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原物料布局時點落在第三季

原物料布局時點落在第三季

林心怡、莊芳

基金投資

Shutterstock

702期

2010-06-03 10:25

市場利空不斷、美元相對強勢,導致五月原油價格大幅下滑,究竟下半年原物料市場多空走勢為何?該如何操作?專家普遍認為,原物料逢低布局時點可能落在第三季。

因中國打房、南歐債信危機、英國石油公司(BP)漏油事件等衝擊,五月原油價格自五月三日每桶八十六.一九美元高點,滑落至五月二十五日每桶六十八.七五美元,跌幅高達二成。連帶使得原物料相關的天然資源類股,也面臨短線回檔壓力。

儘管市場雜音不斷,但專家普遍認為油價在下半年還是很有機會重新站上八十五美元,相關天然資源基金可伺機低接布局。

首先,富蘭克林坦伯頓天然資源基金經理人費德里.弗朗(Frederick G. Fromm)仍持續看好原油市場。他指出目前油價雖只在每桶七十四美元附近,最低也曾跌到六十八美元左右;但長線來看,預估油價今年底前,仍會維持在每桶七十至九十美元區間。

「中、印等國經濟發展將帶動原油需求,布局能源相關產業仍會有參與成長的機會。」費德里.弗朗說,雖然OECD(經濟合作暨發展組織)國家對原油需求明顯萎縮,但中國、印度等新興國家的需求,長期依然強勁,勢必再度帶動油價向上攀升。

摩根富林明環球天然資源基金經理人伊恩.亨德森(Ian Henderson)也認為,在新興市場的內需成長刺激下,未來隨著景氣復甦,礦業、能源的基本面仍然看好,長線布局的投資人可趁拉回修正之際找買點。

何時才是布局原物料相關基金的好時點?施羅德世界資源基金經理人陳同力認為,一旦中國調控力道減緩、歐洲債信雜音減少,下半年油價有機會重回八十五美元以上,研判第四季以後,原物料行情有機會翻多上揚,是留意布局的好時機。

摩根富林明商品市場產品經理劉念華則指出,從五月二十八日原油價格以七十三.九七美元作收來看,油價似乎有止跌回穩的跡象。他認為,先前原物料行情大跌,與市場缺乏信心有關,只要VIX(恐慌指數)低於三十,或是長、短天期原油期貨的價差小於五美元,就可當成是市場投資氣氛回歸實質面的風向球。

其次,就要觀察七月企業季報揭露,以及南歐各國債信到期還款的動向,一旦情況不如市場預期的糟,原物料行情就會有止跌反彈的契機,想布局的投資人,不妨先以定期定額試試水溫,單筆投資者可選擇七、八月價格來到低檔,或原物料行情拉回近二成時,勇於進場布局。

中國緊縮

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