原物料布局時點落在第三季

林心怡、莊芳

基金投資

Shutterstock

702期

2010-06-03 10:25

+A -A

加入收藏

市場利空不斷、美元相對強勢，導致五月原油價格大幅下滑，究竟下半年原物料市場多空走勢為何？該如何操作？專家普遍認為，原物料逢低布局時點可能落在第三季。

因中國打房、南歐債信危機、英國石油公司（ＢＰ）漏油事件等衝擊，五月原油價格自五月三日每桶八十六．一九美元高點，滑落至五月二十五日每桶六十八．七五美元，跌幅高達二成。連帶使得原物料相關的天然資源類股，也面臨短線回檔壓力。

儘管市場雜音不斷，但專家普遍認為油價在下半年還是很有機會重新站上八十五美元，相關天然資源基金可伺機低接布局。

首先，富蘭克林坦伯頓天然資源基金經理人費德里．弗朗（Frederick G. Fromm）仍持續看好原油市場。他指出目前油價雖只在每桶七十四美元附近，最低也曾跌到六十八美元左右；但長線來看，預估油價今年底前，仍會維持在每桶七十至九十美元區間。

「中、印等國經濟發展將帶動原油需求，布局能源相關產業仍會有參與成長的機會。」費德里．弗朗說，雖然ＯＥＣＤ（經濟合作暨發展組織）國家對原油需求明顯萎縮，但中國、印度等新興國家的需求，長期依然強勁，勢必再度帶動油價向上攀升。

摩根富林明環球天然資源基金經理人伊恩．亨德森（Ian Henderson）也認為，在新興市場的內需成長刺激下，未來隨著景氣復甦，礦業、能源的基本面仍然看好，長線布局的投資人可趁拉回修正之際找買點。

何時才是布局原物料相關基金的好時點？施羅德世界資源基金經理人陳同力認為，一旦中國調控力道減緩、歐洲債信雜音減少，下半年油價有機會重回八十五美元以上，研判第四季以後，原物料行情有機會翻多上揚，是留意布局的好時機。

摩根富林明商品市場產品經理劉念華則指出，從五月二十八日原油價格以七十三．九七美元作收來看，油價似乎有止跌回穩的跡象。他認為，先前原物料行情大跌，與市場缺乏信心有關，只要ＶＩＸ（恐慌指數）低於三十，或是長、短天期原油期貨的價差小於五美元，就可當成是市場投資氣氛回歸實質面的風向球。

其次，就要觀察七月企業季報揭露，以及南歐各國債信到期還款的動向，一旦情況不如市場預期的糟，原物料行情就會有止跌反彈的契機，想布局的投資人，不妨先以定期定額試試水溫，單筆投資者可選擇七、八月價格來到低檔，或原物料行情拉回近二成時，勇於進場布局。

中國緊縮