，在客觀形勢所迫下，已是箭在弦上不得不發，只有洞燭先機、占有市場，才能持續榮景，再創台灣電子業的未來。
大陸投資已成台商競爭利基
就投資選股的觀點來看，股市投資最重要的即是——公司未來的獲利是否會穩定甚至大幅成長，以及投資該公司的風險為何？故投資人在投資前應先問自己幾個問題：
一、所選擇公司的設定賣價為何？
二、需要持有多久才會看到所設定的賣價？
三、為什麼會設定這樣的賣價？
四、投資風險為何？
第一、二點屬於專業投資範圍，由於公司是一家一家看的，故不在此贅述，而第三、四點則如前所述，台商至大陸投資已從早期的降低成本，到現在的服務客戶，也就是從成本考量轉為訂單考量。至於大陸的稅法及外匯制度，則長久來一是外來投資公司的困擾，但隨著大陸進入ＷＴＯ，其稅法及外匯制度，亦將逐步走向國際化。因此不論從哪個角度觀察，台商加重對大陸的投資已是不可避免，未來製造同一電子產品的公司，若仍堅持不往大陸投資的台商，終將喪失競爭力，因此未來在選擇同類公司時，是否有大陸投資將為重要的觀察指標。
（作者為阿波羅投信資深協理）
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