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看年報選股》搭配ROE、高配息 進可攻退可守 震盪行情 留意高殖利率族群

看年報選股》搭配ROE、高配息  進可攻退可守 震盪行情  留意高殖利率族群
鳳凰旅遊營收增長,郵輪業務將是第二季成長動能。

黃瑋瑜

台股

攝影/聶世傑

1007期

2016-04-07 16:57

央行三月再降息,投資人在市場資金充沛、銀行低利率的環境下,可從年報中挑選具高配息特色且獲利穩定的公司,做中長線的投資布局。

台股近日隨亞股回檔修正,一日跌破月線及年線關卡,周K線及月K線也雙雙收黑,不利後續行情。

 

先前國際熱錢四處流竄,台股有高股息殖利率特性,加上匯率相對穩定,因此受到外資青睞,農曆年後一路大舉買超,推升指數至八八四○點的波段高點。但由於漲多必然回檔,外資態度也開始由買轉賣。由於外資部位占台股總市值約四成,一旦資金縮手,先前大幅買超開始轉變,大盤震盪幅度勢必加劇。

 

若資金行情結束,選股就得回歸基本面來看,適逢每年三月底上市櫃公司年報公告截止日,投資人可從中一一檢視個股,尋找本業獲利成長、具高配息、高股東權益報酬率(ROE)的公司著手。

 

僑威、艾訊  高速成長有甜頭

 

挑選個股時,為了避免賺了股息卻賠掉價差的風險,建議投資人在篩選時,可從去年ROE在一五%以上、近三年平均ROE在一○%以上,且每年配息穩定,股息殖利率大於五%的個股布局。

 

一般而言,董事會公告股利政策後,高配息個股就會先行上演波段行情;因此,投資人現階段應搭配陸續展開的法說會,從展望較佳,且未來填權息機會較大的個股,做中長線布局。

 

如電源供應器廠僑威(三○七八),去年稅後EPS(每股純益)二.六二元,為近八年新高,且配發一.九元現金股利,目前現金殖利率達八%,去年ROE一五.二%,為連續第三年成長。僑威發言人楊丹純指出,近來高畫質電競市場高速成長,公司順勢提升旗下高瓦特數電池的營收比重;再加上自動化製程改善,效益陸續浮現,也讓公司去年的毛利率較前年增長。

 

僑威原先主攻PC市場,近年則陸續聚焦在安全監控、無線充電等領域,也成為中國主要安全監控廠的電源供應商,未來隨中國積極發展智慧城市,廣為建置安全監控系統,可望維持成長力道。

 

另外,產品應用廣泛,具少量多樣、高毛利特性的工業電腦族群,因結合智能化潮流,市場具爆發潛力,若搭配歷年來的高配息政策,也是投資人進可攻退可守的選項之一。

 

艾訊(三○八八)去年ROE高達二六.四%,近三年維持在二成以上,營運相對穩健。從去年業績表現來看,全年營收四七.九億元為歷史新高,稅後EPS五.三八元,配發現金股利四.三元,現金股息殖利率相當於五.九%。

 

而廣積(八○五○)去年EPS四.四五元,配發三.五元現金股息,現金殖利率達六.三六%,而去年ROE一九.一%,每年皆能維持在雙位數水準。在未來成長動能方向,包括雲端運算趨勢、車載系統及醫療用平板電腦,訂單動能皆有望持續。

 

鳳凰、居易  業績回溫受矚目

 

至於旅遊業者鳳凰(五七○六),董事會決議配發現金股利二.七元,股息配發率八成以上,目前現金股息殖利率約六.五% 。

 

鳳凰去年合併營收二九.七億元,年增率約三%,今年前二月累計營收四.四億元,年增率四.九%,維持小幅成長。去年ROE一七.三%,且連續九年皆維持在一○%以上。

 

鳳凰旅遊業務以歐洲航線為主,占營收比重近四成;其次則為東北亞、大陸航線。鳳凰總經理卞傑民表示,第二季成長動能主要來自於郵輪線,比起去年有小幅提升;此外公司也代理星悅航空的包機行程,增加航班供給。至於歐洲線,第一季雖受恐攻負面因素衝擊,但進入北半球夏季旺季後,也有機會回溫。

 

另外,近五年配息率高,也能成功填權息的個股,如居易(六二一六)、上福(六一二八),目前現金殖利率也都有七%以上水準,值得關注。

 

以居易而言,路由器占營收比重八成以上,主要客戶皆在歐洲,伴隨物聯網趨勢成顯學,對於高速網路的需求也漸增,帶動換機潮效應。

 

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